Tipsa en vän om en artikel

JP Morgan: Därför står euron emot kollaps

Varför har inte euron kollapsat? Och varför lämnar inte Tyskland EMU? JP Morgan ger svaret på de mest frekvent makrofrågorna.

Annons
Taggar

FT Alphaville svarar JP Morgans globala tillgångsallokering-team på en av de mest frekventa makrofrågorna som ställts den senaste tiden.

Varför har varken Grekland eller Tyskland lämnat EMU? Och varför gick de över huvud taget med?

Svaret som ges är att krisen har visat vad det kostar för ett land att potentiellt ge upp sin valuta. En upplösning skulle kräva deflation och enormt stöd från unionens starka länder. Från början var den monetära unionen tänkt som en politisk union, ett US of E, vilket också var skälet till att länder gick med.

Kostnaden som det innebär att överge EMU går inte att ställa i rimliga proportioner till den kapitalflykt en upplösning skulle innebära. Inte heller är det proportionellt sett till kostnaden för att skapa en ny valuta.

Dessutom skulle en upplösning, enligt JPM, innebära en slopning av europeisk integration och vi skulle förflytta oss bakåt i tiden, tillbaka till en än mer splittrat och grälsjukt Europa.

Därför tror JPM att EMU:s medlemmar kommer gör allt de kan för att hålla unionen intakt. Detta med kommande kriser i åtanke som kommer skapa ytterligare konflikter.

Varför har inte euron kollapsat givet recession och risken för upplösning av valutaunionen?

De perifera euroländerna kan inte devalvera valutan trots att en nedgång i euron skulle gynna dessa ekonomier. Valutor ska ses som relativa priser, enligt JP Morgan. Och läget i USA, Storbritannien och Japan anses vara minst lika dåligt som i eurozonen.

Alla dessa fyra ekonomiers valutor har rasat i jämförelse med de mindre G10-länderna som är i klart bättre form. Särskilt i jämförelse med Kanadas, Norges, Schweiz och Australiens valutor.

JP Morgan gör alltså den återkommande poängen att krisen är en valutakris och de andra problemen som råder är en konsekvens av att bland annat de perifera euroländerna inte kan devalvera sin valuta. Det kan USA, Japan och Storbritannien.

Det kan även vi i Sverige som i folkomröstningen röstade nej till euron. Då röstade 42 procent för ett införande och närmare 56 procent emot.

Moderaterna, Folkpartiet, Kristdemokraterna och Socialdemokraterna stödde ja-sidan. På nej-sidan stod Centerpartiet, Miljöpartiet och Vänsterpartiet.

Av: Jonas Melzer
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

1 kommentar

5
5
1
Nu visas kommentar 1-5
Ekonominyheter
Tysklands finansminister Wolfgang Schäuble.

Schäuble: Vad vill Grekland?

Grekland måste tala om vad de vill, säger Tysklands finansminister. 1

Dagens börsvinnare

Dagens börsvinnare

Stockholmsbörsen stiger kraftigt, i linje med de ledande börserna i Europa.

Alexis Tsipras, Greklands premiärminister.

Tsipras krav för nytt avtal

Greklands premiärminister kan acceptera reformavtalet - med vissa ändringar.

Börsindex, förstoringsglas, bubbla

Historiskt usel börsmånad

Juni blev den sämsta månaden på Stockholmsbörsen på tre år.

Grekland missar betalning

Grekland missar betalning

För första gången i historien missar ett land en betalning till IMF. 8

Det lutar åt nej i Grekland

Två opinionsundersökningar inför söndagens folkröstning pekar på ”nej”. 1

Dagens nya aktierekommendationer

(Uppdaterad) Ett antal bolag har fått nya riktkurser och rekommendationer från analyshusen idag.

Annons
Brant fall för Volvos lastbilar

Brant fall för Volvos lastbilar

Nyregistreringarna av tunga lastbilar i Sverige föll i juni och slår hårt mot Volvo.

Bussregistreringarna rasar

I juni registrerades endast 14 Volvo-bussar i Sverige mot 103 i fjol.

SAS.

SAS utökar flygningar

SAS ser en ökad efterfrågan på resor till USA och Asien och ökar därför antalet avgångar.

Johan Malmquist.

Malmquist gör comeback i Getinge

Den tidigare vd:n Johan Malmqvist kan få ett nytt uppdrag i medicinteknikbolaget.

Minskad optimism bland svenska inköpschefer

Det svenska inköpschefsindexet för tillverkningssektorn sjönk oväntat i juni.

Wall Street, amerikas flagga, usa.

Wall Street stängde upp

Kurserna på Wall Street hade vid stängning återhämtat viss förlorad mark från gårdagens stora fall.

Affärsvärlden i Almedalen
TV: De gynnas av minusräntan

TV: De gynnas av minusräntan

Alexis Tsipras, Greklands premiärminister.

Greklands förslag: Tvåårigt avtal

Den grekiska regeringen föreslår ett tvåårigt avtal med räddningsfonden ESM. 1

Det planerade byggprojektet Gasklockan i Norra Djurgårdsstaden i Stockholm.

Skrytbygget stoppas

Mark- och miljödomstolen sätter nu stopp för börsbolagets bygge av den 140 meter höga skrapan ”Gasklockan” i Norra Djurgårdsstaden.

Affärsvärlden i Almedalen
Mårder: Gynnar dem med stora bostadslån

Mårder: Gynnar dem med stora bostadslån

Nollräntepolitiken ökar klassklyftorna. Det sa Günther Mårder, vd för organisationen Företagarna, på Affärsvärldens bankseminarium idag.

scania, lastbil

De ska styra Scania

Fordonstillverkaren Scania har fått en ny styrelseordförande och ny vd.

Hopp om lösning i sista stund

Hopp om lösning i sista stund

Nya bud kastas in för att Grekland ska undvika ekonomiskt okända farvatten. 1

Affärsvärlden i Almedalen
”Jättehot mot finansindustrin”

”Jättehot mot finansindustrin”

Kryptotekniken kan lägga grunden för ett nytt Google och hota finansindustrin. Det var en av poängerna under Affärsvärldens paneldiskussion i Almedalen. 4

Handelsbankens huvudkontor.

SHB: Tre attraktiva köp

Handelsbankens har analyserat tre aktier som anses köpvärda.

Jean-Claude Juncker, EU-kommissionens ordförande.

Pressen ökar på Grekland

Ett par händelser har fått några av ministrarna i Alexis Tsipras regering att uppmana honom att acceptera Jean-Claude Junckers förslag. 1

Kappahls vd tvingas bort

Kappahls vd tvingas bort

Klädbolagets vd Johan Åberg entledigas från sin post med omedelbar verkan.

Joseph Stiglitz, amerikanska ekonom och tidigare rådgivare till USA:s dåvarande president Bill Clinton.

Clintons rådgivare: Tsipras har rätt

Den amerikanska ekonomen och Bill Clintons tidigare rådgivare - Joseph Stiglitz - anser att ett nej i den grekiska folkomröstningen är att föredra. 5

Annons
Annons
Avskräckande skara politiker

Avskräckande skara politiker

Stockholm - alla vansinniga idéers högborg. 1

Fulkraft på väg ut

Tidningen Susanna Baltscheffsky Fulkraft på väg ut

Omställningen mot förnybar energi har plötsligt fått ett eget liv. 2

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Corem... +8,5% 29,5
Addno... +8,0% 52,5
Seaml... +7,5% 8,6
Ortiv... -9,7% 3,8
Ortiv... -5,2% 5,5
Trigo... -4,0% 0,7

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån +0,01 -0,43%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar +0,07kr 8,32
Euro +0,01kr 9,24
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -0,77$ 62,82
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se