Grannens kurvor förförde ungdomen

Annons

Taggar

Verktyg

KRÖNIKA. Det här med aktier verkade ju fantastiskt. Kring fotbolls-VM-sommaren 1998 föddes mitt börsintresse. En aktieintresserad äldre granne hade ett klassiskt i-landsproblem. Han hade ritat kurvan för OMX Affärsvärldens generalindex på väggen i sitt arbetsrum. Under 1980- och 1990-talet hade utvecklingen varit så fantastisk att hans kurva bokstavligt talat hade nått taket.

Så här i efterhand var det en signal så god som någon på en överhettad aktiemarknad. Vid denna tid, i mitten av juli 1998, hade AFGX stigit med drygt 30 procent sedan årsskiftet. Ingen visste då att kursutvecklingen under dessa knappa sju månader skulle övertrumfa utvecklingen under de följande 14 åren. Ja, det är faktiskt så det ser ut.

I min värld var det ingen tvekan om att grannens kurva skulle fortsätta genom taket upp på vinden. Grannen var dock av det mer skeptiska slaget. När andra snackade heta it-aktier talade han hellre om ”reala värden i skogen”. Den 21 juli 1998 började mycket riktigt börserna att falla till följd av Asienkrisen.

Sedan den dagen har Stockholmsbörsen stigit med knappt 29 procent (cirka 1,8 procent per år). Justera för inflation, ja då återstår bara smulor. För glädjen att erhålla denna avkastning har investerarna fått delta i tre djupdykningar: minus 40 procent 1998, minus 70 procent 2000–2002 samt minus 60 procent 2007–2008. Till det kan läggas att börsen är ner nästan 20 procent sedan början av 2011.

Trösten är då de märkligt förbisedda utdelningarna. Färgade av den fantastiska utvecklingen under 1980- och 1990-talet lever hoppet kvar om att finna kursraketer. Detta trots att utdelningarna i det långa perspektivet utgör omkring 70 procent av en aktiesparares avkastning. En sorglig, men likväl möjlig, förklaring kan vara att data över den totala avkastningen, inklusive utdelningar och inlösen, inte finns tillgängligt på särskilt många ställen utöver ett kort stycke i börsbolagens årsredovisningar. Vanliga kursdiagram, som ger en skev bild av den totala avkastningen, finns det däremot tretton på dussinet av.

Ta byggbolaget Skanska till exempel, ett bolag som av kursraketsjägare snabbt ratas. Det är tråkigt, helt enkelt. Bolaget är dock mycket stabilt och platsar på listan över Stockholmsbörsens högavkastare (se artikel på sidan 48). För den som enbart stirrar på kursdiagrammet verkar Skanska ha utvecklats sämre än börsen under de senaste fem åren. Men samtidigt har Skanska delat ut totalt cirka 38 kronor, vilket har gett en totalavkastning som varit nästan 20 procent bättre än börsen.

Givet EMU-kaoset, USA-underskotten och Kina-landningen talar det mesta talar för att börsen fortsätter att vara skakig ytterligare en tid. Allt fler företag börjar nu känna av de svaghetstecken som synts i makrostatistiken en tid, och när vinsterna väl faller, sjunker börsen, alldeles oavsett om det är motiverat ur ett långsiktigt värderingsperspektiv. När vi lämnat allt detta kaos bakom oss, vem vet? Då kanske det äntligen är dags för ett nytt 80-tal eller 90-tal igen med kurvor som förför ungdomen.

Av: Johan Högberg
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

Startsidan

Åtta får gå från Lloyds efter Libor-skandal

Åtta får gå från Lloyds efter Libor-skandal

Lloyds Banking Group låter åtta anställda gå efter en utredning om manipulation av Libor-räntan.

Royal Bank of Scotland

RBS stiger efter besked om lägre kreditförluster

Royal Bank of Scotland (RBS) har på tisdagen guidat för att dess kreditförluster under 2014 nu väntas bli lägre än tidigare befarat. Aktien stiger på beskedet.

HUI sänker BNP-prognos för 2014

HUI Research bedömer att Sveriges BNP kommer att växa med 2,0 procent under 2014 samt med 2,9 procent under 2015, enligt en konjunkturrapport på tisdagen.

Torbjörn Törnqvist, vd för Gunvor.

Gunvor lägger bud på Rörvik Timber

Gunvor Group lämnar budpliktsbud om förvärv av samtliga A- och B-aktier samt konvertibler i Rörvik.

Hårdare vindar för exportindustrin

Just som den svenska exportindustrin börjat få lite mer medvind har nya hårda vindar börjat blåsa upp och det är främst omvärldsbilden som har mörknat. Det menar Svensk Exportkredit.

Man som söker drömjobbet

Schyssta värderingar avgör jobb-valet

Men var fjärde anser att egna arbetsplatsen misslyckas med att förmedla sin värdegrund.

Annons

Karolinska Development: Vd-byte ingen misstroendeförklaring

Karolinska Development meddelade under morgonen att Torbjörn Bjerke avgår som vd för bolaget och att Klaus Wilgenbus träder in som tillförordnad vd. Men enligt bolaget är det inte någon misstroendeförklaring mot Torbjörn Bjerke.

MTG fortsätter falla på börsen

MTG fortsätter
falla på börsen

Mediebolaget MTG faller med 5,9 procent under den inledande handeln på Stockholmsbörsen.

Sjunkande inflation i EMU

Konsumentpriserna i EMU steg med 0,3 procent i årstakt under september månad, enligt preliminär statistik från Eurostat.

Nya mål sänker Telia-aktien

Nya mål sänker Telia-aktien

Telia Sonera-aktien sjunker med 1,6 procent i den inledande handeln sedan koncernledningen presenterat en ny strategi. Tillväxt, besparingar och ny utdelningspolicy finns med.

Norska kronan stärks efter besked från Norges Bank

Den norska kronan stärks under tisdagsförmiddagen, efter beskedet från Norges Bank att man ska sälja utländsk valuta till förmån för köp av norska kronor.

Cristina Stenbeck, styrelseordförande i Kinnevik.

Zalandos pris fastställt

Investmentbolaget Kinnevik meddelade i dag att Zalando har fastställt det slutliga priset för bolagets aktier till 21,50 euro per aktie.

Toyota återkallar 
690 000 fordon

Toyota återkallar 690 000 fordon

Toyota återkallar 690.000 pickuplastbilar av märket Tacoma producerade åren 2005-2011 på grund av möjliga brister i bakfjädringen.

Argentina anklagas för domstolstrots

Argentina anklagas för domstolstrots

En amerikansk domare anklagar Argentina för domstolstrots med hänvisning till att landet aktivt försökt kringgå domstolens beslut.

Hongkongbörsen faller efter fortsatta protester

Hongkongbörsen faller efter fortsatta protester

De asiatiska börserna har uppvisat blandade rörelser på tisdagen. Hongkongbörsen sänktes ännu en dag pressad av statistik över inköpschefsindex och fortsatta protester för krav om en friare demokrati.

Japansk industriproduktion föll oväntat

Den japanska industriproduktionen sjönk med säsongsjusterade 1,5 procent i augusti jämfört med närmast föregående månad.

Fortsatta protester i Hongkong

Fortsatta protester i Hongkong

Demonstranter fortsätter att ockupera gator i Hongkong och att framföra krav på en friare demokrati, rapporterar Sveriges Television.

Socialdemokraternas partiledare Stefan Löfven.

Alliansen släpper fram S-ledd regering

Alliansen har meddelat att man kommer lägga ned sina röster och släppa fram Stefan Löfven (S) i statsministeromröstningen på fredag. Det skriver SvD. 2

Ford föll på vinstvarning

Ford föll på vinstvarning

New York-börserna handlades svagt nedåt efter att den geopolitiska oron spätts på av demokratiprotesterna i Hong Kong. Ford backade rejält efter att ha vinstvarnat en dryg timme innan stängning.

Svenskt småbolag i avtal med Microsoft

Aerocrine, skapare av medicinsktekniska produkter under varumärket Niox, har offentliggjort ett samarbete med Microsoft.

Ekonomisk oro efter Hongkongprotest

Ekonomisk oro efter Hongkongprotest

Kurserna på Hongkongbörsen föll med 1,9 procent till den lägsta nivån sedan i juli, sedan kravallpolis slagit till mot tiotusentals demonstranter i de värsta protesterna sedan Kina tog tillbaka kontrollen.

Dagens nya köpråd

Bland måndagens rekommendations- och riktkursförändringar höjs ett oljebolag och en verkstadskoncern till köp.

Fed-chef: Då kan räntan höjas

Charles Evans, ordförande för Federal Reserve Bank of Chicago, uppger på måndagen att det kommer att ta "ganska lång tid" innan USA:s centralbank Federal Reserve kommer att börja höja räntorna.

Historiskt valutabeslut i Kina

Kinas centralbank avser inleda en direkthandel mellan yuan och euro på interbankmarknaden för första gången.

Ekonomiprofessor 
varnar för börskrasch

Ekonomiprofessor varnar för börskrasch

Den framgångsrike kapitalförvaltaren och ekonomiprofessorn John Hussman utfärdar en skarp varning för ett kommande bakslag på börsen, skriver Business Insider. 3

Fyra köpråd från Börsveckan

I senaste utgåvan lämnar Börsveckan fyra köprekommendationer.

Londonbörsen vill lista 
 fler afrikanska bolag

Londonbörsen vill lista
fler afrikanska bolag

Londonbörsen, LSE, kör en aggressiv kampanj för att försöka öka antalet afrikanska bolag som listar sig i Storbritannien.

Alibaba gör storköp

Alibaba gör storköp

Alibaba, som gjorde tidernas största börsnotering i New York förrförra fredagen, har nu slagit till med sitt första större förvärv som noterat bolag.

Jeffrey Katzenberg, vd för Dreamworks, poserar med karaktären Shrek i Paris.

Softbank vill köpa Dreamworks

Den japanska teleoperatören Softbank är ute efter att köpa det amerikanska bolaget Dreamworks Animation, som står bakom filmer som Shrek och Madagascar.

Rapport varnar för ny global kris

I den sextonde årliga Genève-rapporten varnas det för att en giftig kombination av rekordstora skulder och bromsande ekonomisk tillväxt antyder att den globala ekonomin kan vara på väg mot ytterligare en kris.

Stark månad för detaljhandeln

Stark månad för detaljhandeln

Den svenska totala detaljhandeln steg med 4,6 procent på årsbasis under augusti.

Ny pilotstrejk på tisdag

Ny pilotstrejk på tisdag

Tyska Lufthansas piloter drar åter ut i strejk, just när Air France pilotstrejk avslutats.

Börsblock Säkerhetsföretag till portföljen

Två av våra verkstadsinnehav har haft det tufft på börsen. Nu åker de ut. In kommer istället ett säkerhetsföretag där [...]

ANALYSENÄntligen luft under vingarna

En mångårig surdeg har de senaste åren fått fart på ­försäljningen och vänt till vinst. Och större vinster ­hägrar.

Den försmådda vänstern våndas

Tidningen Johan Hakelius Den försmådda vänstern våndas

Vad händer med en vänster som är besviken på svenska folket? 4

Alibaba och de 40 procenten

Tidningen Jonas Elofsson Alibaba och de 40 procenten

Investerarnas girighet har blivit större än rädslan över att förlora pengar. 1

En riksbank klipsk som Wall Street?

Tidningen Anders Lundborg En riksbank klipsk som Wall Street?

Positiva svarta svanar torde statistiskt vara lika vanliga som de negativa.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
MultiQ +8,4% 0,8
Rörvi... +8,3% 3,9
Ratos A +5,5% 62,0
Endom... -27,5% 1,4
Karol... -9,1% 13,0
Aspiro -7,1% 0,6

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån - -%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar +0,02kr 7,26
Euro -0,05kr 9,15
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat +0,37$ 97,57
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se