Börs:Billiga cykliska aktier
Av: Johan Högberg
Publicerad 16 september 2008 17:12
4 kommentarer
Många av Stockholmsbörsens cykliska aktier är efter det senaste årets börsfall åter intressanta för långsiktiga placerare.
”Fallhöjd som sätter skräck i investeraren”skrev Affärsvärlden om cykliska aktier i mitten av maj förra året och uppmärksammade att de cykliska bolagens försäljning värderats upp till mycket höga nivåer. Är rekordvinsterna verkligen uthålliga? Och är aktierna övervärderade?
Idag, nästan ett och ett halvt år senare, har aktierna värderats ner betydligt, men vinsterna har i de flesta fallen inte börjat vika än. Aktiemarknaden har – sin vana trogen – diskonterat kraftiga vinstfall för de cykliska bolagen.
Den genomsnittliga värderingen av bolagens försäljning har mer än halverats sedan i maj i fjol. Flera bolag, Boliden, Sandvik, Scania, SKF och Volvo, är nere på värderingsnivåer nära dem vi såg vid börsbotten i april 2003.
Kvalitetsverkstaden, Alfa Laval och Atlas Copco, med stor tillväxtmarknadsexponering värderas dock fortsatt en bra bit över nivåerna från april 2003.
P/s-talet, kursen dividerat med försäljningen per aktie, är ingen indikator som hjälper investerare att pricka någon exakt botten. Däremot säger det en hel del om förväntningarna på bolagen. När förväntningarna nu är lågt ställda på fina bolag som Sandvik, SKF och Scania är utsikterna för bra avkastning på lång sikt goda.
Om man ska slänga in någon brasklapp så är det att mycket talar för att slutet av 2008 och 2009 blir en tuff period för många bolag. Stora vinstfall är redan diskonterade i kurserna, men aktiemarknadens reaktion när redan utbombade bolag vinstvarnat vittnar om att det kan vara kostsamt att göra marknaden besviken, även om värderingen är låg.
Ett bra långsiktigt köpläge idag, kan mycket väl bli ett mycket bra långsiktigt köpläge om ett 6-12 månader.
Mer att läsa från Krönikor
Bloggar som länkar hit
Kommentarer
Mellan klockan 06 och 19 på vardagar kan du kommentera artiklar.
4 kommentarer Sortera: Äldsta överst