En massiv åtstramning är att vänta i USA i början av 2013 om kongressen inte kan komma överens om förlängda skattelättnader och nå en överenskommelse om hur budgeten ska stabiliseras på sikt, där ett misslyckande med det senare innebär automatiska åtgärder och kommit att kallas för "the fiscal cliff". Det är dock inte de enda farorna för den amerikanska ekonomin, statsskulden når snart taket igen och nya politiska konflikter är att vänta.

Vid årsskiftet kommer en rad skattelättnader att löpa ut, bland annat de som George W. Bush införde, samtidigt som den överenskommelse om budgetnedskärningar som "drabbar" både republikaner och demokrater träder ikraft om de två partierna inte kan komma överens om hur budgeten ska stabiliseras på sikt.

Detta kommer sammanlagt att innebära en stor åtstramning av finanspolitiken, vilket kommer att leda till en amerikansk recession då BNP kan komma att backa med 1,3 procent under det första halvåret, enligt kongressens budgetkontor (CBO).

Ifall alla skattelättnader förlängs samtidigt som en politisk kompromiss kan nås för att undvika de automatiska åtstramningarna bedömer CBO i stället att tillväxten uppgår till 4,4 procent 2013.

Commerzbank skriver dock att de ser det som mer realistiskt att vissa skattelättnader förlängs medan andra inte förlängs samtidigt som de automatiska åtstramningarna undviks. Ett scenario som, enligt CBO, ger en tillväxt på 2,1 procent 2013.

Banken ser dock några nya potentiella problem på sin radar utöver de ovan nämnda. Varje år fortsätter utbetalningar till amerikanska myndigheter på basis av vad de fick utbetalt året innan, före dessa har hunnit justera sin budget efter det nya räkenskapsårets eventuella reformer.

Commerzbank ser en risk för att republikaner kan komma att blockera de automatiska utbetalningarna under denna övergångsperiod och kräva stora budgetnedskärningar i utbyte mot sitt godkännande. Commerzbank skriver dock vidare att det är tveksamt om republikanerna vill ta risken att utmålas som problemmakare i presidentvalstider.

Ett annat problem som är på väg att segla upp igen är att gränsen i det amerikanska skuldtaket kommer att nås någon gång sent under 2012. Commerzbank noterar att det potentiellt kan leda till en konflikt då en överenskommelse måste nås senast efter valet i november, men under den nuvarande kongressens styre då valresultatet implementeras först tidigt 2013.

Ett annat problem banken noterar är att oklarheterna över vad som kommer att hända med de utlöpande skattelättnaderna kan komma att skada de ekonomiska utsikterna. Även om det anses troligt att många skattelättnader kommer att förlängas så är det okänt vilka. Detta gör att individer och företag får svårt att planera sin ekonomi och måste räkna med risken för höjda skatter även om de senare inte skulle drabbas.

Att företagare ogillar skatter är, enligt en enkät där 21 procent av tillfrågade företagare svarade att det var deras största problem, välkänt. Ett annat problem för företagandet är dock regleringar, 19 procent svarade att det var det största problemet. Därför, skriver Commerzbank, är det viktigt att alla oklarheter över skatter och regleringar når sitt slut. De noterar dock att det inte finns några tecken på att man rör sig i den riktningen.

Sammantaget bedömer Commerzbank dock att de automatiska åtstramningarna (the fiscal cliff) är det största hotet mot den amerikanska ekonomin, i det fall republikaner och demokrater misslyckas att nå en överenskommelse.