Det stora klivet

KRÖNIKA. För första gången i sitt långa yrkesliv som ränteproffs överväger Olof Manner på allvar att binda sina bolån. Bara ett skäl talar emot, skriver han.

Annons

Taggar

Verktyg

Att uppmana till att binda bolånen är att svära i kyrkan. Själv har jag aldrig haft annat är rörlig ränta under min tid som bolånekund. Med facit i hand, undantaget ett fåtal perioder, har rörligt också varit det billigaste alternativet. Men på sista tiden har jag mentalt börjat förbereda mig för det stora steget att binda boräntorna. Det finns ett antal faktorer som är specifika för den nuvarande ekonomiska verkligheten.

Det allmänna ränteläget

Räntorna är historiskt sett mycket låga. Det gäller såväl styrräntor som statsräntor, det som brukar vara bottenplattan för alla övriga räntor. Riksbankens reporänta ligger i dag på 1,50 procent. Vi hade en reporänta på 0,25 procent under delar av åren 2009 och 2010, då som en direkt följd av den Stora finanskrisen. Och det finns nog skäl att tro att Riksbanken ska sänka räntan ytterligare nu också. Förra veckans usla BNP-siffra har redan fått flera av räntemarknadens experter att tro på ytterligare sänkning i april, vissa talar om så mycket som en halv procent.

Men – och det finns alltid ett men i räntemarknaden – detta är delvis redan diskonterat. En tvåårig statsobligation handlas i skrivande stund under 1 procent. Det är alltså inte givet att marknadsräntorna sjunker bara för att Riksbanken agerar.

Räntekurvans lutning

Att binda räntan är att kliva ut på räntekurvan. I normala fall har avkastningskurvan en stigande lutning: räntan är högre för att låna ut pengar på lång tid. Dagens avkastningskurva är väldigt flack jämfört med snittet under de senaste tjugo åren. Det innebär, allt annat lika, att premien för att låna pengar med längre bindningstider är historiskt låg.

Bostadsobligationsräntorna

Bostadsobligationer har högre ränta än statsobligationer med samma löptid. Staten lånar billigare, helt enkelt. Skillnaden kallas bospread och handlas på såväl två- som femåriga löptider. Spreaden uttrycks då som det antal punkter – hundradels procentenheter – som bostadsobligationens ränta överstiger en statsobligation med samma löptid. Historiskt har spreaden varit så låg som trettio punkter. I dag är den drygt 100 punkter. Det är ändå lägre än för ett par månader sedan, då spreaden var 50 punkter högre än i dag. En likviditetsinducerad lättnad i det globala finansiella systemet har gjort riskfyllda tillgångar mer åtråvärda. Om Riksbanken återigen skulle repa in bostadsobligationer som man gjorde för ett par år sedan skulle bospreaden kunna krympa ordentligt. Bospreaden är något jag bevakar extra noga och det egentliga skälet till att jag inte hittills låst mina räntor.

De nya Basel-reglerna

Två förändringar som bankerna måste leva med är NSFR (Net Stable Funding Ratio) samt likviditetsbuffertar. I korthet går NSFR ut på att banker måste låna upp långa pengar även om deras bolånekunder väljer rörlig ränta. De kan alltså inte fullt ut matcha kort utlåning med kort upplåning. Det gör att Riksbankens räntesänkningar (och höjningar) inte slår direkt mot att bankens upplåningskostnad. Likviditetsbufferten innebär att banken måste hålla mer pengar i kassan och alltså har mindre pengar att låna ut.

Vad blir då slutsatsen? Med lite förhandlingsskicklighet går det att i dag få ett treårigt lån för runt 3,50 procents ränta. Det är billigare än den rörliga räntan (tremånaders bindningstid). Ett bra argument i sig att binda lånen. Enda skälet att låta bli är om man tror att de bundna räntorna sjunker ytterligare. Det kan hända med fler räntesänkningar och billiga stödpengar från centralbankerna, men att detta verkligen sker är ingalunda säkert. Och har man som jag betalat 15,5 procent i rörlig ränta en gång i tiden och då övervägt att låsa räntorna på 10 procent så är egentligen slutsatsen enkel. Jag är beredd att svära i kyrkan.

Olof Manner är ansvarig för skandinaviska ränteprodukter på Royal Bank of Scotland.

Av: Olof Manner
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

6 kommentarer Sortera: Äldsta överst

5
5
6
Nu visas kommentar 1-5
Visa fler kommentarer:

Startsidan

Finansminister Magdalena Andersson.

Dyster Andersson i budgetdebatten

Tomma lador och stora utmaningar - med svart pensel försvarade finansminister Magdalena Andersson (S) sin budget i riksdagen.

Förlikning i Acta-konflikt

Sedan flera år tillbaka ligger hundratals sparare i konflikt med Acta Kapitalförsäkring och Kaupthing bank om vårdslös finansiell rådgivning. Nu har 41 sparare från i huvudsak Östergötland förlikats med motparterna.

Lars-Johan Jarnheimer, styrelseordförande Eniro, håller presskonferens på huvudkontoret i Stockholm på fredagen.

Eniro handelsstoppas efter börsras

Sökföretaget Eniro handelsstoppades på torsdagen vid klockan 14.40 efter att ha backat 20 procent på börsen. Straxt innan släpptes nyheten om att förhandlingarna mellan bankerna och Eniros styrelse är på väg att bryta samman.

Tescos ordförande avgår

Tescos ordförande avgår

Sir Richard Broadbent lämnar sin position som ordförande för dagligvarujätten efter att bolaget rapporterat att vinsten i det första halvåret överskattats mer än väntat.

Starka rapporter ger stöd år USA-börserna

Starka rapporter ger stöd år USA-börserna

New York-börserna har inlett torsdagshandeln högre i spåren av starka rapporter och positiva signaler från Europa.

Annons

Regeringens sysselsättningspolitik misstros av svenska företag

De svenska företagen misstror regeringens sysselsättningspolitik och en majoritet av företagen tror det blir svårare att anställa.

Centerpartiets ledare Annie Lööf.

Lööf: Tillbaka till 90-talet

Oppositionen var inte sen att slå ned på regeringens budget. Den "vrider tillbaka klockan till Göran Perssons 90-tal", skriver Centerledaren Annie Lööf. 18

25 nya miljarder i budgeten

Den rödgröna regeringens första budget innehåller nya satsningar på drygt 25 miljarder kronor, som sedan trappas upp.

Delårsrapporter lyfter Nokia och Tele2

Delårsrapporter lyfter Nokia och Tele2

Stockholmsbörsen handlades högre efter lunchtid på torsdagen. Rapportflödet har varit omfattande under dagen med flera stora bolag ut på banan.

Dagens nya köpråd

Dagen har bjudit på ett flertal höjda rekommendationer.

Vinstlyft för Holmen

Vinstlyft för Holmen

Skogsbolagets rörelsevinst ökade rejält för årets tredje kvartal.

Ökad vinst för Bulten

Bulten redovisar ett resultat före skatt på 24 miljoner kronor (19) i det tredje kvartalet 2014.

Roger Akelius, Greg Dingizian, Ranny Davidoff, Georg Ehrnrooth, Carl Rosvall och Kari Stadigh.

Miljardärerna som täljer guld i omskrivna förorter

Bergsjön, Husby, Rinkeby och Rosengård. Det är fyra av de svenska storstadsförorter som lockat ett stort antal miljardärer på senare år, främst för möjligheten att göra guldkantade affärer på hyresrätterna i miljonprogrammen. 

Caterpillar höjer vinstprognos

Amerikanska Caterpillar höjer vinstprognosen och spår nu en justerad vinst på 6,50 dollar per aktie för 2014, en höjning med 30 cent.

Så ska Twitter konkurrera med Apple och Facebook

Så ska Twitter konkurrera med Apple och Facebook

Mikrobloggen Twitter försöker att växa utanför sitt meddelandesystem och vill använda förvärv för att utvecklas till att bli en mobil plattform som kan konkurrera med Google, Apple och Facebook.

Autoliv: Sänkt prognos beror på Kina

Bilsäkerhetsföretaget Autoliv sänkte tillväxtprognosen för helåret, enbart på grund av den lägre än väntade tillväxten i Kina, säger vd Jan Carlson till SIX News efter rapporten.

Autoliv sänker tillväxtprognos

Bilsäkerhetsföretaget Autoliv sänker försäljningsprognosen för helåret.

Autoliv missar prognoserna

Bilsäkerhetsföretagets vinst före skatt kom in 8,7 procent under förväntan.

EMU-ländernas statsskuld stiger

EMU-ländernas sammanlagda statsskuld steg till 92,7 procent av BNP vid slutet av det andra kvartalet 2014 jämfört med närmast föregående kvartals nivå som var 91,9 procent. 3

SAS operativa chef lämnar

SAS operativa chef lämnar

SAS uppger att bolagets operativa chef Flemming Jensen lämnar SAS i maj 2015. Han har valt att gå vidare till en position som vd för DSB.

Nokia lyfter på rapport

Nokia lyfter på rapport

Nokia-aktien stiger med 6,0 procent som näst mest handlade aktie på Stockholmsbörsen tidigt på torsdagen efter delårsrapport.

Nokia toppar prognoserna

Nokia redovisar en omsättning och ett justerat resultat per aktie som kom in över förväntan.

Saabs finanschef Magnus Örnberg presenterar företagets delårsrapport under en pressträff på Grand hotel i Stockholm.

Saab: Ambition att nå avtal med Brasilien i närtid

Försvarskoncernen Saabs förhandlingar med Brasilien går enligt plan, och ambitionen är att nå ett avtal i närtid. 1

Norge låter räntan ligga

Den norska centralbanken, Norges Bank, beslutade på torsdagen att lämna sin viktigaste styrränta, folioräntan, oförändrad vid 1,50 procent.

Arbetslösheten i Sverige minskar

Arbetslösheten i Sverige minskar

Arbetslösheten i Sverige uppgick enligt SCB:s undersökning till 7,2 procent i september.

SHB: Aktierna som väntas stiga kraftigt

Handelsbanken har identifierat två aktier som väntas studsa upp kraftigt på börsen efter starka rapporter.

Lloyds kan skära bort 9 000 tjänster

Lloyds kan skära bort 9 000 tjänster

Brittiska Lloyds Banking Group planerar att minska sin personalstyrka 9.000 tjänster över de kommande tre åren, uppger en källa med insyn för Dow Jones Newswires.

Africa Oil tappar i öppningshandeln

Oljebolaget Africa Oil handlas ned efter börsöppningen.

Danske höjer industrikoncern

Danske Bank höjer riktkursen på kraft- och automationsföretaget från 183 till 187 kronor.

"Krisen i branschen klart överdriven"

"Krisen i branschen klart överdriven"

Gunilla Herlitz, vd för DI, DN och Expressen och ordförande för Sydsvenska Dagbladet-koncernen, har blivit känd för sina hårda nypor. I en stor intervju med Affärsvärlden målar hon en förvånansvärt ljus bild av tidningarnas framtid.  2

Exportföretag lurade på miljarder 

Statliga Exportkreditnämnden (EKN) uppges ha lurat exportföretag på 17 miljarder kronor.

Assa Abloy 
över förväntan

Assa Abloy över förväntan

Vinsten ökade mer än väntat för låskoncernen för årets tredje kvartal.

Minskad vinst för Beijer Alma

Industrigruppens vinst före finansiella poster minskade för det tredje kvartalet 2014.

SEB:s vinst bättre än väntat

SEB:s vinst bättre än väntat

Bankens rörelsevinst blev 2 procent högre än väntat för årets tredje kvartal.

Gunnebo varvar upp

Gunnebos vinst efter finansnetto ökade för det tredje kvartalet 2014.

Victoria Park ökar vinsten

Fastighetsbolagets vinst före skatt ökade rejält för det tredje kvartalet.

MTG starkare än väntat

MTG starkare än väntat

Mediekoncernens vinst före skatt kom in över förväntan.

Börsblock Upp till bevis för innehaven

Börsen såg ut att gå mot fjärde veckan i rad med fallande kurser, men en rejäl återhämtning under fredagen gjorde [...]

ANALYSENTillväxten snart tillbaka

Bra orderingång och en relativt stabil utveckling i USA talar för att andra halvåret blir bättre för BTS.

Vad säger de om Andersson år 2164?

Tidningen Anders Lundborg Vad säger de om Andersson år 2164?

Det finns gott om politiska stridsämnen som på längre sikt är futiliteter.

På vinst och förlust

Tidningen Erik Hörstadius På vinst och förlust

Vår nye statsminister framstår plötsligt som det vänsterns stora vita hopp Håkan Juholt aldrig blev. 3

Agna bottenmetet

Tidningen Jonas Elofsson Agna bottenmetet

Tanken är att vaska fram några intressanta aktier, oavsett storlek, som fallit oförtjänt mycket.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
rnb R... +21,7% 10,6
Stock... +15,0% 0,0
Net E... +8,9% 209,0
Eniro -20,1% 7,5
Eniro... -17,5% 260,0
Afric... -14,4% 24,4

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån -0,01 0,08%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,01kr 7,26
Euro -0,02kr 9,19
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat +1,61$ 86,32
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se