Det skriver Morgan Stanley i en analys daterad den 10 september, där rekommendationen för Volvo höjs till övervikt från tidigare jämvikt. Riktkursen höjs samtidigt till 115 kronor, från tidigare 92 kronor.

Morgan Stanley menar att Volvos volymer kommer att gynnas av förköp av fordon med Euro VI för att ersätta en åldrande lastbilsflotta i Västeuropa.

Förnyade stimulanser tillsammans med infrastrukturinvesteringar i Brasilien väntas samtidigt ge en strukturell tillväxt i flottan.

Dessutom är efterfrågan fortsatt uppdämd i Nordamerika, där orderingången kan ha nått en positiv inflexionspunkt, menar Morgan Stanley.

Om Volvo kan nå sitt mål att förbättra marginalen med 3 procentenheter ser Morgan Stanley en potential för att vinsten per aktie kan toppa på 16 kronor 2014, vilket kan jämföras med att investmentbanken räknar med att Volvos vinst per aktie hamnar på 8:20 kronor 2012.

Hittills kan Volvos marginalförbättring främst hänvisas till en större närvaro på tillväxtmarknader, Brasilien vad gäller lastbilar och Kina gällande anläggningsmaskiner.

Morgan Stanley har emellertid blivit alltmer övertygad om att Volvo kan förändra sig till en slankare, mer rörlig organisation och att en gynnsam mix, kostnadseffektivitet och lägre F&U-kostnader kan hjälpa bolaget att nå sitt marginalmål.

"Vi ser en ny topp för vinsten per aktie på 16 kronor i ett sådant scenario och tror att den främsta katalysatorn kan vara kapitalmarknadsdagen den 27 september, där ledningen ska förklara i detalj hur och när den planerar att nå detta mål", skriver Morgan Stanley.