Det stora klivet

KRÖNIKA. För första gången i sitt långa yrkesliv som ränteproffs överväger Olof Manner på allvar att binda sina bolån. Bara ett skäl talar emot, skriver han.

Annons

Taggar

Verktyg

Att uppmana till att binda bolånen är att svära i kyrkan. Själv har jag aldrig haft annat är rörlig ränta under min tid som bolånekund. Med facit i hand, undantaget ett fåtal perioder, har rörligt också varit det billigaste alternativet. Men på sista tiden har jag mentalt börjat förbereda mig för det stora steget att binda boräntorna. Det finns ett antal faktorer som är specifika för den nuvarande ekonomiska verkligheten.

Det allmänna ränteläget

Räntorna är historiskt sett mycket låga. Det gäller såväl styrräntor som statsräntor, det som brukar vara bottenplattan för alla övriga räntor. Riksbankens reporänta ligger i dag på 1,50 procent. Vi hade en reporänta på 0,25 procent under delar av åren 2009 och 2010, då som en direkt följd av den Stora finanskrisen. Och det finns nog skäl att tro att Riksbanken ska sänka räntan ytterligare nu också. Förra veckans usla BNP-siffra har redan fått flera av räntemarknadens experter att tro på ytterligare sänkning i april, vissa talar om så mycket som en halv procent.

Men – och det finns alltid ett men i räntemarknaden – detta är delvis redan diskonterat. En tvåårig statsobligation handlas i skrivande stund under 1 procent. Det är alltså inte givet att marknadsräntorna sjunker bara för att Riksbanken agerar.

Räntekurvans lutning

Att binda räntan är att kliva ut på räntekurvan. I normala fall har avkastningskurvan en stigande lutning: räntan är högre för att låna ut pengar på lång tid. Dagens avkastningskurva är väldigt flack jämfört med snittet under de senaste tjugo åren. Det innebär, allt annat lika, att premien för att låna pengar med längre bindningstider är historiskt låg.

Bostadsobligationsräntorna

Bostadsobligationer har högre ränta än statsobligationer med samma löptid. Staten lånar billigare, helt enkelt. Skillnaden kallas bospread och handlas på såväl två- som femåriga löptider. Spreaden uttrycks då som det antal punkter – hundradels procentenheter – som bostadsobligationens ränta överstiger en statsobligation med samma löptid. Historiskt har spreaden varit så låg som trettio punkter. I dag är den drygt 100 punkter. Det är ändå lägre än för ett par månader sedan, då spreaden var 50 punkter högre än i dag. En likviditetsinducerad lättnad i det globala finansiella systemet har gjort riskfyllda tillgångar mer åtråvärda. Om Riksbanken återigen skulle repa in bostadsobligationer som man gjorde för ett par år sedan skulle bospreaden kunna krympa ordentligt. Bospreaden är något jag bevakar extra noga och det egentliga skälet till att jag inte hittills låst mina räntor.

De nya Basel-reglerna

Två förändringar som bankerna måste leva med är NSFR (Net Stable Funding Ratio) samt likviditetsbuffertar. I korthet går NSFR ut på att banker måste låna upp långa pengar även om deras bolånekunder väljer rörlig ränta. De kan alltså inte fullt ut matcha kort utlåning med kort upplåning. Det gör att Riksbankens räntesänkningar (och höjningar) inte slår direkt mot att bankens upplåningskostnad. Likviditetsbufferten innebär att banken måste hålla mer pengar i kassan och alltså har mindre pengar att låna ut.

Vad blir då slutsatsen? Med lite förhandlingsskicklighet går det att i dag få ett treårigt lån för runt 3,50 procents ränta. Det är billigare än den rörliga räntan (tremånaders bindningstid). Ett bra argument i sig att binda lånen. Enda skälet att låta bli är om man tror att de bundna räntorna sjunker ytterligare. Det kan hända med fler räntesänkningar och billiga stödpengar från centralbankerna, men att detta verkligen sker är ingalunda säkert. Och har man som jag betalat 15,5 procent i rörlig ränta en gång i tiden och då övervägt att låsa räntorna på 10 procent så är egentligen slutsatsen enkel. Jag är beredd att svära i kyrkan.

Olof Manner är ansvarig för skandinaviska ränteprodukter på Royal Bank of Scotland.

Av: Olof Manner
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

6 kommentarer Sortera: Äldsta överst

5
5
6
Nu visas kommentar 1-5
Visa fler kommentarer:

Startsidan

Skistar missar säsongsöppning

Skistar missar säsongsöppning

Skidanläggningsföretaget Skistar missar målet om en säsongsöppning i destinationen Trysil som skulle ägt rum idag.

Bankerna leder uppgången

Bankerna leder uppgången

Kurserna på Stockholmsbörsen öppnade som väntat uppåt på veckans sista handelsdag, som är en halvdag inför morgondagens Alla helgons dag.

”En spännande aktie”

Bolaget har en spännande framtid, anser tidningen Aktiespararen.

Volvos vd Olof Persson.

Volvos vd säljer aktier för 1,5 miljoner

Se torsdagens insynslista från Finansinspektionen.

Därför råder börshausse i Japan

Därför råder börshausse i Japan

Tokyobörsen rusade till högsta nivån sedan november 2007.

Annons

Putin tecknar gasavtal med Ukraina

Ukraina, Ryssland och EU har tecknat en överenskommelse kring gasleveranser.

Rysslands inköpschefer positiva

Fjärde månaden i rad med inköpschefsindex över 50-strecket.

Bankjätte reserverar miljarder

Amerikanska Citigroup justerade på torsdagen ned sitt resultat för det tredje kvartalet med 600 miljoner dollar, cirka 4,4 miljarder kronor.

Vårdföretag ser risker för utdelningen

Vårdbolaget GHP, Global Health Partners, redovisar ett resultat före skatt på -6,9 miljoner kronor (-12) för det tredje kvartalet 2014.

Tidigare problembanken övertygar

Den franska storbanken BNP Paribas gör en större vinst än väntat. 2

Oväntat stimulanspaket i Japan

Den japanska centralbanken tog på fredagen oväntat beslut om att utöka de penningpolitiska stimulanserna. Röstsiffrorna i direktionen blev 5-4.

Visa visade vägen på Wall Street

Visa visade vägen på Wall Street

Wall Street präglades av positiva indexnoteringar efter en oregelbunden öppning på torsdagen.

Hexagon-konkurrent rasade i USA

Trimble, konkurrent till svenska Hexagons Geosystem-division, föll tungt på Wall Street under torsdagskvällen.

Magnus Hall, vd på Vattenfall.

Vd: Det är orättvist

Vattenfalls nye vd Magnus Hall är inte rädd för att sticka ut hakan. Idag gjorde han det igen då han klagade på regeringens planer att höja skatten på kärnkraft. En skatteeffekt på 350 miljoner kronor för Vattenfall. 1

Imperiet krackelerar

Imperiet krackelerar

Kommentar Vattenfall försökte bygga ett europeiskt imperium. Nu har det definitivt krackelerat.

ECB inleder stödköp

ECB inleder stödköp

Inleder tillgångsköpsprogrammet för ABS-tillgångar i november i år.

USA:s president Barack Obama.

BNP-knall från USA

USA:s BNP steg betydligt mer än vad analytikerna räknat med.

Tv-bolag höjer reklampriser

Nästa år höjs reklampriserna av flera mediebolag, rapporterar Dagens Media.

Oljebolagets reserver oväntat stora

Enligt en ny ”oberoende” reservuppdatering innehåller Shelton Petroleums oljefält i Ryssland långt större reserver än tidigare mätningar visat.

Vattenfall vill sälja smutsig energi

Vattenfall vill sälja smutsig energi

Den statliga kraftkoncernen överväger att sälja brunkolsverksamheten i Tyskland. Bolagets styrelse låter nu undersöka alternativ till ägande. 3

Mångmiljardsmäll för Vattenfall

Vattenfall gör jättenedskrivningar och flaggar för nya besparingar.

”Gyllene tillfälle att
fasa ut ränteavdragen”

”Gyllene tillfälle att fasa ut ränteavdragen”

Finansinspektionens generaldirektör, Martin Andersson, anser att det är rätt läge att minska ränteavdragen på bostadslånen. 17

De sänker börshumöret

De sänker börshumöret

Stockholmsbörsen har inlett torsdagshandeln med något högre kurser, efter gårdagens centralbanksbesked från Federal Reserve.

Credit Suisse sänker MTG:s ryssbolag

CTC Media får rekommendationen underperform och sänkt riktkurs.

Danske Bank dubblar vinsten

Danske Bank redovisar ett resultat före skatt för det tredje kvartalet 2014 på 4.503 miljoner danska kronor (2.304).

Fedchefen Janet Yellen.

Här är Feds nya räntebesked

Amerikanska Federal Reserve lämnar styrräntan oförändrad. Inflationsförväntningarna ser bättre ut, meddelade man.

Svagt ned på Wall Street efter räntebeskedet

Stängde ned sedan Fed meddelat att obligationsköpsprogrammet avslutas.

Modvind för vindkraftbolaget

Eolus Vind redovisar ett resultat efter finansnetto på -20 miljoner kronor (32) för det fjärde kvartalet, juni-augusti 2014.

Sobi.

Sobis vinstvändning

Har vänt en förlust på 50 miljoner till en lika stor vinst.

Därför stoppar Sobi fas I-studie

Specialistläkemedelsbolaget gör uppehåll i fas I-studie av Sobi002.

Lundin Mining höjer kopparprognos

Gruvbolaget Lundin Mining justerar prognosen för kopparproduktionen.

Schibsted äger bland annat svenska tidningarna Aftonbladet och Svenska Dagbladet samt webbhandelsplatsen Blocket. Alla tre huserar i Kungsbrohuset i Stockholm.

Mediehusets vinstskräll

Norska mediebolaget Schibsted slår analytikerna ordentligt på fingrarna.

Förlustsiffror för Online Group

Online Group, tidigare Getupdated, har vänt vinst till förlust.

Torbjörn Törnqvist, Gennadij Timsjenko och Andrey Akimov.

Bankmannen bakom Gunvors miljarder

Han har gjort några av Vladimir Putins närmaste män till multimiljardärer. En av dessa är Gennadij Timsjenko som tillsammans med svensken Torbjörn Törnqvist grundade oljehandelsföretaget Gunvor Group. 5

Ferrari knoppas av och börsnoteras

Ferrari knoppas av och börsnoteras

Styrelsen i Fiat Chrysler har beslutat att man ska knoppa av Ferrari.

SCA fortsätter tappa på börsen

SCA fortsätter tappa på börsen

Kurserna på Stockholmsbörsen har stigit något ytterligare framåt eftermiddagen. SCA fortsätter dock sin vandring nedåt.

Börsblock Rekordstort avstånd till index

Vilken börsvecka! Börsindex uppgång på 4,3 procent innebar den överlägset bästa veckan hittills i år. Starka rapporter på löpande band [...]

ANALYSENStukat it-bolag på rätt väg

Efter några tuffa år ser Proact ut att gå mot bättre tider. Aktien är styvmoderligt värderad och vi ser potential i aktien.

Tack för god match

Tidningen Olof Manner Tack för god match

Riksbanken, tack för att ni försökte. Finansen, nu är det er tur. 4

Dags att nyktra till

Tidningen Pär Magnusson Dags att nyktra till

Man har överlåtit åt ECB att införa gemensam finanspolitik i smyg.

Förlorare, förenen eder!

Tidningen Johan Hakelius Förlorare, förenen eder!

Nu förenas förlorarna för att skriva historien. Det är precis så det brukar vara inom den politiska vänstern. 1

Nya tider, nya kartor

Tidningen Johan Högberg Nya tider, nya kartor

Risken är att man nu måste lägga ett pussel utan att veta vilket motiv man jobbar mot.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Episu... +19,3% 50,0
CDON ... +7,6% 19,9
Micro... +5,8% 18,3
Ortiv... -17,4% 6,6
G5 En... -12,7% 24,7
NSP H... -4,8% 15,9

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån - -%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar +0,02kr 7,36
Euro -0,02kr 9,25
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -0,77$ 85,47
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se