Därför är Spanien värre än Grekland

Människor i Spanien protesterar mot nedskärningar i vård och skola. Foto: Scanpix

Därför är Spanien värre än Grekland

Den grekiska skuldkrisen är ett skrubbsår jämfört med den spanska sjukan som nu brer ut sig. Det visar nya rapporter och investeringar som satsar på fall. Frågan om nödräddning handlar snarare om när än om.

Annons
Taggar

Varningstecken höjdes i måndags när räntan på den spanska tioåringen gick över den psykologiskt viktiga gränsen på sex procent.

I går pressades räntan på tioåringen ned till 5,89 procent. Det är det största fallet sedan januari. I dag ser det än bättre ut med 5,79 procents avkastning.

Oron för Spanien är dock fortfarande stor. På torsdag håller Spanien åter auktion och ska då sälja ut långa statsobligationer för 2,5 miljarder euro.

Resultatet av den försäljningen blir att se som marknadens dom, huruvida det finns fortsatt förtroendet för landet på längre sikt. Mycket talar för att den spanska regeringen då möter fortsatta problem.

Det är framförallt de spanska bankerna som genom årets LTRO-pengar från ECB köpt på sig inhemsk skuld. Att räntan på statspapper trycks upp sätter ytterligare press på en den redan utsatta banksektorn.

Om den spanska ekonomin liknas vid ett korthus är det just banksektorn som kan få allt att falla. Och kortet med banksektorn på vilar svajande på husmarknaden.

80 miljarder euro av de 369 miljarder som spanska banker lånat ut till fastighets- och byggsektorn anses som ”tveksamma” och potentiellt ”giftiga”. Det skriver tankesmedjan Open Europe i en färsk rapport som tittat närmare på den spanska banksektorn.

I rapporten uppges att de spanska bankerna endast har 50 miljarder euro i reserver för att täcka eventuella förluster. De fallande huspriserna befaras kunna falla ytterligare 35 procent i fall trenden håller i sig.

Bolånetagarna som redan har svårt att betala sina lån får vid ett sådant husprisras det ännu svårare att täcka sina skulder.

Den spanska staten väntas då inte ha resurser att rekapitalisera bankerna. I stället väntas eurozonens räddare i nöden ESM få träda in och lägga kostnaden på eurozonens skattebetalare, skriver Open Europe.

Om fallet på bostadspriser leder till detta troliga mardrömsscenario för bankerna väntas räntan på statspapper gå i taket. Som sagt är de spanska bankerna den största köparen av spanska statspapper. Uteblir finansieringen från statspappersförsäljningen tvingas Spanien till nödräddning. Det är den enda rimliga lösningen för att en fungerande ekonomi ska kunna bibehållas.

Vidare väntas den spanska statens skuldkonto växa ytterligare då de spanska semiautonoma regionerna är hårt skuldsatta. Just nu finns en total skuld på 36 miljarder euro hos regionerna som troligtvis snart läggs i den spanska regeringens knä.

Problemen för Spanien är många. Mer än varannan ungdom är arbetslös, klimatet för affärer uppges vara katastrofalt. Någon återhämtning av den spanska ekonomin är med andra ord inte i sikte.

Men för att den spanska sjukan ska botas måste först det illikvida banksystemet fixas. För ordna till det måste den spanska regeringen ordentligt skära i andra utgifter genom att bland annat sparka en mängd lärare och sjuksköterskor och därmed förvärra den redan utsatta arbetsmarknaden.

Spanien är fem gånger större än Grekland sett till BNP. Om den lilla grekiska ekonomin under månader kunde hålla finansmarknaden som gisslan lär ett spanskt drama ge betydligt större ringar på vattnet.

Samtidigt som den spanska statspappersräntan trycks upp faller den tyska. Den framgångsrike hedgefondförvaltaren John Paulson har dock lagt sina pengar på att även Tyskland snart påverkas negativt av skuldkrisen.

Financial Times rapporterar att Paulsson gått kort i spanska papper och sitter med stora positioner på tyska CDS:er. För att hedgefondförvaltaren ska få betalt för sitt bet ska skuldkrisen i eurozonen förvärras ytterligare de kommande månaderna.

Den spanska sjukan ska alltså om Paulsson får rätt smitta ned Tyskland, Europas starka motor.

Ett sådant scenario tror även hedgefondförvaltaren Ray Dalio, på Bridgewater Assoiciates på. I en analys skriver Dalio att läget i Spanien nu är långt värre än det var för ett år sedan.

Av: Jonas Melzer
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

3 kommentarer Sortera: Senaste överst

5
5
3
Nu visas kommentar 1-5
Ekonominyheter
Hans Vestberg.

Ericsson planerar förvärv

”Vi planerar ett antal strategiska globala förvärv”, säger vd Hans Vestberg.

Wall Street, amerikas flagga, usa.

Jättarna som rusar på Wall Street

It-Jättarna Google, Amazon, Microsoft och Juniper Network som rapporterade efter stängning i går får i dag ta emot marknadens reaktioner.

BSE-byggnaden i Mumbai.

”Köpläge i indiska aktier”

Indiska aktier har vänt ned sedan rekordnoteringen i mars. LGT Groups Simon Grose-Hodge menar att detta bäddar för köpläge.

PWC.

PWC får böta för oaktsam rådgivning

Revisionsbolaget PWC har dömts att betala 139 000 norska kronor för ”oaktsam rådgivning”, rapporterar Dagens Næringsliv.

Finansminister Magdalena Andersson och vice finansminister Per Bolund

Så blev Sverige ett paradis för kapitalister

När finansministern höjde skatten på investeringssparkontot gick spararna i taket.

Annons
Oljefält, USA

Hedgefonder spår oljeprisrally

Hedgefonder placerat stora summor pengar i ett kommande prisrally för Brent-oljan, enligt Financial Times.

Asiatiska centralbanker 
väntas sänka räntorna

Asiatiska centralbanker väntas sänka räntorna

Centralbanker i Asiens tillväxtländer förväntas sänka räntorna igen under de kommande månaderna men det är tveksamt om det kommer att leda till någon betydlig ökning av tillväxten eller inflationen.

Comcast drar tillbaka Time Warner Cable-bud

Comcast drar tillbaka Time Warner Cable-bud

Comcast bekräftar nu i ett pressmeddelande gårdagens medieuppgifter att affären med Time-Warner Cable avbryts.

Electrolux vinnare på Stockholmsbörsen

Electrolux vinnare på Stockholmsbörsen

Kurserna på Stockholmsbörsen var, likt de europeiska börserna, fortfarande marginellt högre på fredagseftermiddagen.

UBS-skylt

UBS flyr USA

Världens största förmögenhetsförvaltare drar ned på investeringarna i amerikanska och brittiska aktier.

Tobii rusar på börsen

Tobii rusar på börsen

Dagens nyintroduktion av ögonstyrningsbolaget Tobii på Stockholmsbörsen ser ut att vara den hetaste sedan it-konsulten Framfab gick in på börsen i juni 1999.

Försvarskoncernen Saab Technologies vd och koncernchef Håkan Buskhe.

Buskhe: Saudikrisen påverkar negativt

Försvarskoncernen Saabs vd Håkan Buskhe varnade i delårsrapporten för att "politiska ställningstaganden" ökat marknadsrisken. I klarspråk handlar det om den diplomatiska krisen mellan Sverige och Saudiarabien.

Saab missar prognoserna

Försvarskoncernen redovisar ett sämre resultat än väntat för årets första kvartal. Orderingången var emellertid stark. 1

Bushke ser ökad marknadsrisk

Saab missade förväntningarna i kvartalet och vd Håkan Buskhe säger att marknadsrisken har ökat. Men prognosen för helåret 2015 kvarstår.

HSBC

HSBC kan lämna Storbritannien

Storbritanniens största bank HSBC inleder en översyn för att avgöra om företaget bör lämna landet. 1

oljepump

Swedbank: Dags att ta hem vinsterna i dessa aktier

Efter den senaste tidens kursuppgångar i de noterade oljebolagen är det nu dags att ta hem vinsten. Banken rekommenderar vinsthemtagningar i flera bolag, samtidigt som en aktör får en köprekommendation.

Stefan Rocklind

”Risken är för hög”

Stefan Rocklind vid Danske Bank diskuterar avkastning, high yield-produkter samt vad som händer om Riksbanken sänker räntan ännu mer.

Lars-Johan Jarnheimer, styrelseordförande i Eniro.

Vikande resultat för Eniro

Eniros ebitda-resultat minskade till 93 miljoner kronor för årets första kvartal. Bolaget redovisade vidare en förlust före skatt.

Blandad utveckling på Asienbörserna

Blandad utveckling på Asienbörserna

De asiatiska börserna utvecklades blandat på fredagen.

Electrolux slår förväntningarna

Electrolux slår förväntningarna

Electrolux vinst minskade betydligt mindre än väntat för det första kvartalet 2015.

Priset för Tobii fastställt

Priset i Tobiis börsintroduktion sattes till 25 kronor per aktie, alltså i toppen av teckningsintervallet 22-25 kronor.

Minskad vinst för Astra Zeneca

Minskad vinst för Astra Zeneca

Läkemedelsbolagets resultat per aktie för kärnverksamheten minskade något mindre än väntat för årets första kvartal.

Angela Merkel och Alexis Tsipras

Tsipras och Merkel överens om budgetmål

Greklands premiärminister Alexis Tsipras och Tysklands förbundskansler Angela Merkel kom vid torsdagens möte dem emellan överens om ett mildare budgetmål för Grekland för år 2015, rapporterar tidningen The Guardian.

Annons
Annons
Risken för en Grexit är underskattad

Tidningen Olof Manner Risken för en Grexit är underskattad

Kolleger och kunder i marknaden verkar räkna med att ”det fixar sig”. 8

Bryt upp, bryt upp! Den nya dagen gryr

Tidningen Pär Magnusson Bryt upp, bryt upp! Den nya dagen gryr

Riksbanken agerade helt rätt när de slog in på den här nya, mer radikala banan.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Aeroc... +37,5% 2,1
Micro... +23,5% 50,8
Duroc B +17,7% 15,6
Nordi... -11,1% 0,0
Eniro -8,8% 1,9
Malmb... -5,1% 168,0

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån -0,00 -0,32%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,07kr 8,64
Euro +0,01kr 9,39
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat +0,49$ 65,34
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se