"Efter den senaste tidens starka rally så ser aktiemarknader sårbara ut om FOMC levererar det vi förväntar oss, nämligen mycket lite. Det är ännu mer på spel i och med ECB där marknaden räknar med mer kraftiga köp av statspapper. Mer samlade aktioner med EU-pengar och SMP verkar dock osannolikt att genomföra innan tydliga villkor finns på plats. Även om förväntningarna blir allt lägre är risken alltjämt på nedsidan", skriver ekonomerna på Deutsche Bank i ett marknadsbrev på onsdagsförmiddagen.

Stockholmsbörsens OMXS30-index noterades 0,5 procent ned till indexnivån 1.062,6, klockan 13.30. Omsättningen på Stockholmsbörsen var 3,2 miljarder kronor. Inklusive Burgundy, Bats Chi-X samt Turquoise var den 4,4 miljarder.

I Europa var DAX 0,3 procent lägre medan Euro Stoxx var oförändrad. CAC steg 0,6 procent med finans i topp medan Spanienbörsen var ned knappa 2 procent.

Telekom gav stöd i Stockholm. Ericsson och Nokia var 0,8 respektive 5,1 procent högre till 63:85 respektive 17:19 kronor. Nokia hadlades vid lunchtid som högst till 18:93 kronor just före att Lenovo förnekat att det skulle vara intresserat av att lägga ett bud på Nokia utan kallade istället uppgifterna om sådant intresse för "ett skämt".

Verkstad tyngde däremot utvecklingen och Sandvik, SKF och Scania var 1,9, 1,5 samt 1,4 procent lägre medan Atlas Copco A backade 1,2 procent. Inom cykliskt tappade vidare Boliden och Lundin Petroleum 1,1 respektive 0,8 procent.

Lundin Petroleum inledde förmiddagen med uppgång efter att ha redovisat ett ebitda-resultat som var 3 procent bättre än SME Direkts konsensusprognos. Samtidigt snävade bolaget in prognosen över genomsnittlig produktion under 2012 till 33.000-37.000 fat oljeekvivalenter per dag (32.000-38.000).

Loomis steg drygt 2 procent trots att ebita-resultatet inkommit ett par procent under förväntningarna, enligt SME Direkts konsensusprognos. Den organsiska tillväxten var sämre än väntat i såväl Europa som USA. Bedömningen om en svagt positiv tillväxt organsikt för helåret behålls alltjämt, sade däremot vd Lars Blecko till Nyhetsbyrån Direkt.

I kväll lämnar Federal Reserve räntebesked efter ett tvådagars räntemöte. SEB skriver i ett kundbrev att frågan inte är om Fed ska agera, utan när. De anför som argument att arbetsmarknaden är "fast i leran" samtidigt som inflationen ligger under Feds mål. Detta gör att banken tror att Fed kommer att agera såvida de inte ser bevis på att ekonomin återhämtar sig på eget bevåg. Marknaden överlag räknar dock inte med några åtgärder redan vid detta räntemöte.

"Den senaste tidens USA-data har försvagats men det är fortsatt tillräckligt blandade utfall för att senarelägga kvantitativa lättnader. I avsaknad av en prognosuppdatering och en presskonferens för att förklara mer substantiella policyförändringar gör den blandade statistikskörden i detta läge ett policyskifte märkligt", skriver Deutsche Bank.

Onsdagen bjuder, utöver Fed, även på PMI-data. Under natten visade Kinas inköpschefsindex för industrin en oväntad nedgång till 50,1 i juli, jämfört med 50,2 i juni. Väntat var en smärre uppgång till 50,5, enligt Bloomberg News.

Inköpschefsindex för den svenska industrisektorn steg dock oväntat till 50,6 i juli från 48,4 månaden före.

Vid 15-tiden publiceras amerikanskt industri-PMI medan ISM:s inköpschefsindex för juli månad inkommer klockan 16.00. Som en indikation inför fredagens USA-jobbrapport väntas även sysselsättningssiffror från ADP klockan 14.15 på onsdagen.

USA-terminerna noterades svagt upp, strax efter lunch.

På torsdagen lämnar såväl ECB som Bank of England räntebesked. Inför ECB-mötet ska ECB-rådsledamoten och Bundesbankchefen Jens Weidmann möta ECB-chefen Mario Draghi för att diskutera hur man ska överkomma de största hindren för nya åtgärder inom euroområdet. I en artikel som publicerades på Bundesbanks hemsida på onsdagen framkommer det att Weidmann i en intervju gjord för en dryg månad sagt att ECB:s oberoende kräver att banken "respekterar och inte överskrider sitt mandat". Han påpekade också att Bundesbank är den största och viktigaste centralbanken inom Eurosystemet och att "vi har mer att säga till om än många andra centralbanker i Eurosystemet".

Under gårdagen kom det uttalanden från tyska politiker om att ESM:s stadgar inte förutser en bankoktroj och att det inte heller finns något behov av ett sådant.