JP Morgan: Därför står euron emot kollaps

Varför har inte euron kollapsat? Och varför lämnar inte Tyskland EMU? JP Morgan ger svaret på de mest frekvent makrofrågorna.

Annons

Taggar

Verktyg

FT Alphaville svarar JP Morgans globala tillgångsallokering-team på en av de mest frekventa makrofrågorna som ställts den senaste tiden.

Varför har varken Grekland eller Tyskland lämnat EMU? Och varför gick de över huvud taget med?

Svaret som ges är att krisen har visat vad det kostar för ett land att potentiellt ge upp sin valuta. En upplösning skulle kräva deflation och enormt stöd från unionens starka länder. Från början var den monetära unionen tänkt som en politisk union, ett US of E, vilket också var skälet till att länder gick med.

Kostnaden som det innebär att överge EMU går inte att ställa i rimliga proportioner till den kapitalflykt en upplösning skulle innebära. Inte heller är det proportionellt sett till kostnaden för att skapa en ny valuta.

Dessutom skulle en upplösning, enligt JPM, innebära en slopning av europeisk integration och vi skulle förflytta oss bakåt i tiden, tillbaka till en än mer splittrat och grälsjukt Europa.

Därför tror JPM att EMU:s medlemmar kommer gör allt de kan för att hålla unionen intakt. Detta med kommande kriser i åtanke som kommer skapa ytterligare konflikter.

Varför har inte euron kollapsat givet recession och risken för upplösning av valutaunionen?

De perifera euroländerna kan inte devalvera valutan trots att en nedgång i euron skulle gynna dessa ekonomier. Valutor ska ses som relativa priser, enligt JP Morgan. Och läget i USA, Storbritannien och Japan anses vara minst lika dåligt som i eurozonen.

Alla dessa fyra ekonomiers valutor har rasat i jämförelse med de mindre G10-länderna som är i klart bättre form. Särskilt i jämförelse med Kanadas, Norges, Schweiz och Australiens valutor.

JP Morgan gör alltså den återkommande poängen att krisen är en valutakris och de andra problemen som råder är en konsekvens av att bland annat de perifera euroländerna inte kan devalvera sin valuta. Det kan USA, Japan och Storbritannien.

Det kan även vi i Sverige som i folkomröstningen röstade nej till euron. Då röstade 42 procent för ett införande och närmare 56 procent emot.

Moderaterna, Folkpartiet, Kristdemokraterna och Socialdemokraterna stödde ja-sidan. På nej-sidan stod Centerpartiet, Miljöpartiet och Vänsterpartiet.

Av: Jonas Melzer
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

1 kommentar

5
5
1
Nu visas kommentar 1-5

Startsidan

Tredje AP-fonden accepterar Scania-budet

Tredje AP-fonden har beslutat att acceptera Volkswagens bud på Scania om 200 kronor per aktie.

Experterna eniga: Allt 
talar för räntesänkning

Experterna eniga: Allt talar för räntesänkning

Inget talar just nu mot att Riksbanken sänker reporäntan i juli. Det säger Torbjörn Isaksson, chefanalytiker på Nordea, och får medhåll av kolleger.

Riksbankshöken kan förvandlas till duva

Det krävs bara små förändringar för att Riksbanksledamoten Cecilia Skingsley ska stödja en ökad penningpolitisk stimulans.

Janson nära räntesänkning

Riksbanksledamoten Per Jansson var vid det penningpolitiska mötet den 8 april så nära en räntesänkning man bara kan utan att rösta för den.

Skulder oroar af Jochnick

Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick vill fortsätta att begränsa riskerna med hushållens höga skuldsättning.

Därför sätter SEB sälj på Stora Enso

Trots en överraskande bra rapport sänker riktkursen för Stora Enso.

Börsen Stockholm - upp

Dragloken på börsen

Stockholmsbörsen öppnade upp med Scania och Husqvarna i täten.

Eniros vd: Skönt vara ute ur tunneln

Eniros vd: Skönt vara ute ur tunneln

Johan Lindgren är väldigt nöjd med bolagets prestation under första kvartalet.

Eniro prickar förväntningarna

Rörelseresultat före avskrivningar, ebitda, landade på 169 miljoner kronor.

Annons

Schema över dagens rapportflod

Ett antal börsbolag lämnar kvartalsrapporter idag. Se vid vilka tidpunkter.

Oljepriserna rekylerar upp

Oljepriserna rekylerar upp

Råoljepriserna har tagit igen förlorad mark.

Martin Lundstedt, vd Scania, under en press- och analytikerträff med anledning av företagets delårsrapport.

Scania-aktien rusar efter Roburs ”ja”

Swedbank Robur säger ja till Volkswagens bud på 200 kronor per aktie på Scania. Därmed talar mycket för att VW får igenom sitt bud.

Husqvarnas vinstskräll

Husqvarnas vinstskräll

Bolaget slår analytikerna på fingrarna med den senaste rapporten.

Analyshusens senaste aktieråd

En rad bolag har fått nya rekommendationer och riktkurser.

Torsten Jansson.

Storförlust i New Wave

New Wave, med vd Torsten Jansson, redovisar ett resultat långt under analytikernas förväntningar.

Förlusten ökar för Fingerprint Cards

Förlusten ökar för Fingerprint Cards

Omsättningen växer och förlusten likaså.

Väntat vinstfall i Astra Zeneca

Väntat vinstfall i Astra Zeneca

Läkemedelsbolagets resultat var nästan i linje med förväntningarna.

Billerud Korsnäs överraskar positivt

Förpackningspappers- och massaproducenten BillerudKorsnäs redovisar ett rörelseresultat som överträffar förväntningarna.

Millicom visar vinstlyft

Mobiloperatören redovisar ett resultat som nästan infriar förväntningarna.

Apple rusade på Wall Street

Iphone-tillverkaren rusade nära 8 procent i efterhandeln på onsdagkvällen svensk tid. Här är orsaken.

Försäljningsras för nya hus i USA

Försäljningen sjönk med 14,5 procent jämfört med månaden innan.

Analytikerns råd: Köp stort i aktien

Bernstein ser köpläge efter det kraftiga kursfallet på onsdagen.

Påsksmäll från Trelleborg

Påsksmäll från Trelleborg

Verkstadsbolaget visar upp ett resultat som vida överstiger förväntningarna.

Handelsbanken: Lönsamheten sticker ut

Handelsbankens Hampus Engellau kommenterar Trelleborgs kvartalsrapport.

Rapporttung dag på Wall Street

Rapporttung dag på Wall Street

Kurserna på New York-börserna väntas öppna närmre nollstrecket under den rapportspäckade onsdagen.

Kinesiska skuggbanksprodukter riskabla

Cirka en tredjedel av Kinas skuggbanksprodukter är riskabla och kan orsaka vissa problem. Det framgår av en ny rapport.

Mobbning

Experten: Så stoppar du mobbning på jobbet i tid

”Kränkningarna blir ett sjukdomsförlopp”, menar Norges främste mobbningsutredare.

Ramsay Brufer, ägaransvarig på Alecta och Marianne Nilsson, vice vd och ägaransvarig på Swedbank Robur.

De kan stoppa Scania-budet

Två institutioner har Scanias öde i sina händer. Idag lämnas besked i frågan.

Alectas nej får Scania-aktien på fall

Scanias aktie backar i den inledande handeln sedan dess tredje största ägare, Alecta, under morgonen tackat nej till Volkswagens bud.

Aarhus Karlshamn ökar vinsten

AAK:s resultat var i princip i linje med förväntningarna.

Handelsbankens dom över Telia-rapporten

Den var inte riktigt så dålig som den förefaller vid en första anblick, anser SHB.

Aktierna som tynger börsen

Aktierna som tynger börsen

Stockholmsbörsen öppnar ned med Ericsson-aktien som största sänke under morgontimmarna.

Nordea spår låga boräntor framöver

Boräntorna kommer att förbli låga ett tag till, bedömer Nordea.

Ericsson-aktien rasar på börsen

Marknaden handlar ned Ericsson efter dagens kvartalsbesked.

Telejättar missar förväntningar

Telejättar missar förväntningar

De två börsgiganterna Ericsson och Telia Sonera bommade förväntningarna. 2

Hillevi Engström (M), Göran Hägglund (KD) och Anders Borg (M).

Ministrarnas börsklipp

Den minister som haft bäst utveckling i värdepappersportföljen under de senaste två åren har fått se en värdeökning på närmare 180 procent. 2

Ramsay Brufer, ägaransvarig på Alecta och Marianne Nilsson, vice vd och ägaransvarig på Swedbank Robur.

De kan stoppa Scania-budet

SEB Fonder, Handelsbanken Fonder och flera indexfonder, som tillsammans "kontrollerar ett par procent", säger ja till Volkswagens bud på Scania. Men Swedbank Robur och Alecta kan ha goda möjligheter att fälla budet, erfar Dagens Industri.

Börssuccé i det tysta

Tidningen Jon Åsberg Börssuccé i det tysta

Börsen är inte död. Det visar vårens och vinterns synnerligen lyckade introduktioner. 1

Inkluderade till döds

Tidningen Erik Hörstadius Inkluderade till döds

Flit och begåvning är inte rättvist fördelade. 3

Jesus blev en våffla

Tidningen Pär Magnusson Jesus blev en våffla

Folk vill gärna höra saker som bekräftar dem i deras fördomar och önskemål.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
SCANIA B +10,2% 190,7
HMS N... +8,3% 143,0
Fager... +7,2% 328,0
Stock... -25,0% 0,0
Image... -11,1% 0,1
IFS A -9,8% 165,0

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån +0,00 0,63%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,02kr 6,56
Euro -0,02kr 9,07
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat +0,33$ 109,44
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se