Men än så länge finns det inget som tyder på att priserna kommer att fortsätta uppåt. De flesta spannmålslager är rimligt stora och kan användas till dess att nya skördar kan skördas i områden i världen som inte påverkats.

"Men mycket beror på hur regeringar reagerar. Med Haitis matupplopp 2008 och den arabiska våren (där höga matpriser spelade en roll) och/eller exportförbud i färskt minne skulle panikköp från regeringar bara förvärra problemet och kunna orsaka social oro", skriver hon.

Även om priserna stabiliseras på nuvarande nivåer kommer inflationstakten sannolikt att stiga världen över de kommande månaderna, enligt Karen Ward, och speciellt i tillväxtekonomierna där livsmedel står för en större del av hushållens utgifter. Latinamerika är mer utsatt än Asien, där ris är mer vanligt och hittills har rispriserna varit dämpade.

Med tanke på att arbetsmarknaderna världen över försvagas på grund av avmattningen i den globala handeln är det dock inte sannolikt att vi kommer att få se arbetare kräva högre löner för att kompensera för högre matpriser.

"Detta kommer till stor del att tillåta centralbankerna att bortse från varje uppgång i priserna som en exogen kostnadschock, men det kan göra dem mer försiktiga i att aggressivt elda på efterfrågan. Vi drar slutsatsen att detta är ytterligare en dämpande faktor för den globala ekonomin i en tid då motvindarna redan är akuta", skriver Karen Ward.

Det är osannolikt att stramare penningpolitik kommer att klämma åt konsumenternas plånböcker än mer, men om regeringar drabbas av panik och börjar lagra så har detta, enligt ekonomen, potential att eskalera och också leda till social oro i delar av tillväxtländerna, "vilket vi sett tydligt i det förgångna".

Karen Ward konstaterar att den senaste livsmedelschocken kommer vid ett dåligt tillfälle för den globala ekonomin.

"Med sviktande efterfrågan i de flesta delar av världen kommer få konsumenter att kompensera sig genom att be om mer betalt. Centralbankerna skulle göra rätt i att inte oroa sig över inflationen utan istället över tillväxten. Tidigare pristoppar har blivit riktigt problematiska när regeringar har svarat med panikköp och förbjudit export. Detta är något vi måste bevaka noga de kommande veckorna", skriver Karen Ward.