Öhman har höjt riktkursen för H&M till 525 kronor från tidigare 475 kronor. Däremot är rekommendation fortfarande outperform.

Det framgår av en analys daterad den 18 mars.

Trots kallt väder i hela Europa under första kvartalet känner sig Öhman säker på att H&M inte ska redovisa mindre än 10 procent omsättningstillväxt i lokal valuta (0 procent i jämförbara butiker) för februari. Öhman noterar dock att jämförelsetalen är extremt lätta med +1 respektive -8 procent. Det kalla vädret har fortsatt in i mars, men Öhman förutser ändå en uppgång i vårförsäljningen i april.

Enligt Öhmans butiksundersökningar i mitten av februari framkom att H&M framgångsrikt har sålt sin vinterkollektion, något som bör sänka lagertillväxten till 14,5 procent i det första kvartalet från 20,5 procent under det fjärde. Detta kommer i sin tur, tillsammans med en försvagning av dollarn mot kronan, att förbättra bruttomarginalen under första kvartalet med minst 170 baspunkter.

För 2010 har Öhman kvar fokus på H&M:s lönsamhet, men bedömer att risken för besvikelser har minskat betydligt med den lägre kostnadsbasen.