Därför är Spanien värre än Grekland

Människor i Spanien protesterar mot nedskärningar i vård och skola. Foto: Scanpix

Tipsa en vän om en artikel

Därför är Spanien värre än Grekland

Den grekiska skuldkrisen är ett skrubbsår jämfört med den spanska sjukan som nu brer ut sig. Det visar nya rapporter och investeringar som satsar på fall. Frågan om nödräddning handlar snarare om när än om.

Annons
Taggar

Varningstecken höjdes i måndags när räntan på den spanska tioåringen gick över den psykologiskt viktiga gränsen på sex procent.

I går pressades räntan på tioåringen ned till 5,89 procent. Det är det största fallet sedan januari. I dag ser det än bättre ut med 5,79 procents avkastning.

Oron för Spanien är dock fortfarande stor. På torsdag håller Spanien åter auktion och ska då sälja ut långa statsobligationer för 2,5 miljarder euro.

Resultatet av den försäljningen blir att se som marknadens dom, huruvida det finns fortsatt förtroendet för landet på längre sikt. Mycket talar för att den spanska regeringen då möter fortsatta problem.

Det är framförallt de spanska bankerna som genom årets LTRO-pengar från ECB köpt på sig inhemsk skuld. Att räntan på statspapper trycks upp sätter ytterligare press på en den redan utsatta banksektorn.

Om den spanska ekonomin liknas vid ett korthus är det just banksektorn som kan få allt att falla. Och kortet med banksektorn på vilar svajande på husmarknaden.

80 miljarder euro av de 369 miljarder som spanska banker lånat ut till fastighets- och byggsektorn anses som ”tveksamma” och potentiellt ”giftiga”. Det skriver tankesmedjan Open Europe i en färsk rapport som tittat närmare på den spanska banksektorn.

I rapporten uppges att de spanska bankerna endast har 50 miljarder euro i reserver för att täcka eventuella förluster. De fallande huspriserna befaras kunna falla ytterligare 35 procent i fall trenden håller i sig.

Bolånetagarna som redan har svårt att betala sina lån får vid ett sådant husprisras det ännu svårare att täcka sina skulder.

Den spanska staten väntas då inte ha resurser att rekapitalisera bankerna. I stället väntas eurozonens räddare i nöden ESM få träda in och lägga kostnaden på eurozonens skattebetalare, skriver Open Europe.

Om fallet på bostadspriser leder till detta troliga mardrömsscenario för bankerna väntas räntan på statspapper gå i taket. Som sagt är de spanska bankerna den största köparen av spanska statspapper. Uteblir finansieringen från statspappersförsäljningen tvingas Spanien till nödräddning. Det är den enda rimliga lösningen för att en fungerande ekonomi ska kunna bibehållas.

Vidare väntas den spanska statens skuldkonto växa ytterligare då de spanska semiautonoma regionerna är hårt skuldsatta. Just nu finns en total skuld på 36 miljarder euro hos regionerna som troligtvis snart läggs i den spanska regeringens knä.

Problemen för Spanien är många. Mer än varannan ungdom är arbetslös, klimatet för affärer uppges vara katastrofalt. Någon återhämtning av den spanska ekonomin är med andra ord inte i sikte.

Men för att den spanska sjukan ska botas måste först det illikvida banksystemet fixas. För ordna till det måste den spanska regeringen ordentligt skära i andra utgifter genom att bland annat sparka en mängd lärare och sjuksköterskor och därmed förvärra den redan utsatta arbetsmarknaden.

Spanien är fem gånger större än Grekland sett till BNP. Om den lilla grekiska ekonomin under månader kunde hålla finansmarknaden som gisslan lär ett spanskt drama ge betydligt större ringar på vattnet.

Samtidigt som den spanska statspappersräntan trycks upp faller den tyska. Den framgångsrike hedgefondförvaltaren John Paulson har dock lagt sina pengar på att även Tyskland snart påverkas negativt av skuldkrisen.

Financial Times rapporterar att Paulsson gått kort i spanska papper och sitter med stora positioner på tyska CDS:er. För att hedgefondförvaltaren ska få betalt för sitt bet ska skuldkrisen i eurozonen förvärras ytterligare de kommande månaderna.

Den spanska sjukan ska alltså om Paulsson får rätt smitta ned Tyskland, Europas starka motor.

Ett sådant scenario tror även hedgefondförvaltaren Ray Dalio, på Bridgewater Assoiciates på. I en analys skriver Dalio att läget i Spanien nu är långt värre än det var för ett år sedan.

Av: Jonas Melzer
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

3 kommentarer Sortera: Senaste överst

5
5
3
Nu visas kommentar 1-5
Ekonominyheter
Goldman: Attraktiva kinesiska aktier

Goldman: Attraktiva kinesiska aktier

Trots den senaste tidens fall på Kinabörserna anser Goldman Sachs globala aktiestrategichef Peter Oppenheimer att det finns kvar intressanta aktier på den kinesiska marknaden.

Manaus, Brasilien.

Expert: Detta kan vara ett bra köptillfälle

Trots att ekonomin tampas med stora problem och börsen faller tror Société Générales Larry McDonald att det är köpläge i landets aktier. 1

Oljefält, USA

Dyster månad för oljan

Oljepriserna fortsatte ned på fredagen vilket gör att juli ser ut att bli den sämsta månaden för oljemarknaderna hittills i år. 2

Schweiz centralbank 
förlorade 446 miljarder

Schweiz centralbank förlorade 446 miljarder

Den schweiziska centralbanken, SNB, rapporterar en förlust på 50,1 miljarder schweizerfranc, motsvarande 446 miljarder kronor, under första halvåret 2015. 3

Loomis faller tungt

Loomis faller tungt

Kurserna på Stockholmsbörsen inledde fredagens handel över nollstrecket för att sedan backa något och ses i skrivande stund på oförändrade nivåer med dragning åt det positiva hållet.

Annons
Ryssland sänker räntan

Ryssland sänker räntan

Den ryska centralbanken sänker styrräntan från 11,50 till 11,00 procent.

Aktiespararna: Acceptera Infineras Transmode-bud

Aktiespararna rekommenderar sina medlemmar att acceptera aktie- och kontantbudet från Infinera.

Loomis

Loomis: Insiders sålde aktier utan vetskap om avsked

Loomis vd och koncernchef Jarl Dahlfors uppger att de Loomis-insiders som sålde av aktier i kontanthanteringsbolaget strax innan han aviserade sin förestående avgång i slutet av juni inte hade någon kännedom om avskedet.

Credit Suisse: Köp bilsäkerhetsbolaget

Bilsäkerhetsföretaget har fått en höjd rekommendation av Credit Suisse. Banken höjer aktien till outperform, från tidigare neutral.

Nyproducerade bostäder vid Liljeholmskajen, Stockholm.

Amorteringskrav kan bli flexibla

Nya amorteringskrav för bolån kommer troligen inte att träda i kraft förrän sommaren 2016. Dessutom kan kraven bli mera flexibla för nya bolånekunder.

Biltillverkare får böter av spanska myndigheter

Biltillverkare får böter av spanska myndigheter

Spanska konkurrensmyndigheter har ålagt en rad biltillverkare att betala böter efter att de samarbetat under kartelliknande förhållande, skriver Autonews.

Sänkta riktkurser för gruvbolag

Sänkta riktkurser för gruvbolag

Såväl Danske Bank som SEB Equity Research sänker sina riktkurser för gruvbolaget. Handelsbanken höjer emellertid rekommendationen för aktien.

Insiderkrönikan ser köpsignal i vårdbolag

Insiderkrönikan, som skrivs av Erik Lidén, vd för Insiderfonder, ser köpsignal i ett vårdbolag i fredagens krönika. Det är däremot läge att ta hem vinsten i ett polymerbolag.

ECB-chefen Mario Draghi.

ECB: Redo att agera

Europeiska centralbanken sade på torsdagen att den är redo att reagera om en ökad volatilitet på finansmarknaderna skulle resultera i stramare monetära förhållandena i euroområdet. 3

Loomis missar målet

Loomis missar målet

Kontanthanteringsbolagets vinst före skatt kom in under förväntan.

Airbus toppar prognoserna

Airbus toppar prognoserna

Airbus Group rapporterar ett justerat rörelseresultat för det andra kvartalet 2015 om 1,23 miljarder euro.

Arcelor Mittal överträffar vinstförväntningarna

Stålbolaget Arcelor Mittal redovisar ett ebitda-resultat på 1,40 miljarder dollar (1,76) för det andra kvartalet 2015.

Analytiker: Köp jätten

Analytiker: Köp jätten

12 analytiker ser köpläge i aktien efter onsdagens rapport.

Bill Gross

Bill Gross: Räntan höjs i september

Hedgefondförvaltaren Bill Gross säger att den amerikanska centralbanken börjar inse att det finns många negativa aspekter av en låg ränta. 1

Lundin-gruppen dementerar Fingerprint-ägarskap

Lundin-gruppen dementerar Fingerprint-ägarskap

"Familjen Lundin äger inga aktier i Fingerprint". Det uppger Lundin-gruppens svenska talesperson Robert Karlsson till SIX News och dementerar marknadsryktet.

Annons
Annons
Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Preci... +12,3% 4,6
Activ... +10,3% 12,4
Net I... +9,3% 3,0
Loomis B -7,2% 241,2
Ortiv... -7,0% 5,4
Endom... -5,6% 0,3

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån - -%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar +0,09kr 8,63
Euro -0,00kr 9,49
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -1,50$ 51,81
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se