Därför är Spanien värre än Grekland

Människor i Spanien protesterar mot nedskärningar i vård och skola. Foto: Scanpix

Tipsa en vän om en artikel

Därför är Spanien värre än Grekland

Den grekiska skuldkrisen är ett skrubbsår jämfört med den spanska sjukan som nu brer ut sig. Det visar nya rapporter och investeringar som satsar på fall. Frågan om nödräddning handlar snarare om när än om.

Annons
Taggar

Varningstecken höjdes i måndags när räntan på den spanska tioåringen gick över den psykologiskt viktiga gränsen på sex procent.

I går pressades räntan på tioåringen ned till 5,89 procent. Det är det största fallet sedan januari. I dag ser det än bättre ut med 5,79 procents avkastning.

Oron för Spanien är dock fortfarande stor. På torsdag håller Spanien åter auktion och ska då sälja ut långa statsobligationer för 2,5 miljarder euro.

Resultatet av den försäljningen blir att se som marknadens dom, huruvida det finns fortsatt förtroendet för landet på längre sikt. Mycket talar för att den spanska regeringen då möter fortsatta problem.

Det är framförallt de spanska bankerna som genom årets LTRO-pengar från ECB köpt på sig inhemsk skuld. Att räntan på statspapper trycks upp sätter ytterligare press på en den redan utsatta banksektorn.

Om den spanska ekonomin liknas vid ett korthus är det just banksektorn som kan få allt att falla. Och kortet med banksektorn på vilar svajande på husmarknaden.

80 miljarder euro av de 369 miljarder som spanska banker lånat ut till fastighets- och byggsektorn anses som ”tveksamma” och potentiellt ”giftiga”. Det skriver tankesmedjan Open Europe i en färsk rapport som tittat närmare på den spanska banksektorn.

I rapporten uppges att de spanska bankerna endast har 50 miljarder euro i reserver för att täcka eventuella förluster. De fallande huspriserna befaras kunna falla ytterligare 35 procent i fall trenden håller i sig.

Bolånetagarna som redan har svårt att betala sina lån får vid ett sådant husprisras det ännu svårare att täcka sina skulder.

Den spanska staten väntas då inte ha resurser att rekapitalisera bankerna. I stället väntas eurozonens räddare i nöden ESM få träda in och lägga kostnaden på eurozonens skattebetalare, skriver Open Europe.

Om fallet på bostadspriser leder till detta troliga mardrömsscenario för bankerna väntas räntan på statspapper gå i taket. Som sagt är de spanska bankerna den största köparen av spanska statspapper. Uteblir finansieringen från statspappersförsäljningen tvingas Spanien till nödräddning. Det är den enda rimliga lösningen för att en fungerande ekonomi ska kunna bibehållas.

Vidare väntas den spanska statens skuldkonto växa ytterligare då de spanska semiautonoma regionerna är hårt skuldsatta. Just nu finns en total skuld på 36 miljarder euro hos regionerna som troligtvis snart läggs i den spanska regeringens knä.

Problemen för Spanien är många. Mer än varannan ungdom är arbetslös, klimatet för affärer uppges vara katastrofalt. Någon återhämtning av den spanska ekonomin är med andra ord inte i sikte.

Men för att den spanska sjukan ska botas måste först det illikvida banksystemet fixas. För ordna till det måste den spanska regeringen ordentligt skära i andra utgifter genom att bland annat sparka en mängd lärare och sjuksköterskor och därmed förvärra den redan utsatta arbetsmarknaden.

Spanien är fem gånger större än Grekland sett till BNP. Om den lilla grekiska ekonomin under månader kunde hålla finansmarknaden som gisslan lär ett spanskt drama ge betydligt större ringar på vattnet.

Samtidigt som den spanska statspappersräntan trycks upp faller den tyska. Den framgångsrike hedgefondförvaltaren John Paulson har dock lagt sina pengar på att även Tyskland snart påverkas negativt av skuldkrisen.

Financial Times rapporterar att Paulsson gått kort i spanska papper och sitter med stora positioner på tyska CDS:er. För att hedgefondförvaltaren ska få betalt för sitt bet ska skuldkrisen i eurozonen förvärras ytterligare de kommande månaderna.

Den spanska sjukan ska alltså om Paulsson får rätt smitta ned Tyskland, Europas starka motor.

Ett sådant scenario tror även hedgefondförvaltaren Ray Dalio, på Bridgewater Assoiciates på. I en analys skriver Dalio att läget i Spanien nu är långt värre än det var för ett år sedan.

Av: Jonas Melzer
Mejla reportern

Ekonominyheter
Här är börsens största kassako

Här är börsens största kassako

Här är bolagen med störst nettokassa – i förhållande till börsvärdet.

Stockholmsbörsen.

Utökade uppgångar på börsen

Kurserna på börsen handlas fortsatt högre med något utökade uppgångar.

Autoliv, som tillverkar krockkuddar, är ett bolag med stor Kina-exponering. Men det finns andra bolag på Stockholmsbörsen där exponeringen är procentuellt större.

Autoliv rasar på börsen

Bilsäkerhetsföretaget Autolivs aktiekurs har som mest tappat hela 16 procent.

100 000 jobb hotas
Banker i London.

100 000 jobb hotas

100.000 arbetstillfällen hotas enligt Londonbörsens vd Xavier R. Rolet

Tysklands förbundskansler Angela Merkel.

Merkel: "Inte tid för önsketänkade"

Tysklands förbundskansler Angela Merkel sade på tisdagen att hon inte ser någon möjlighet för att Storbritannien stannar kvar i EU.

Två heta köpråd från Affärsvärlden

Två heta köpråd från Affärsvärlden

Aktietips: Köp installationsbolaget och danska medicinteknikjätten.

”Brist gynnar Prime Living”

”Brist gynnar Prime Living”

Marcus Schiller berättar att de väger in hållbarhetsfrågor när de ska välja ut innehaven: ”Till exempel har vi inga investeringar i alkohol, vapen eller tobak”.

H&M-butik vid Times Square, New York.

Investmentbanken drar ner H&M

Drar ned sin riktkurs för H&M – köprekommendationen kvarstår.

Annons
Dollarn fortsätter tappa mark

Dollarn fortsätter tappa mark

De svenska och tyska obligationsräntorna noteras vid marginellt lägre nivåer.

Christer Ericsson försvunnen

Christer Ericsson försvunnen

Christer Ericsson är försvunnen sedan ett dygn tillbaka, familjen bekräftar.

London.

Efter Brexit – här är tio smarta investeringsobjekt

Brexit orsakar stor oro men också intressanta investeringar, skriver UBS.

Svensk detaljhandel lyfter

Svensk detaljhandel lyfter

Så mycket steg den svenska detaljhandeln på årsbasis i maj i fasta kalenderkorrigerade priser, enligt statistik från SCB och HUI Research.

Federal Reserves huvudkontor i Washington.

Traders spekulerar i räntesänkning från Fed

Traders börjar nu spekulera i att Federal Reserve tvingas kovända.

Han blir tillförordnad vd för Fortnox

Aktien handelsstoppades i går – nu går han in som tf vd.

Investeraren och hergefondmiljardären George Soros.

Soros spekulerade inte mot pundet

George Soros spekulerade inte mot det pundet och tjänade därmed inga pengar på landets utträde ur EU.

Sänker tre svenska banker

Sänker tre svenska banker

Citi Research sänker riktkursen på tre svenska banker – rek kvarstår.

Goldman Sachs huvudkontor på Manhattan, New York.

Goldman Sachs: Köp guld

Storbritanniens beslut att lämna EU driver upp guldpriserna.

H&M-butik vid Times Square, New York.

DI: Det finns mycket tillväxt kvar i H&M

Aktietips: Klädjätten befinner sig i en svacka och mer tillväxt finns att hämta.

Tuffa tider för H&M-konkurrent

Tuffa tider för H&M-konkurrent

Den amerikanska klädkedjan har problem med att få konsumenterna att betala fullt pris för kläder.

Olikfärgade hyreshus i Sundbyberg.

Förklaringen bakom boprisfallet

Nyligen visade statistik att bostadsmarknaden i framförallt Stockholm föll märkbart – det kan finnas en logisk förklaring till det.

Storägaren dumpar aktier i industrijätten

Storägaren i den tyska industrirobottillverkaren sålt sitt innehav.

Annons
Annons
Från Brexit till Trixit

Tidningen Niklas Ekdal Från Brexit till Trixit

Trendbrott utan förklaring

Tidningen Lena Hagman Trendbrott utan förklaring

Vem ska du rösta på, lilla vän?

Tidningen Susanna Popova Vem ska du rösta på, lilla vän?

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Invis... +16,5% 60,0
Bilia A +7,3% 205,0
Kinne... +6,6% 224,6
Midso... -13,4% 48,5
Ortiv... -8,0% 4,5
Betss... -6,2% 64,7

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,03kr 8,50
Euro -0,00kr 9,43
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat +0,39$ 49,65
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se