JP Morgan: Därför står euron emot kollaps

Varför har inte euron kollapsat? Och varför lämnar inte Tyskland EMU? JP Morgan ger svaret på de mest frekvent makrofrågorna.

Annons
Taggar

FT Alphaville svarar JP Morgans globala tillgångsallokering-team på en av de mest frekventa makrofrågorna som ställts den senaste tiden.

Varför har varken Grekland eller Tyskland lämnat EMU? Och varför gick de över huvud taget med?

Svaret som ges är att krisen har visat vad det kostar för ett land att potentiellt ge upp sin valuta. En upplösning skulle kräva deflation och enormt stöd från unionens starka länder. Från början var den monetära unionen tänkt som en politisk union, ett US of E, vilket också var skälet till att länder gick med.

Kostnaden som det innebär att överge EMU går inte att ställa i rimliga proportioner till den kapitalflykt en upplösning skulle innebära. Inte heller är det proportionellt sett till kostnaden för att skapa en ny valuta.

Dessutom skulle en upplösning, enligt JPM, innebära en slopning av europeisk integration och vi skulle förflytta oss bakåt i tiden, tillbaka till en än mer splittrat och grälsjukt Europa.

Därför tror JPM att EMU:s medlemmar kommer gör allt de kan för att hålla unionen intakt. Detta med kommande kriser i åtanke som kommer skapa ytterligare konflikter.

Varför har inte euron kollapsat givet recession och risken för upplösning av valutaunionen?

De perifera euroländerna kan inte devalvera valutan trots att en nedgång i euron skulle gynna dessa ekonomier. Valutor ska ses som relativa priser, enligt JP Morgan. Och läget i USA, Storbritannien och Japan anses vara minst lika dåligt som i eurozonen.

Alla dessa fyra ekonomiers valutor har rasat i jämförelse med de mindre G10-länderna som är i klart bättre form. Särskilt i jämförelse med Kanadas, Norges, Schweiz och Australiens valutor.

JP Morgan gör alltså den återkommande poängen att krisen är en valutakris och de andra problemen som råder är en konsekvens av att bland annat de perifera euroländerna inte kan devalvera sin valuta. Det kan USA, Japan och Storbritannien.

Det kan även vi i Sverige som i folkomröstningen röstade nej till euron. Då röstade 42 procent för ett införande och närmare 56 procent emot.

Moderaterna, Folkpartiet, Kristdemokraterna och Socialdemokraterna stödde ja-sidan. På nej-sidan stod Centerpartiet, Miljöpartiet och Vänsterpartiet.

Av: Jonas Melzer
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

1 kommentar

5
5
1
Nu visas kommentar 1-5
Ekonominyheter
Magdalena Andersson och vice finansminister Per Bolund

Höjd skatt på ISK

Regeringen föreslår höjd skatt på investeringssparkonto och kapitalförsäkring. 35

Regeringen höjer bensinskatten

Regeringen föreslår en höjning av drivmedelsskatterna. 4

Regeringen vill sänka taket för RUT-avdraget

Taket för RUT-avdraget sänks till 25.000 kronor. 1

”Finns mer krut i kursraketen”

Tillväxten bör kunna fortsätta även kommande år, skriver Privata Affärer.

Wall Street, amerikas flagga, usa.

Blackberry drar på Wall Street

Ett starkare än väntat konsumentförtroende påverkade USA-börserna positivt.

HSBC höjer svenska banker

HSBC höjer svenska banker

HSBC höjer rekommendationen för tre svenska banker emedan en bank får sänkt rekommendation.

Tjocka kan få skydd mot diskriminering på jobbet

Ryanairs besked: Danska
modellen gäller inte oss

Arbejdsretten skjuter ännu en gång på beslutet i frågan om Ryanairs vägran att teckna kollektivavtal.

Annons
Kerstin Hessius, vd för Tredje AP-fonden.

Vd kritiserar sammanslagning av AP-fonderna

Kerstin Hessius, vd för Tredje AP-fonden, menar att det vore ett misstag om AP-fonderna fusioneras, rapporterar Bloomberg.

Uppgången på 
börsen kom av sig

Uppgången på börsen kom av sig

Kurserna på Stockholmsbörsen hade efter lunchtid rört sig nedåt för att handlas i en vikande tendens.

Finansman avskrivs från brottsmisstankar

Finansman avskrivs från brottsmisstankar

En känd finansman slipper åtal för bokföringsbrott. Målet skrivs av.

Shinzo Abe, Japans premiärminister.

”Valutaexperimentet är över”

En tidigare BOJ-ledamot tror att det är dags att vinka hej då till den ekonomiska reformen ”Abenomics” och spår att den japanska centralbanken snart börjar trappa ner sina tillgångsköp, rapporterar Wall Street Journal. 1

Adam Nyström och Gustaf Setterblad

”Stor potential i verkstadsbolaget”

Gustaf Setterblad och Adam Nyström vid Didner & Gerge Aktiefond diskuterar teknikbolag, de största innehaven, samt hur de placerar sina egna egna pengar.

Remium: Därför är Bulten köpvärt

Remium sätter rekommendationen köp på Bulten. Riktkursen är 110 kronor.

Mörka utsikter för gruvbolag i Australien

Mörka utsikter för gruvbolag i Australien

Den australiska järnmalmsindustrin står inför en stor omvandling. Orsaken är ett ökat globalt utbudsöverskott och att marginalerna forsätter att minska.

Danske: Köp vinterturismbolaget

Danske Bank höjer rekommendationen på Skistar till köp från avvakta. Riktkursen justeras upp till 115 från 94 kronor.

Axfood vill köpa Linas matkasse

Axfood vill köpa Linas matkasse

Dagligvaruföretaget Axfood är en av de intressenter som finns med som i diskussionerna om att köpa Linas matkasse, erfar Breakit.

Stark svensk detaljhandel

Stark svensk detaljhandel

Den svenska totala detaljhandeln steg med 4,8 procent på årsbasis i februari i fasta kalenderkorrigerade priser, enligt statistik från SCB och HUI Research.

Didonplattformen med borrigg.

PA Resources ansöker om företagsrekonstruktion

Olje- och gasbolaget PA Resources ansöker om företagsrekonstruktion vid Stockholms Tingsrätt.

Nedåt på Asienbörserna

Nedåt på Asienbörserna

De asiatiska börserna föll för andra dagen i rad på fredagen i skuggan av att en stor del av de japanska aktierna handlades exklusive utdelning samt efter vinsthemtagningar för första kvartalet.

Exteriör på Sveriges Riksbank som ligger på Brunkebergs torg i centrala Stockholm.

Nordea: Då sänks räntan ytterligare

Nordea tror att Riksbanken inom en snar framtid åter kommer att sänka reporäntan.

Olof Persson, vd för Volvo AB.

Bakslag i jakten på ny Volvo-vd

Verkstadsbolaget Volvos styrelse har drabbats av bakslag i arbetet med att rekrytera en efterträdare till vd:n Olof Persson.

Elliott vill få Canon att höja budet på Axis

Aktivistfonden Elliott Management, som tidigare på torsdagen flaggade upp för 7,5 procent av kapitalet i nätkameraföretaget Axis sägs vilja få Canon att höja budet på Axis.

Annons
Annons
Mycket står på spel

Tidningen Jonas Elofsson Mycket
står på spel

Spelmarknaden exploderar, ändå faller svenska statens inkomster från spel stadigt. 2

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Episu... +20,5% 37,0
Profi... +7,4% 35,0
Finge... +7,3% 49,8
Bacti... -5,7% 14,0
Swedb... -5,5% 206,6
Stock... -5,3% 0,0

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån -0,01 -0,27%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar +0,03kr 8,57
Euro +0,02kr 9,36
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -1,44$ 57,75
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se