Därför är Spanien värre än Grekland

Människor i Spanien protesterar mot nedskärningar i vård och skola. Foto: Scanpix

Tipsa en vän om en artikel

Därför är Spanien värre än Grekland

Den grekiska skuldkrisen är ett skrubbsår jämfört med den spanska sjukan som nu brer ut sig. Det visar nya rapporter och investeringar som satsar på fall. Frågan om nödräddning handlar snarare om när än om.

Annons
Taggar

Varningstecken höjdes i måndags när räntan på den spanska tioåringen gick över den psykologiskt viktiga gränsen på sex procent.

I går pressades räntan på tioåringen ned till 5,89 procent. Det är det största fallet sedan januari. I dag ser det än bättre ut med 5,79 procents avkastning.

Oron för Spanien är dock fortfarande stor. På torsdag håller Spanien åter auktion och ska då sälja ut långa statsobligationer för 2,5 miljarder euro.

Resultatet av den försäljningen blir att se som marknadens dom, huruvida det finns fortsatt förtroendet för landet på längre sikt. Mycket talar för att den spanska regeringen då möter fortsatta problem.

Det är framförallt de spanska bankerna som genom årets LTRO-pengar från ECB köpt på sig inhemsk skuld. Att räntan på statspapper trycks upp sätter ytterligare press på en den redan utsatta banksektorn.

Om den spanska ekonomin liknas vid ett korthus är det just banksektorn som kan få allt att falla. Och kortet med banksektorn på vilar svajande på husmarknaden.

80 miljarder euro av de 369 miljarder som spanska banker lånat ut till fastighets- och byggsektorn anses som ”tveksamma” och potentiellt ”giftiga”. Det skriver tankesmedjan Open Europe i en färsk rapport som tittat närmare på den spanska banksektorn.

I rapporten uppges att de spanska bankerna endast har 50 miljarder euro i reserver för att täcka eventuella förluster. De fallande huspriserna befaras kunna falla ytterligare 35 procent i fall trenden håller i sig.

Bolånetagarna som redan har svårt att betala sina lån får vid ett sådant husprisras det ännu svårare att täcka sina skulder.

Den spanska staten väntas då inte ha resurser att rekapitalisera bankerna. I stället väntas eurozonens räddare i nöden ESM få träda in och lägga kostnaden på eurozonens skattebetalare, skriver Open Europe.

Om fallet på bostadspriser leder till detta troliga mardrömsscenario för bankerna väntas räntan på statspapper gå i taket. Som sagt är de spanska bankerna den största köparen av spanska statspapper. Uteblir finansieringen från statspappersförsäljningen tvingas Spanien till nödräddning. Det är den enda rimliga lösningen för att en fungerande ekonomi ska kunna bibehållas.

Vidare väntas den spanska statens skuldkonto växa ytterligare då de spanska semiautonoma regionerna är hårt skuldsatta. Just nu finns en total skuld på 36 miljarder euro hos regionerna som troligtvis snart läggs i den spanska regeringens knä.

Problemen för Spanien är många. Mer än varannan ungdom är arbetslös, klimatet för affärer uppges vara katastrofalt. Någon återhämtning av den spanska ekonomin är med andra ord inte i sikte.

Men för att den spanska sjukan ska botas måste först det illikvida banksystemet fixas. För ordna till det måste den spanska regeringen ordentligt skära i andra utgifter genom att bland annat sparka en mängd lärare och sjuksköterskor och därmed förvärra den redan utsatta arbetsmarknaden.

Spanien är fem gånger större än Grekland sett till BNP. Om den lilla grekiska ekonomin under månader kunde hålla finansmarknaden som gisslan lär ett spanskt drama ge betydligt större ringar på vattnet.

Samtidigt som den spanska statspappersräntan trycks upp faller den tyska. Den framgångsrike hedgefondförvaltaren John Paulson har dock lagt sina pengar på att även Tyskland snart påverkas negativt av skuldkrisen.

Financial Times rapporterar att Paulsson gått kort i spanska papper och sitter med stora positioner på tyska CDS:er. För att hedgefondförvaltaren ska få betalt för sitt bet ska skuldkrisen i eurozonen förvärras ytterligare de kommande månaderna.

Den spanska sjukan ska alltså om Paulsson får rätt smitta ned Tyskland, Europas starka motor.

Ett sådant scenario tror även hedgefondförvaltaren Ray Dalio, på Bridgewater Assoiciates på. I en analys skriver Dalio att läget i Spanien nu är långt värre än det var för ett år sedan.

Av: Jonas Melzer
Mejla reportern

Ekonominyheter
Wall Street, amerikas flagga, usa.

Wall Street inleder ned

Viktig sysselsättningsstatistik tynger börsindex. Linkedin rasade på sin delårsrapport.

Oljefält, USA

Lukas Lundin: Oljepriset har bottnat

Oljepriset har sannolikt nått botten och borde kunna stiga till 50-60 dollar redan i år, spådde Lukas Lundin vid en träff med Carnegie Fonder.

Fingerprint rasar

Fingerprint rasar

Efter en något svag inledning hade Stockholmsbörsen letat sig upp till en liten plusnotering efter lunch. Fingerprint faller, trots gårdagens starka rapport, rejält på börsen.

Arbetslösheten i USA på 8-årslägsta

Arbetslösheten i USA på 8-årslägsta

Den amerikanska arbetslösheten sjönk för första gången sedan november 2007 under 5 procent. Samtidigt ökade dock antalet arbeten utanför jordbrukssektorn mindre än väntat.

Annons
Fredrik Lundberg.

Industrivärden minskar utdelningen

Investmentbolagets styrelse föreslår en utdelning på 5,00 kronor per aktie för 2015.

Mäklarfirmor kapar 
riktkurserna för Linkedin

Mäklarfirmor kapar riktkurserna för Linkedin

Linkedin ser ut att slaktas på börsen då kursen är ned nära en tredjedel i förhandeln i USA. Det skulle innebära den sämsta dagen någonsin sedan bolaget börsnoterades.

Insiderkrönikan ser köpläge i teleoperatör

"En fortsatt pressad aktiekurs kan ge utrymme för köpläge", skriver Erik Lidén, som skriver Insiderkrönikan på di.se.

Goldman Sachs höjer industrikoncern

Goldman Sachs höjer industrikoncern

Goldman Sachs höjer rekommendationen till sälj.

Volkswagen skjuter på årsrapport

Volkswagen skjuter på publiceringen av sitt bokslut över räkenskapsåret 2015.

UBS varnar för fortsatt börsfall

UBS varnar för fortsatt börsfall

De globala börserna har inlett året med fallande kurser och vissa banker har börjat sänka sina prognoser.

Arla byter ut toppar

Mejerijätten Arla meddelar att man gör en stor omorganisation. Delar av koncernledningen byts ut och totalt 500 personer får lämna koncernen, enligt ett pressmeddelande.

USA:s president Barack Obama.

Ökat underskott i USA:s handel

Underskottet i den amerikanska handeln med utlandet uppgick till 43,4 miljarder dollar i december. Marknadens prognos var ett underskott på 43,0 miljarder.

Analytiker: USA kan 
stå inför en recession

Analytiker: USA kan stå inför en recession

Det nedtryckta oljepriset och avmattningen i Kina gör att en global recession tornar upp sig. USA kommer inte att besparas, säger en chefsstrateg till CNBC.

Fler väljer SAS

Fler väljer SAS

SAS-koncernens totala passagerartrafik ökade 11,4 procent i januari, jämfört med samma månad i fjol.

SAS yield sjunker

Flygbolaget SAS yield samt passagerarintäkt per tillgänglig passagerarkilometer sjönk i januari.

Nasdaq OMX Group i Stockholm

Aktierna som lyfter på börsen

Stockholmsbörsen inledde veckans sista handelsdag med något lägre kurser.

Rysslands president Vladimir Putin.

Rysk privatiseringsplan snart klar

Listan över de bolag i den ryska statens bolagsportfölj som kan privatiseras kommer att godkännas inom ett par dagar, enligt Rysslands ekonomiminister Alexej Uljukajev.

Statsminister Stefan Löfven (S).

Rekordlågt stöd för Socialdemokraterna

I Expressens och Demoskops senaste väljarbarometer sjunker stödet för Socialdemokraterna till 23,0 procent, vilket är den lägsta nivån sedan mätningarna startade för 26 år sedan.

Industriproduktionen svagare än väntat

Industriproduktionen svagare än väntat

Sveriges industriproduktion steg med 0,3 procent i årstakt i december. Jämfört med månaden innan var produktionen ned med 2,9 procent, enligt SCB.

Stark svensk tjänsteproduktion

Den svenska tjänsteproduktionen ökade i december med 6,0 procent.

Ökad orderingång till industrin

Orderingången ökade med 1,4 procent årstakt i december.

Betsson missar målet

Betsson missar målet

Spelbolagets vinst före skatt kom in 39 procent under förväntan.

Morgan Stanley kapar oljeprisprognos

Morgan Stanley kapar oljeprisprognos

Morgan Stanley är den senaste i en lång rad banker att dra ned prognoserna för de kommande årens oljepris. Banken bedömer ett snittpris under 2016 om 30 dollar per fat, för att året efter stiga till 41 dollar, skriver Financial Times.

Martin Lundstedt

Sämre än väntat av Volvo

Verkstadskoncernen redovisar en svagare vinst och orderingång än väntat.

Annons
Annons
Tynande handelsplats

Tidningen Jonas Elofsson Tynande handelsplats

I dag är chef för Stockholmsbörsen ett gig i väntan på något bättre. Den förlorade statusen speglar en börs i förfall.

Konsensus - det godas fiende

Tidningen Susanna Popova Konsensus - det godas fiende

När konsensus värderas högt tar det lång tid att ompröva en idé.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Svold... +12,4% 145,0
Vitro... +9,2% 273,5
Midso... +8,3% 37,9
Stock... -12,7% 0,1
Midway B -12,1% 16,0
Finge... -11,5% 379,4

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån - -%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,02kr 8,46
Euro +0,01kr 9,44
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -0,32$ 34,14
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se