Därför är Spanien värre än Grekland

Människor i Spanien protesterar mot nedskärningar i vård och skola. Foto: Scanpix

Tipsa en vän om en artikel

Därför är Spanien värre än Grekland

Den grekiska skuldkrisen är ett skrubbsår jämfört med den spanska sjukan som nu brer ut sig. Det visar nya rapporter och investeringar som satsar på fall. Frågan om nödräddning handlar snarare om när än om.

Annons
Taggar

Varningstecken höjdes i måndags när räntan på den spanska tioåringen gick över den psykologiskt viktiga gränsen på sex procent.

I går pressades räntan på tioåringen ned till 5,89 procent. Det är det största fallet sedan januari. I dag ser det än bättre ut med 5,79 procents avkastning.

Oron för Spanien är dock fortfarande stor. På torsdag håller Spanien åter auktion och ska då sälja ut långa statsobligationer för 2,5 miljarder euro.

Resultatet av den försäljningen blir att se som marknadens dom, huruvida det finns fortsatt förtroendet för landet på längre sikt. Mycket talar för att den spanska regeringen då möter fortsatta problem.

Det är framförallt de spanska bankerna som genom årets LTRO-pengar från ECB köpt på sig inhemsk skuld. Att räntan på statspapper trycks upp sätter ytterligare press på en den redan utsatta banksektorn.

Om den spanska ekonomin liknas vid ett korthus är det just banksektorn som kan få allt att falla. Och kortet med banksektorn på vilar svajande på husmarknaden.

80 miljarder euro av de 369 miljarder som spanska banker lånat ut till fastighets- och byggsektorn anses som ”tveksamma” och potentiellt ”giftiga”. Det skriver tankesmedjan Open Europe i en färsk rapport som tittat närmare på den spanska banksektorn.

I rapporten uppges att de spanska bankerna endast har 50 miljarder euro i reserver för att täcka eventuella förluster. De fallande huspriserna befaras kunna falla ytterligare 35 procent i fall trenden håller i sig.

Bolånetagarna som redan har svårt att betala sina lån får vid ett sådant husprisras det ännu svårare att täcka sina skulder.

Den spanska staten väntas då inte ha resurser att rekapitalisera bankerna. I stället väntas eurozonens räddare i nöden ESM få träda in och lägga kostnaden på eurozonens skattebetalare, skriver Open Europe.

Om fallet på bostadspriser leder till detta troliga mardrömsscenario för bankerna väntas räntan på statspapper gå i taket. Som sagt är de spanska bankerna den största köparen av spanska statspapper. Uteblir finansieringen från statspappersförsäljningen tvingas Spanien till nödräddning. Det är den enda rimliga lösningen för att en fungerande ekonomi ska kunna bibehållas.

Vidare väntas den spanska statens skuldkonto växa ytterligare då de spanska semiautonoma regionerna är hårt skuldsatta. Just nu finns en total skuld på 36 miljarder euro hos regionerna som troligtvis snart läggs i den spanska regeringens knä.

Problemen för Spanien är många. Mer än varannan ungdom är arbetslös, klimatet för affärer uppges vara katastrofalt. Någon återhämtning av den spanska ekonomin är med andra ord inte i sikte.

Men för att den spanska sjukan ska botas måste först det illikvida banksystemet fixas. För ordna till det måste den spanska regeringen ordentligt skära i andra utgifter genom att bland annat sparka en mängd lärare och sjuksköterskor och därmed förvärra den redan utsatta arbetsmarknaden.

Spanien är fem gånger större än Grekland sett till BNP. Om den lilla grekiska ekonomin under månader kunde hålla finansmarknaden som gisslan lär ett spanskt drama ge betydligt större ringar på vattnet.

Samtidigt som den spanska statspappersräntan trycks upp faller den tyska. Den framgångsrike hedgefondförvaltaren John Paulson har dock lagt sina pengar på att även Tyskland snart påverkas negativt av skuldkrisen.

Financial Times rapporterar att Paulsson gått kort i spanska papper och sitter med stora positioner på tyska CDS:er. För att hedgefondförvaltaren ska få betalt för sitt bet ska skuldkrisen i eurozonen förvärras ytterligare de kommande månaderna.

Den spanska sjukan ska alltså om Paulsson får rätt smitta ned Tyskland, Europas starka motor.

Ett sådant scenario tror även hedgefondförvaltaren Ray Dalio, på Bridgewater Assoiciates på. I en analys skriver Dalio att läget i Spanien nu är långt värre än det var för ett år sedan.

Av: Jonas Melzer
Mejla reportern

Ekonominyheter
SHB dumpar Ivärden

SHB dumpar Ivärden

Handelsbanken tar ett första stort steg mot att upplösa korsägandet i sfären.

”Ser inga mörka moln”

”Ser inga mörka moln”

Regeringen sänker sin tillväxtprognos för den svenska ekonomin år 2016.

Finansministern: Alla som kan jobba ska jobba

"Vi behöver fortsätta att hantera konsekvenserna av det förra årets höga flyktinginvandring", säger finansminister Magdalena Andersson.

Förvaltare: Skifte talar för kurslyft

Att indexjätten MSCI kommer att gradera upp landet från gränsmarknad till tillväxtmarknad, bäddar för lyft enligt Coeli-förvaltaren.

Peter Malmqvist: Enda risken med styckningen

Peter Malmqvist: Enda risken med styckningen

Chefsanalytikern skulle bli förvånad om inte uppdelningen av SCA får en positiv effekt på aktievärderingen – men det finns en aspekt som kan påverka negativt.

SCA delas upp i två bolag

SCA delas upp i två bolag

Man vill "skapa ytterligare värde för aktieägarna" – då kan förändringen genomföras.

Analytiker: Därför delas SCA

Analytiker: Därför delas SCA

Swedbanks Ola Södermark om morgonens besked: "Jag är överraskad".

Ekonom spår Fed-höjning i september

Barclays ekonom Robert Martin hakar upp sig på ett ord i Fed-talet.

Wall Street, amerikas flagga, usa.

Oljepriserna sänker Wall Street

Onsdagen har inletts med något lägre kurser i spåren av sjunkande oljepriser.

Annons
Stockholmsbörsen.

Dagens stora kursvinnare

Stockholmsbörsen steg på onsdagen med hjälp av en kursrusning i SCA.

Aktietips: Tre heta bolag

Aktietips: Tre heta bolag

AFV rekommenderar köp i tre bolag – men mattillverkaren är alls aptitlig.

Storbanker utvecklar digital valuta

Fyra av världens största banker har gått samman för att utveckla en ny valuta.

Årets bästa börsnykomlingar

Årets bästa börsnykomlingar

Elva aktier har intagit Stockholmsbörsen i år – här är vinnarna så här långt.

Stockholmsbörsen.

SCA rusar på börsen

Bolaget lyfter index till plussidan – skogskollegan Holmen går också starkt.

"Det här är tveklöst den största satsning"

"Det här är tveklöst den största satsning"

Scania släpper ett nytt lastbilsprogram som bygger på tio års utvecklingsarbete.

David Nuutinen.

Cloettas vd avgår

David Nuutinen lämnar bolaget av personliga skäl.

USA: Ny högstanivå – på tekniktunga börsen

USA: Ny högstanivå – på tekniktunga börsen

USA-börserna handlades uppåt på tisdagen med stöd från positiv husstatistik.

Trycket ökar på bomarknaden

Trycket ökar på bomarknaden

Säljarnas marknad: "Vi märker att marknaden är igång på allvar".

Jörgen Lantto

Lantto: Har Fingerprint-potential

Jörgen Lantto kliver in i nytt bolag – jämför det med Fingerprint.

Toppchefer åtalas för självmordsvåg

Åklagaren anklagar företagsledningen för att ha skapat ett stressigt arbetsklimat och använt sig av mobbning.

Erik Selin

Balder klår prognoserna

Fastighetsbolaget Balder nästan dubblerar hyresintäkterna jämfört med i fjol.

Jefferies: Bankaktien kan lyfta 46 procent

Jefferies: Bankaktien kan lyfta 46 procent

Aktietips: En anrik bank med goda förutsättningar att ge bra avkastning.

Eklund slår boprisrekord

Eklund slår boprisrekord

Fastighetsmäklarens försäljning slår det gamla rekordet med bred marginal.

Annons
Annons
Vem ska rädda Ericsson?

Tidningen Calle Froste Vem ska rädda Ericsson?

Är demokratin i kris?

Tidningen Erik Hörstadius Är demokratin i kris?

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Eniro -0,1% 0,6

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,03kr 8,39
Euro -0,01kr 9,46
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -0,07$ 48,98
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se