Därför är Spanien värre än Grekland

Människor i Spanien protesterar mot nedskärningar i vård och skola. Foto: Scanpix

Tipsa en vän om en artikel

Därför är Spanien värre än Grekland

Den grekiska skuldkrisen är ett skrubbsår jämfört med den spanska sjukan som nu brer ut sig. Det visar nya rapporter och investeringar som satsar på fall. Frågan om nödräddning handlar snarare om när än om.

Annons
Taggar

Varningstecken höjdes i måndags när räntan på den spanska tioåringen gick över den psykologiskt viktiga gränsen på sex procent.

I går pressades räntan på tioåringen ned till 5,89 procent. Det är det största fallet sedan januari. I dag ser det än bättre ut med 5,79 procents avkastning.

Oron för Spanien är dock fortfarande stor. På torsdag håller Spanien åter auktion och ska då sälja ut långa statsobligationer för 2,5 miljarder euro.

Resultatet av den försäljningen blir att se som marknadens dom, huruvida det finns fortsatt förtroendet för landet på längre sikt. Mycket talar för att den spanska regeringen då möter fortsatta problem.

Det är framförallt de spanska bankerna som genom årets LTRO-pengar från ECB köpt på sig inhemsk skuld. Att räntan på statspapper trycks upp sätter ytterligare press på en den redan utsatta banksektorn.

Om den spanska ekonomin liknas vid ett korthus är det just banksektorn som kan få allt att falla. Och kortet med banksektorn på vilar svajande på husmarknaden.

80 miljarder euro av de 369 miljarder som spanska banker lånat ut till fastighets- och byggsektorn anses som ”tveksamma” och potentiellt ”giftiga”. Det skriver tankesmedjan Open Europe i en färsk rapport som tittat närmare på den spanska banksektorn.

I rapporten uppges att de spanska bankerna endast har 50 miljarder euro i reserver för att täcka eventuella förluster. De fallande huspriserna befaras kunna falla ytterligare 35 procent i fall trenden håller i sig.

Bolånetagarna som redan har svårt att betala sina lån får vid ett sådant husprisras det ännu svårare att täcka sina skulder.

Den spanska staten väntas då inte ha resurser att rekapitalisera bankerna. I stället väntas eurozonens räddare i nöden ESM få träda in och lägga kostnaden på eurozonens skattebetalare, skriver Open Europe.

Om fallet på bostadspriser leder till detta troliga mardrömsscenario för bankerna väntas räntan på statspapper gå i taket. Som sagt är de spanska bankerna den största köparen av spanska statspapper. Uteblir finansieringen från statspappersförsäljningen tvingas Spanien till nödräddning. Det är den enda rimliga lösningen för att en fungerande ekonomi ska kunna bibehållas.

Vidare väntas den spanska statens skuldkonto växa ytterligare då de spanska semiautonoma regionerna är hårt skuldsatta. Just nu finns en total skuld på 36 miljarder euro hos regionerna som troligtvis snart läggs i den spanska regeringens knä.

Problemen för Spanien är många. Mer än varannan ungdom är arbetslös, klimatet för affärer uppges vara katastrofalt. Någon återhämtning av den spanska ekonomin är med andra ord inte i sikte.

Men för att den spanska sjukan ska botas måste först det illikvida banksystemet fixas. För ordna till det måste den spanska regeringen ordentligt skära i andra utgifter genom att bland annat sparka en mängd lärare och sjuksköterskor och därmed förvärra den redan utsatta arbetsmarknaden.

Spanien är fem gånger större än Grekland sett till BNP. Om den lilla grekiska ekonomin under månader kunde hålla finansmarknaden som gisslan lär ett spanskt drama ge betydligt större ringar på vattnet.

Samtidigt som den spanska statspappersräntan trycks upp faller den tyska. Den framgångsrike hedgefondförvaltaren John Paulson har dock lagt sina pengar på att även Tyskland snart påverkas negativt av skuldkrisen.

Financial Times rapporterar att Paulsson gått kort i spanska papper och sitter med stora positioner på tyska CDS:er. För att hedgefondförvaltaren ska få betalt för sitt bet ska skuldkrisen i eurozonen förvärras ytterligare de kommande månaderna.

Den spanska sjukan ska alltså om Paulsson får rätt smitta ned Tyskland, Europas starka motor.

Ett sådant scenario tror även hedgefondförvaltaren Ray Dalio, på Bridgewater Assoiciates på. I en analys skriver Dalio att läget i Spanien nu är långt värre än det var för ett år sedan.

Av: Jonas Melzer
Mejla reportern

Ekonominyheter
Mönstret som driver marknaden

Mönstret som driver marknaden

Den rådande marknadsmiljön gör det väldigt svårt för investerare som försöker hitta enskilda vinnaraktier till portföljen, så kallad stock picking, skriver Marketwatch.

Wall Street, amerikas flagga, usa.

Wall Street faller i inledningen

De stora aktieindexen faller och teknikbörsen Nasdaq är ned för åttonde gången på nio handelsdagar.

Sandviks nye vd Björn Rosengren.

Sandvik flaggar för avyttringar

Bolaget omorganiserar sina verksamheter inom affärsområdet Sandvik Venture.

Telia Company.

Mututredning mot Telia skrotas

Förundersökningen om mutbrott med anledning av Telias affärer i Azerbajdzjan läggs ner.

Carnegies huvudkontor.

Carnegie: Så slår nya bolagsskatterna

Nästa år kan en rad nya bolagsskatter träda i kraft och skatteklimatet kan förändras väsentligt för de svenska företagarna, enligt Carnegie Privatbank.

Annons
EU höjer svensk tillväxtprognos

EU höjer svensk tillväxtprognos

EU-kommissionen höjer sin BNP-tillväxtprognos för Sverige avseende 2016 och upprepar tillväxtbedömningen för 2017.

Banker sänken på börsen

Banker sänken på börsen

Stockholmsbörsen handlades likt de stora börserna i Europa lägre på tisdagen efter att ha öppnat runt nollstrecket. Sämsta sektorer i både Stockholm och Europa var banker och råvaror.

Lifcos vd Fredrik Karlsson och styrelseordförande Carl Bennet.

Guldkantat år för Bennets stjärna

Lifco gjorde ett rekordår 2015 – då belönas vd:n Fredrik Karlsson som leder fusionen rejält - ökad lön, miljonbonus och pension.

Apples vd Tim Cook

Cook: Kursraset en överreaktion

Apples vd Tim Cook anser att kursraset den senaste tiden i Apple är en kraftig överreaktion.

Iphone 6 Plus, apple

Apples längsta nedgångssvit sedan 1998

Apple fortsatte ned 0,1 procent på Wall Street under måndagen. Teknikaktien har därmed fallit i inte mindre än åtta handelsdagar i rad.

Boliden stiger på fallande börs

Boliden stiger på fallande börs

Stockholmsbörsen har tappat i styrka efter handelsstarten.

David Einhorn

Yelp-aktien rusar i efterhandeln

Yelp-aktien steg med 6 procent i efterhandeln sedan hedgefonden Greenlight Capital, kontrollerad av finansmannen David Einhorn, skrivit positivt om bolaget i sitt senaste brev till investerarna.

Lundin köper av Statoil

Lundin köper av Statoil

Oljebolaget Lundin Petroleum köper Statoils andel på 15 procent i Edvard Griegfältet samt andelar i två rörledningar (Edvard Grieg och Utsirahöjden) och betalar med nyemitterade egna aktier.

IMF-chefen Christine Lagarde.

IMF sänker Asien-prognoser

IMF sänker sina tillväxtprognoser något för Asien.

Boliden klår prognoserna

Boliden klår prognoserna

Vinsten för första kvartalet blev högre än vad analytikerna räknat med.

Blandat på Asienbörserna

Blandat på Asienbörserna

De ledande börserna i Asien handlades oregelbundet på tisdagen där japanska börser håller helstängt.

Stark svensk industriproduktion

Stark svensk industriproduktion

Sveriges industriproduktion steg med 5,5 procent i årstakt i mars. Jämfört med månaden innan var produktionen upp med 1,4 procent, enligt SCB.

Ökad orderingång

Orderingången till den svenska industrin ökade med 2,1 procent årstakt i mars.

Svag tjänsteproduktion

Den svenska tjänsteproduktionen steg i mars med 1,2 procent jämfört med motsvarande månad föregående år.

Meda sviker förväntningarna

Meda sviker förväntningarna

Specialty Pharma-bolagets vinst nådde inte upp till analytikernas prognoser.

Australien sänker räntan

Australiens centralbank, Reserve Bank of Australia, meddelar att styrräntan sänks från 2,00 procent till 1,75 procent.

Ökad förlust för Tradedoubler

Ökad förlust för Tradedoubler

Internetannonsförmedlingsbolaget Tradedoubler redovisar ett resultat före skatt på -15 miljoner kronor för det första kvartalet 2016.

Förlust för Tethys Oil

Förlust för Tethys Oil

Oljebolaget Tethys Oil redovisar ett resultat före skatt på -2 miljoner dollar för det första kvartalet 2016.

Annons
Annons
Avgå alla! Avgå alla!

Tidningen Jan Larsson Avgå alla! Avgå alla!

Fredrik Reinfeldt valde en annan och mer osentimental taktik vid drev mot de moderata statsråden.

Någon köpare? Hallå?

Tidningen Jon Åsberg Någon köpare? Hallå?

Hur länge överlever Ericsson som självständigt bolag?

Gräset är grönare

Tidningen Jonas Elofsson Gräset är grönare

Sveriges komparativa fördel har aldrig varit låga skatter och en smidig bostadsmarknad.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Finge... +5,8% 493,1
SkiSt... +3,9% 114,3
Pfizer +3,8% 272,0
Venue... -24,4% 1,3
Old M... -13,6% 20,9
Doro -12,8% 64,8

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar +0,07kr 8,05
Euro +0,07kr 9,27
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -0,77$ 45,06
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se