Börs:De "säkra" utdelningarna
Av: Johan Högberg
Publicerad 27 oktober 2008 18:17
Bara fyra bolag av börsens storföretag har inte sänkt utdelningen någon gång under de senaste 20 åren, visar Affärsvärldens sammanställning.
Atlas Copco, Hennes & Maurtiz, Sandvik och SCA. Där har ni börsjättarna som klarat sig igenom de senaste två lågkonjunkturerna utan att behöva sänka utdelningen till aktieägarna.
Räknat på den utdelning aktieägarna erhöll i våras är direktavkastningen i dag som följer:
Atlas Copco 6,0 procent
H&M 5,6 procent
Sandvik 9,2 procent
SCA 8,2 procent
Förutsatt dagens ränteläge samt att utdelningsnivåerna inte sjunker i lågkonjunkturen är det möjligt att köpa aktier i bolagen och få hela eller stora delar av räntekostnaden betald till fullo av utdelningen.
Finns det då något som talar för att utdelningarna inte håller i denna lågkonjunktur? En del.
Atlas Copco och Sandvik har under de senaste åren gynnats rejält av de extremt goda tiderna i gruvbranschen, och därmed blivit alltmer beroende av sektorn. När gruvbolagen nu plötsligt får tampas med kraftigt fallande råvarupriser är det många som skjuter upp eller ställer in investeringar i ny utrustning. Efterfrågan riskerar att falla snabbt, vilket kan bli kännbart för bolagen.
Den historiskt sett höga skuldsättningen i bolagen kan också sätta käppar i hjulet. Sandvik har sedan år 2000 ökat nettoskulden i förhållande till det egna kapitalet från 0,3 till 1,1 gånger. Även Atlas Copcos skuldsättning är hög ur ett historiskt perspektiv med en nettoskuld på 1,2 gånger eget kapital.
SCA har en lägre skuldsättningsgrad (0,7) än Atlas Copco och Sandvik, men har inte heller samma lönsamhet som verkstadsjättarna. I det andra kvartalet åt räntekostnaderna upp nästan 23 procent av SCA:s rörelseresultat.
Den säkraste utdelningen lär finnas i Hennes & Mauritz som visat sig vara en stabil vinstleverantör även i sämre tider samtidigt som bolaget är skuldfritt. Den lägre risken i H&M avspeglas dock i den lägsta direktavkastningen av de fyra.
Bland bolagen med kortare historik, som kan vara på väg att bygga upp ett lika imponerande track record som bolagen ovan, återfinns bland annat Getinge, Securitas och Swedish Match.
Fotnot: Affärsvärlden har gått igenom de historiska utdelningarna för Stockholmsbörsens 30 största bolag under de senaste 20 åren i databasen SIX Trust. Bolag som inte varit noterade under minst 20 år har exkluderats.
Mer att läsa från Krönikor
Bloggar som länkar hit
Kommentarer
Mellan klockan 06 och 19 på vardagar kan du kommentera artiklar.