Nordeas analytiker har gjort styckningskalkyler av Nokia för ett antal scenarier med namn som "mardröm" och "comeback". Analysen mynnar ut i en värdering per aktie från 2:70 euro till 5:60 euro, motsvarande cirka 23:30 kronor till 49:00 kronor, vilket innebär en väsentlig potential för kursuppgång även i det mest pessimistiska scenariot.

Fokus ligger alltjämt på försäljningen av smartphones, trots att detta är den minsta av de sex värderingskomponenter som Nordea studerat. Andra och större faktorer är till exempel Nokias patentportfölj, navigationsverksamheten och den starka kassasituationen, noterar bankens analytiker.

Likväl är banken relativt optimistisk om Nokias nya produktlinje.

"För första gången sedan 2006 och N95 verkar Nokia med Lumia 920 ha den bästa produkten", skriver Nordea.

För det tredje kvartalet väntas dock inte några underverk vad det gäller smartphones. Nokia bör kunna leverera de väntade 3,6 miljoner Lumiaenheterna, men på bekostnad av det genomsnittliga försäljningspriset. Däremot finns det möjligheter till en positiv överraskning gällande vanliga mobiltelefoner inom affärsområdet Mobile Phones, medan Nokia Siemens Networks bör fortsätta att öka marginalerna, menar Nordeas analytiker.