Tipsa en vän om en artikel

Ställ Riksbanken till svars!

KRÖNIKA. Räntehökarna i Riksbankens direktion är för dåliga på att argumentera för sin sak. Ränteduvorna i minoriteten är däremot glasklara.

Annons

<p>Riksbankens beslut förra veckan att lämna styrräntan oförändrad var ingen överraskning. De flesta oberoende bedömare tyckte också att det var väl avvägt. Så har det dock inte alltid varit - Riksbanken har under en tid kritiserats för att sätta räntan för högt.</p> <p>Penningpolitiken har stor betydelse för individer, företag och hela samhället eftersom en illa avvägd penningpolitik kan leda till arbetslöshet, för låg produktion och stora omflyttningar av förmögenheter mellan sparare och låntagare. Trots att den är så viktig har den delegerats till en oberoende riksbank med en ledning som i princip inte kan avsättas. Det finns goda skäl för denna delegering, men för att den ska vara förenlig med demokratiska principer måste den kombineras med ett politiskt ansvarsutkrävande.</p> <p>Med jämna mellanrum måste den förda politiken utvärderas. Har den varit väl avvägd? Har motiven för den förda politiken klargjorts på ett tydligt sätt?</p> <p>Dessvärre finns starka argument för att så inte är fallet.</p> <p>Intressant nog så artikuleras dessa argument allra tydligast av vice riksbankscheferna Lars EO Svensson och Karolina Ekholm. De hävdar att penningpolitiken under flera år varit riktigt dålig. Lars Svensson anser att med en mindre stram räntepolitik hade arbetslösheten nu varit betydligt lägre, cirka 0,5 till 1 procentenhet lägre, samtidigt som inflationen hade kommit närmare målet om 2 procent per år. En procentenhets lägre arbetslöshet är mycket, inte minst i jämförelse med effekten av de omdiskuterade och kostsamma jobbskatteavdragen.</p> <p>Majoriteten i Riksbankens direktion har argumenterat för den förda politiken bland annat genom att peka på risken för att en bubbla byggs upp på fastighetsmarknaden. Även om det mesta talar för att vi inte har någon husprisbubbla kan man inte utesluta denna risk. En kollaps i bostadspriserna skulle förmodligen inte få lika dramatiska effekter på det finansiella systemet som när bubblan sprack i USA, men också i Sverige kan konsekvenserna bli allvarliga. Lars Svenssons argument mot att försöka stävja en bubbla med högre ränta är att det är en dålig medicin med liten effekt och stora negativa biverkningar. För att ha en betydande effekt på huspriserna måste räntan höjas så mycket att arbetslösheten ökar orimligt mycket. Om man misstänker en husprisbubbla bör därför andra instrument än räntan användas, resonerar Svensson.</p> <p>Finansutskottet i riksdagen håller nu på att utvärdera de senaste fem årens penningpolitik. Till sin hjälp har man haft två kända professorer, Charles Goodhart från London School of Economics och Jean-Charles Rochet från universitetet i Toulouse. Tyvärr vågade eller ville de två inte försöka avgöra vilken gruppering i Riksbankens ledning som har haft rätt. Så frågan om penningpolitiken har varit väl avvägd fortsätter att hänga i luften. </p> <p>Vi förtjänar ett svar och finansutskottet borde därför vända sig till några andra forskare för att få en oberoende bedömning. Utskottet bör då välja forskare som inte är verksamma i Sverige för att öka chansen att få ett svar som inte är färgat av personliga kontakter.</p> <p>Det är förstås ingen lätt uppgift att avgöra vem som har haft rätt i Riksbanksledningen - Svensson/Ekholm eller majoriteten med Stefan Ingves. Det är däremot tydligt att det finns en del övrigt att önska vad gäller klarheten i majoritetens argument. </p> <p>Möjligen missar Svensson och Ekholm viktiga aspekter - som till exempel risken för husprisbubblor - men deras argument är glasklara. Jag tror det beror på deras bakgrund som forskare. I den akademiska världen avkrävs man klara och logiskt sammanhängande argument för sina ståndpunkter. Riksbankens politik bör så långt möjligt vara begriplig och inte bjuda på överraskningar. Det vore därför inte fel med fler forskare i riksbanksledningen - varför inte Lars Calmfors?</p> <p>John Hassler är professor i makroekonomi vid Stockholms universitet och vice ordförande i finanspolitiska rådet. Han medverkar med en krönika var fjärde vecka.</p>

Av: John Hassler
Mejla reportern

Ekonominyheter
Vanilla Ice är golvtillverkaren Lumber Liquidators ansikte utåt sedan i fjol. Enligt Markit är bolaget det mest blankade på Wall Street just nu tillsammans med elbilstillverkaren Tesla och oljebolaget Northern Oil & Gas.

Blankarnas nya byten

Investerare siktar allt mer in sig på det kommande presidentvalet i USA. Särskilt på hugget är blankare. Det framgår av en rapport från analysfirman Markit.

Aktiestrategernas råd: Så ska 
investerare agera på börsen

Aktiestrategernas råd: Så ska investerare agera på börsen

Swedbanks chefsstrateg Lars Söderfjell och SEB:s aktiestrateg Esbjörn Lundevall ger sin syn på vilka aktier som kan vara läge att plocka upp.

”Nordkorea bakom bank-attackerna”

”Nordkorea bakom bank-attackerna”

Det står nu klart att det globala banksystemet har stått under ett oavbrutet angrepp från en grupp kallad ”Lazarus”.

Wall Street, amerikas flagga, usa.

Wall Street inleder upp

De amerikanska börserna öppnade fredagens handel svagt upp i väntan på ett tal från Fed.

Dags för årets största börsnotering

Dags för årets största börsnotering

Danska energibolaget är på väg att bli världens största börsintroduktion i år.

Annons

Life science-jätten köper FEI i miljardaffär

Bolaget köper upp FEI i en affär värd totalt 4,2 miljarder dollar.

Så hög måste flygavgiften vara för att minska resandet

Så hög måste flygavgiften vara för att minska resandet

Flygavgifterna är för låga om man vill minska reslusten, enligt transportforskare.

Styrelseledamot säljer ny 
storpost i Lucara Diamond

Styrelseledamot säljer ny storpost i Lucara Diamond

Lucara Diamonds styrelseledamot Eira Thomas har sålt ännu en storpost.

Två chefer vid Air France fick sina skjortor avslitna av arga medarbetare.

Skjort-attacken mot cheferna upp i rätten

De slet av chefernas kläder i protest – nu ställs demonstranterna till svars.

SSABs fabrik i Luleå.

UBS sänker rekommendationen på stålbolaget

UBS har sänkt rekommendationen på stålbolaget till sälj från tidigare neutral.

Vd:ar som inte går hem i stugorna.

Trots aktieras – miljardregn över Ericssons ledning

Sedan 2010 har Ericssons ledningsgrupp kostat aktieägarna 1,3 miljarder kronor. Bolagets vd Hans Vestberg: 265 miljoner.

Nasdaq har godkänt ansökan – Academedia tillbaka på börsen

Academedia offentliggör i dag sin avsikt att genomföra en notering av bolagets aktier på Nasdaq Stockholm.

Stockholmsbörsen.

Börserna inleder ner

Stockholmsbörsen inleder veckans sista handelsdag med svagt fallande kurser.

Här är Catenas miljardförvärv i Örebro

Fastighetsbolaget Catena har tecknat ett aktieägaravtal med lokala aktörer.

McDonalds, hamburgare.

McDonalds utreds för skattefusk

Polis tog sig igår in på McDonalds kontor sedan företaget blivit föremål för en utredning om skattefusk.

Rekordfå börsoptimister

Rekordfå börsoptimister

Andelen positiva investerare i USA är lägre än under krisåret 2008.

Powell: Dags att höja räntorna

Powell: Dags att höja räntorna

Jerome Powell i Federal Reserve, menar att det är lämpligt för centralbanken att höja räntorna "relativt snart".

Hedgefondtopp: Räkenskapens dag är här

Tony James, operativ chef på private equity-jätten Blackstone, spår dystra framtidsutsikter för världens hedgefonder.

Göran Persson.

Så tänker Göran Persson locka företag till Albanien

Albanien tar hjälp av Göran Persson och ett gäng svenska företagsledare för att locka investerare och turister till den forna kommuniststaten.

Kristina Persson.

Regeringens mest förmögna – här är hennes fallskärm

När Avgående Kristina Persson nu lämnar har hon rätt till en rejäl fallskärm.

Börsblock Tre nya affärer

Portföljen hängde inte med index i förra veckan. Nu stuvar vi om i portföljen. Förra veckan blev ännu en svag [...]

ANALYSENFörvärvsresan fortsätter

Midsona har lagt de problemtyngda åren bakom sig och utvecklas åt rätt håll. Starka kassaflöden talar för nya förvärv.

Annons
Annons
Vinnande lagets fanklubb

Tidningen Jon Åsberg Vinnande lagets fanklubb

Nedknuffad från tronen

Tidningen Jonas Elofsson Nedknuffad från tronen

Apple är inte längre världens högst värderade börsbolag. Men det är för tidigt att räkna ut såväl bolag som aktie.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Hansa... +9,4% 58,0
Anoto... +8,6% 0,3
Endom... +7,6% 18,3
SSAB A -8,0% 28,1
SSAB B -4,8% 24,6
Neuro... -4,5% 5,3

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar +0,06kr 8,35
Euro -0,00kr 9,28
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -0,09$ 50,08
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se