Calmfors: Regeringens politik är omoralisk

Calmfors: Regeringens politik är omoralisk

Anders Borg för en restriktiv finanspolitik och vill minska statskulden. Men strategin går helt emot det Finanspolitiska rådet.
- Regeringens politik leder till högre arbetslöshet, säger professor Lars Calmfors.

Annons

Verktyg

I och med att krisen i Europa blir allt djupare ökar intresset för svenska statspapper, som av kreditvärderingsinstituten tillges högsta betyg.

Det har lett till en debatt huruvida Sverige ska ta tillfället i akt och öka statsskulden.

- Egentligen är det en fråga om hur stor finansiell nettoförmögenhet offentlig sektor ska ha. Just nu har Sverige en positiv finansiell nettoförmögenhet om de finansiella fordringar offentlig sektor har på privat sektor räknas mot skulderna. Då ligger vi på plus, säger Lars Calmfors, professor i nationalekonomi vid Stockholms universitet.

I dag har Sverige en finansiell nettoförmögenhet på omkring 20 procent av BNP. Eftersom offentlig sektor har tillgångar i aktier kan den förmögenheten över tid tänkas stiga i värde, vilket med försiktiga prognoser skulle ge Sverige en nettoförmögenhet som motsvarar 40 procent av BNP.

Det Finanspolitiska rådet har argumenterat för att regeringen därför borde föra en mer expansiv finanspolitik. 40 procent anses vara är en onödigt hög marginal.

Går det att sätta likamedtecken mellan låg statsskuld och goda statsfinanser?
- Ja, men frågan är hur låg statsskulden måste vara. Det starkaste argumentet är att om vi drabbas av lågkonjunktur som i sin tur drabbar statsfinanserna ska vi ha väldigt stor fallhöjd. Det gör att vi idag är långt ifrån den situation som många euroländer är i, säger Lars Calmfors.

Hur stora säkerhetsmarginaler behöver vi?
- Det finns ingen exakt vetenskap eller teori som säger vilken procenttal som är ett önskvärt värde. Det handlar om bedömningar.

- Jag tycker som det Finanspolitiska rådet att det går att diskutera om vi inte är på väg mot en finansiell nettoförmögenhet som kanske håller på att bli onödigt stor.

Vad borde regeringen göra?
- Jag tycker att man skulle kunna ha lite mindre överskott eller större underskott. Men då talar vi om just det här konjunkturläget.

Det Calmfors föreslår, likt det Finanspolitiska rådet, är att föra en mer expansiv politik i dåliga tider. För att sedan i bättre tider föra en mer restriktiv politik.

- Även om man har kvar nuvarande överskottsmål som leder till en positiv nettoförmögenhet i offentlig sektor går det ändå att vara mer expansiv just nu - för att det är lågkonjunktur. Det leder till en bättre sysselsättningsutveckling i Sverige i nuvarande konjunkturläge.

- Det finns det även ett moraliskt argument. Alla länder som har goda statsfinanser ska bidra till att hålla uppe efterfrågan i världsekonomin, även om Sverige förstås är ett litet land.

Men politiker måste bli omvalda och förenkla världen för väljarna. Då ingår det inte alltid att lyssna till nationalekonomerna som ofta kritiseras för att felprognostisera och vara allt för teoretiska.

- Det finns en tendens att politiker säger att reformutrymmet minskar så fort det blir dåliga tider på grund av att skatteintäkterna då faller. Det är fel resonemang. I lågkonjunktur ska man spendera lite mer. Det borde göras.

- Det kan ske inom ramen för nuvarande överskottsmål som ju gäller över en hel konjunkturcykel.

Regeringen är med andra för försiktig enligt professorn och det har en historisk förklaring.

- Det finns en tendens i poltiken till överförenkling. Under 1990-talskrisen var vi för släpphänta i finanspolitiken. Den borgliga regeringen har bestämt sig för att hålla ordning på statsfinanserna för att inte hamna i en liknande situation. Nu driver man det kanske för långt. Det är som att man bara kan ha en idé i taget i politiken. I stället borde avvägningar göras.

- En bättre avvägning skulle vara att just nu tillåta en mer expansiv finanspolitik.

Vad blir konsekvenserna av rådande restriktiva finanspolitik?
- Det innebär att det blir något fler arbetslösa än vad det skulle behöva bli. Det är även en omoralisk politik. Alla länder som har goda statsfinanser borde hjälpa till att hålla upp världskonjunkturen genom att vara mer expansiva just nu. Det finns så många länder som inte har något val, säger Calmfors. Men länder som t Tyskland, Finland, Schweiz, Norge och Sverige kan vara mer expansiva.

- Om alla beter sig som Sverige blir det inte bra.

Måste man inte ha respekt för den rädsla som finns för vad som komma skall?
- Borgs argument är att vi måste ha en säkerhetsmarginal för det kan bli väldigt mycket sämre. Det leder till att politiken blir procyklisk. För varje gång det blir sämre säger man att man ska strama åt eftersom det kan bli ännu sämre längre fram. Det ger en finanspolitik som förstärker konjunktursvängningarna.

- Diskussionen om en ökad statsskuld handlar om det som sker på marginalen. Om höjd ska tas för en regelrätt svensk finanskris krävs oerhörda krafttag.

Är diskussionen kring större fallhöjd i fall det blir eskalerad kris vilseledande?
- Om det värsta skulle hända och den finansiella sektorn skulle behöva stöttas,då är det helt andra dimensioner som vi pratar om. Då spelar det ingen roll om vi har haft en halv procent mer eller mindre i underskott. Det är peanuts för vad som krävs i fall det blir en riktigt djup kris. Därför går det inte att använda det argumentet. Det gör ingen skillnad om vi sparar lite mer just under lågkonjunkturen. Det är ändå för lite i förhållande problem som skulle kunna bli ett riktigt krisscenario.

Din syn går klart emot den politik som förs av Anders Borg. Är din syn kontroversiell i akademiska kretsar?
- Nej, jag tror att min syn är den helt dominerande bland akademiska ekonomer. I det Finanspolitiska rådets rapport gör man ungefär samma bedömning som jag.

Varför tror du Borg för denna hårda restriktiva finanspolitik?
- Det ena är att regeringen är genuint rädda för att ytterligare en borglig regering ska hamna i statsfinansiell kris som på 1990-talet. Då skulle en bild framträda att borgliga regeringar inte kan hantera statsfinanserna och det vill man undvika till varje pris. Då tar man att det blir sämre sysselsättning än vad som skulle kunna åstadkommas.

Den andra poängen makroprofessorn gör att Sverige plockar EU-politiska poäng genom att till skillnad från krisländerna visa upp en låg statsskuld.

- Men skulle man tänka på vad som verkligen är bäst för ekonomin skulle nog politiken landa lite annorlunda, säger Lars Calmfors.

Fakta Lars Calmfors

Är professor vid Stockholms univerisitet i nationalekonomi. I februari 2011 lämnade han det Finanspolitiska rådet där han satt som ordförande. Orsaken var att han inte kom överens med rådets initiativtagare Anders Borg. http://www.affarsvarlden.se/hem/bank_finans/article3093625.ece

Finansministern inrättade rådet 2007 som ett organ att granska den förda finanspolitiken.

Av: Jonas Melzer
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

23 kommentarer Sortera: Äldsta överst

5
5
23
Nu visas kommentar 1-5
Visa fler kommentarer:

Startsidan

Den amerikanska snusdrömmen

Den amerikanska snusdrömmen

Swedish Matchs största framtidshopp är att ameri­ka­nerna upptäcker svenskt snus. Men efter flera års ­medvind hackar tillväxten.

Storbanken: 25 europeiska 
aktier redo för en återhämtning

Storbanken: 25 europeiska aktier redo för en återhämtning

Barclays har listat 25 europeiska bolag som kan se ett uppsving om utsikterna för Europa förbättras.

Tomas Meerits förvaltar Lancelot Avalon, vars innehav är koncentrerat till bara tolv aktier.

”Det är toppen på ett isberg”

Tomas Meerits, som förvaltar Lancelot Avalon, diskuterar intressanta aktier, nya innehav och ett litet och udda bolag.

25 banker underkända i stresstest

25 banker underkända i stresstest

ECB uppger i ett utkast inför söndagens stresstest och tillgångsöversyn att 25 banker inom EMU misslyckas i testet. Det framgår av Bloomberg.

Stora Enso stäms av tidigare anställda

Stora Enso stäms av tidigare anställda

Skogsbolaget har blivit stämda vid arbetsdomstolen i Frankrike. Bakom stämningen står 220 tidigare anställda som arbetade vid Corbehems pappersbruk.

Gående möte

Få motion med vandrande möte

Är du stillasittande? Lösningen: Gå på möte!

Annons

Ränteförväntningarna vänder uppåt

Ränteförväntningarna i näringslivet har visat en stor omsvängning sedan före sommaren och har vänt uppåt.

Sverige kan få tillbaka miljarder 

Den nya beräkningsmetoden för länders bruttonationalprodukt som numera används inom EU medför reviderade EU-avgifter för unionens medlemsländer utifrån beräkningar avseende åren 1995-2013. Sverige förefaller tillhöra de länder som får pengar tillbaka.

Volvos vd Olof Persson.

Volvo rusar efter rapport

Volvo stiger 11 procent till 86,70 kronor efter att ha levererat en stark Q3-rapport.

Volvo bättre än väntat

Verkstadskoncernen redovisar en rörelsevinst som kom in över förväntan.

Analytikernas nya aktieråd

Bland fredagens rekommendations- och riktkursförändringar syns många riktkurshöjningar för Nokias aktie.

Stark rapport lyfter Volvo

Stark rapport lyfter Volvo

Stockholmsbörsen handlades fortsatt till i stort sett oförändrade nivåer under tidig eftermiddag.

Kimmo Alkio, vd för Tieto.

Omstöpt konsultjätte jagar tillväxt

Kimmo Alkio, vd för Tieto, diskuterar i en intervju med Affärsvärlden den nordiska it-branschen, framtiden och en expansion utanför Norden. 1

Hexpol starkare än väntat

Polymerbolagets vinst före skatt slog analytikernas prognoser.

Konteramiral Anders Grenstad informerar om att man avbryter underrättelseoperationen i Stockholms skärgård.

Försvaret: Vi hittade ingenting

Försvaret har avslutat ubåtsspaningen i den svenska skärgården. Någon typ av undervattensfarkost har "troligen" varit där, enligt insatsledningen, men ingen hittades.

DI: Köpläge i bilsäkerhetsföretaget

Mycket talar för att det är rätt läge att gå in i bolaget, skriver Dagens Industri.

Fingerprint slopar resultatprognosen

Fingerprint Cards sänkte på morgonen försäljningsprognosen för 2014 rejält: från "över" 500 miljoner kronor till 230-330 miljoner kronor. Bolaget slopade också resultatprognosen.

Fingerprint vinstvarnar

Fingerprint Cards sänker prognosen för 2014. Enligt den nya prognosen väntas försäljningen för året inkom mellan 230 till 330 miljoner kronor.

Uppåt på Tokyobörsen

Uppåt på Tokyobörsen

De ledande börserna i Asien handlades överlag till nivåer nära nollan under fredagens handel, med undantag för japanska aktier som steg.

Cybercom: Vi är ett tillväxtföretag igen

It-konsulten Cybercom är ett tillväxtföretag igen. Under perioden hade bolaget en bra tillväxt i alla länder och regioner. Det konstaterade vd, Niklas Flyborg, vid dagens presskonferens.

Lars-Johan Jarnheimer, styrelseordförande Eniro, håller presskonferens på huvudkontoret i Stockholm på fredagen.

Tung förlust för Eniro

Eniros resultat före skatt uppgår till -1 803 miljoner kronor.

Danske: Köp medicinteknikföretaget

Danske Bank uppgraderar sin rekommendation för bolaget till köp från tidigare avvakta med en höjd riktkurs till 90 kronor från tidigare 75 kronor.

Cristina Stenbeck, huvudägare och styrelseordförande för Kinnevik, tillika ordförande för Zalando.

Vinstlyft för Kinnevik

Investmentbolagets vinst efter finansnetto ökade ordentligt fört årets tredje kvartal.

Ökad vinst för Sagax

Fastighetsbolaget redovisar ett ökat resultat före skatt för årets tredje kvartal.

Diös ökar vinsten

Fastighetsbolaget Diös redovisar ett resultat före skatt på 112 miljoner kronor (110) för det tredje kvartalet 2014.

Swedish Match 
toppar prognoserna

Swedish Match toppar prognoserna

Vinsten ökade mer än väntat för tobaksbolaget för det tredje kvartalet 2104.

JM ökar vinsten

Bygg- och fastighetsbolagets vinst före skatt kom in något över förväntan.

NCC-skylt.

NCC:s vinst under förväntan

Byggbolaget redovisar en vinst och en orderingång som kom in under analytikernas prognoser. Nettoomsättningen ökade dock mer än väntat.

Oniva sänker prognosen

Styrelsen i Online Group konstaterar att omsättningen och resultatet inte kommer att nå förväntan.

Minskad vinst för Ericsson

Minskad vinst för Ericsson

Ericssons vinst efter finansiella poster kom in under förväntan, men nettoomsättningen ökade mer än väntat.

Bilias vinst ökar

Bilia redovisar ett resultat före skatt på 127 miljoner kronor (73) för det tredje kvartalet 2014.

Microsoft lyfte i efterhandeln

Microsoft lyfte i efterhandeln

Programvarubolaget steg i efterhandeln efter att bolaget redovisat en försäljning och en vinst som överträffade förväntningarna.

Vinst för Rottneros

Skogsbolaget rapporterar en vinst efter finansiella poster för årets tredje kvartal.

Amazon rasade efter rapport

Amazon rasade efter rapport

Aktien rasade efter att Amazon redovisat ett resultat per aktie som kom in under analytikernas förväntningar.

Vinstlyft för Betsson

Spelbolagets vinst före skatt ökade mer än väntat för det tredje kvartalet 2014.

Lars-Johan Jarnheimer, styrelseordförande i Eniro.

Respit för Eniro

Sökföretaget Eniro kom under torsdagseftermiddagen överens med bankerna om ytterligare tre månaders respit på lånevillkoren.

Eniro dementerar avgångsrykten

Sökföretaget Eniros styrelse dementerar avgångsrykten som förekommit i media, enligt ett pressmeddelande.

Eniro handelsstoppas efter börsras

Sökföretaget Eniro handelsstoppades på torsdagen vid klockan 14.40 efter att ha backat 20 procent på börsen.

Nya tider, nya kartor

Tidningen Johan Högberg Nya tider, nya kartor

Risken är att man nu måste lägga ett pussel utan att veta vilket motiv man jobbar mot.

Vad säger de om Andersson år 2164?

Tidningen Anders Lundborg Vad säger de om Andersson år 2164?

Det finns gott om politiska stridsämnen som på längre sikt är futiliteter.

På vinst och förlust

Tidningen Erik Hörstadius På vinst och förlust

Vår nye statsminister framstår plötsligt som det vänsterns stora vita hopp Håkan Juholt aldrig blev. 3

Agna bottenmetet

Tidningen Jonas Elofsson Agna bottenmetet

Tanken är att vaska fram några intressanta aktier, oavsett storlek, som fallit oförtjänt mycket.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Midso... +20,0% 36,0
Eniro +17,1% 8,8
Dedic... +15,7% 26,6
Stock... -8,7% 0,0
Formp... -7,0% 5,3
Midway A -5,6% 17,0

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån +0,01 0,09%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,00kr 7,25
Euro -0,01kr 9,19
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -0,50$ 86,33
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se