"Vi tror att den kan det och vi räknar med att en ny trading range på 8:00-8:50 kommer att etableras.".

Det skriver Carl Hammer, chefsvalutastrateg på SEB Merchant Banking, i ett kundbrev på tisdagen.

Han konstaterar att det traditionella relationen mellan kronans växelkurs och marknadens generella risksentiment har brutit samman, kronan har för närvarande ingen korrelation med förändringar i riskaptiten.

SEB har vidare noterat att svenska företag inte köpte mycket kronor i juli, då kronan stärktes markant. I stället var det utländska konton som drev utvecklingen genom att köpa kronor mot andra valutor.

"Som ett resultat av detta räknar vi med att de (svenska företag) kommer att köpa kronor i augusti, vilket ger stöd för mer positiva kronflöden", skriver Carl Hammer.

Han ser vissa risker på kort sikt mot den positiva kronsynen; ett spanskt stödpaket och snabba ECB-åtgärder kan få euron att vända upp markant mot kronan, men SEB rekommenderar i så fall kunder att sälja euro om den stärks till nivåer runt 8:40-8:50.

Carl Hammer skriver vidare att SEB länge har betraktat kronan som undervärderad, vilket inte minst har demonstrerats av ihållande stora överskott i bytesbalansen. Men även om en starkare krona kommer att påverka exporten bedömer SEB att det inte kommer att få några betydande tillväxteffekter på kort sikt.

En starkare krona kommer också att påverka importpriserna vilket kommer att leda till att KPI/KPIF-inflationen kommer at understiga Riksbankens mål på 2 procent under hela Riksbankens prognoshorisont, tre år. Det är en viktig faktor för SEB:s prognos om att Riksbanken trots allt kommer att sänka styrräntan i september. Carl Hammer påpekar dock att prognosen är osäker och han konstaterar att marknaden för närvarande prisar in endast cirka 20-25 procents sannolikhet för en räntesänkning i september.

Carl Hammer skriver vidare att mätt som TCW-index står kronan för närvarande något starkare än Riksbankens långsiktiga prognos. Riksbanken har därmed räknat med denna förstärkning i kronkursen, men den har kommit betydligt snabbare än i deras prognos. Ställt i relation till Riksbankens TCW-prognos för 2012 är kronan för närvarande "mycket starkare" än vad Riksbanken räknat med.

SEB räknar inte med att Riksbanken kommer att ge några indikationer om hur den nuvarande krontrenden kan påverka deras beslut före septembermötet, men tillväxt- och växelkursutvecklingen kommer att vara avgörande för om Riksbanken sänker räntan redan i september eller skjuter fram det beslutet till i oktober. "Förr eller senare kommer räntan att sänkas", skriver Carl Hammer.