Tipsa en vän om en artikel

Grannens kurvor förförde ungdomen

Annons
Taggar

KRÖNIKA. Det här med aktier verkade ju fantastiskt. Kring fotbolls-VM-sommaren 1998 föddes mitt börsintresse. En aktieintresserad äldre granne hade ett klassiskt i-landsproblem. Han hade ritat kurvan för OMX Affärsvärldens generalindex på väggen i sitt arbetsrum. Under 1980- och 1990-talet hade utvecklingen varit så fantastisk att hans kurva bokstavligt talat hade nått taket.

Så här i efterhand var det en signal så god som någon på en överhettad aktiemarknad. Vid denna tid, i mitten av juli 1998, hade AFGX stigit med drygt 30 procent sedan årsskiftet. Ingen visste då att kursutvecklingen under dessa knappa sju månader skulle övertrumfa utvecklingen under de följande 14 åren. Ja, det är faktiskt så det ser ut.

I min värld var det ingen tvekan om att grannens kurva skulle fortsätta genom taket upp på vinden. Grannen var dock av det mer skeptiska slaget. När andra snackade heta it-aktier talade han hellre om ”reala värden i skogen”. Den 21 juli 1998 började mycket riktigt börserna att falla till följd av Asienkrisen.

Sedan den dagen har Stockholmsbörsen stigit med knappt 29 procent (cirka 1,8 procent per år). Justera för inflation, ja då återstår bara smulor. För glädjen att erhålla denna avkastning har investerarna fått delta i tre djupdykningar: minus 40 procent 1998, minus 70 procent 2000–2002 samt minus 60 procent 2007–2008. Till det kan läggas att börsen är ner nästan 20 procent sedan början av 2011.

Trösten är då de märkligt förbisedda utdelningarna. Färgade av den fantastiska utvecklingen under 1980- och 1990-talet lever hoppet kvar om att finna kursraketer. Detta trots att utdelningarna i det långa perspektivet utgör omkring 70 procent av en aktiesparares avkastning. En sorglig, men likväl möjlig, förklaring kan vara att data över den totala avkastningen, inklusive utdelningar och inlösen, inte finns tillgängligt på särskilt många ställen utöver ett kort stycke i börsbolagens årsredovisningar. Vanliga kursdiagram, som ger en skev bild av den totala avkastningen, finns det däremot tretton på dussinet av.

Ta byggbolaget Skanska till exempel, ett bolag som av kursraketsjägare snabbt ratas. Det är tråkigt, helt enkelt. Bolaget är dock mycket stabilt och platsar på listan över Stockholmsbörsens högavkastare (se artikel på sidan 48). För den som enbart stirrar på kursdiagrammet verkar Skanska ha utvecklats sämre än börsen under de senaste fem åren. Men samtidigt har Skanska delat ut totalt cirka 38 kronor, vilket har gett en totalavkastning som varit nästan 20 procent bättre än börsen.

Givet EMU-kaoset, USA-underskotten och Kina-landningen talar det mesta talar för att börsen fortsätter att vara skakig ytterligare en tid. Allt fler företag börjar nu känna av de svaghetstecken som synts i makrostatistiken en tid, och när vinsterna väl faller, sjunker börsen, alldeles oavsett om det är motiverat ur ett långsiktigt värderingsperspektiv. När vi lämnat allt detta kaos bakom oss, vem vet? Då kanske det äntligen är dags för ett nytt 80-tal eller 90-tal igen med kurvor som förför ungdomen.

Av: Johan Högberg
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

Ekonominyheter
AFV: En köpvärd duo

AFV: En köpvärd duo

I senaste numret av Affärsvärlden ger tidningen fyra aktieråd: två aktier att köpa, en att vänta med och en att sälja.

Privata Affärer: Tio aktier för lönsamt bottenfiske

Privata Affärer har vaskat fram tio aktier som kan ha sitt bästa krut kvar.

Torbjörn Bjerke

Vd:n fällde ut två fallskärmar på fyra år

Vd:n i börsbolaget fick sparken. För andra gången på fyra år kunde han därmed fälla ut en väl tilltagen fallskärm. Samtidigt har börsbolagets aktie tappat två tredjedelar av sitt värde.

Stockpicker: Ett av de mest 
intressanta forskningsbolagen

Stockpicker: Ett av de mest intressanta forskningsbolagen

Bolaget framstår som ett av de mest intressanta noterade forskningsbolagen ur ett aktieägarperspektiv, resonerar Stockpicker.

Karolinska Development backar på stigande börs

Karolinska Development backar på stigande börs

Kurserna på Stockholmsbörsen handlas uppåt och är vid lunchtid högre än storbolagsindex i Frankfurt, London och Paris.

Annons

Jefferies: Aktiesvagheten ger köptillfälle

Jefferies ser den nuvarande svagheten i teleoperatörens aktie som ett köptillfälle.

Nevs får nya kinesiska delägare

Nevs får nya kinesiska delägare

Biltillverkaren Nevs, som nyligen tog sig ur en rekonstruktion, får nu nya kinesiska delägare.

Bolidens gruvchef blir ny vd för LKAB

Bolidens chef för affärsområdet Gruvor, Jan Moström, slutar på bolaget för att bli vd för LKAB.

Storbanken Credit Suisse högkvarter i Zürich, Schweiz.

Credit Suisse kan dras in i FIFA-skandal

Credit Suisse kan påverkas i kölvattnet av att sex FIFA-medlemmar gripits i Schweiz för att utlämnas till USA misstänkta för korruption och bedrägeri, skriver den schweiziska finanssajten Inside Paradeplatz. 1

Goldman: Köpläge i Nokia

Goldman: Köpläge i Nokia

Goldman Sachs ser att Nokia kan utvinna synergier genom ett förvärv av Alcatel-Lucent.

Carnegie: Ett köpvärt solkraftsbolag

Carnegie inleder bevakning av solkraftsbolaget med köprekommendation och riktkursen 3,45 kronor på sex månaders sikt. 1

Ben Bernanke

Bernanke: Räntehöjning en positiv signal

Finansmarknaderna bör inte oroa sig över den stundande amerikanska räntehöjningen, enligt tidigare centralbankschefen för Fed, Ben Bernanke.

Därför höjer SHB köksbolaget

Handelsbanken höjer riktkursen för bolaget till 100 kronor, från tidigare 94 kronor. Rekommendationen öka upprepas samtidigt.

Telia i misstänkt rekordmuta

Telia i misstänkt rekordmuta

Det kan vara den i särklass största mutan i svensk historia. Azerbajdzjans presidentfamilj tycks plundra staten på svindlande 6 miljarder kronor - med hjälp av Telia Sonera. Men företaget har inte polisanmält affären. 2

Telefontillverkare stiger efter köprekommendation

Bolaget stiger 3,6 procent i onsdagshandeln med stöd av en köprekommendation från Placera.

Nestor Cervero

Tidigare Petrobras-chef döms till fängelse

En av Petrobras tidigare högt uppsatta chefer har dömts till fem års fängelse för penningtvätt av en brasiliansk domstol, rapporterar Reuters.

Större överskott än 
väntat i handelsbalansen

Större överskott än väntat i handelsbalansen

Den svenska handelsbalansen visade ett överskott på 5,7 miljarder kronor i april, enligt preliminära beräkningar från SCB.

Barometerindikator över förväntan

Barometerindikator över förväntan

Konjunkturinstitutets barometerindikator steg i maj.

Ökad optimism i näringslivet

Konfidensindikatorn för det totala näringslivet steg i maj.

Hushållen mer optimistiska

Hushållens förtroendeindikator steg något mer än väntat i maj.

Nordea presenterar nya finansiella mål

Nordea presenterar nya finansiella mål

Nordea meddelar i ett pressmeddelande inför sin kapitalmarknadsdag på onsdagen nya finansiella mål för perioden 2016-2018.

Jens Henriksson, vd för Folksam

Folksams vd ska utreda överskottsmålet

Folksams vd och koncernchef Jens Henriksson har fått uppdraget att som "opolitisk ordförande" utreda överskottsmålet i en parlamentarisk kommitté. 1

Deutsche Bank får böta 
för felaktig finansiell data

Deutsche Bank får böta för felaktig finansiell data

Deutsche Bank har bötfällts med 55 miljoner dollar av den amerikanska finansinspektionen SEC för att ha presenterat felaktig finansiell data under finanskrisen 2008, rapporterar AFP.

Börsblock Säljer tre aktier

Efter ännu en stark vecka lämnar tre aktier aktiva portföljen. Den starka medvinden för portföljen håller i sig. Uppgången denna vecka [...]

ANALYSENFörvärvsmaskin med låg värdering

Kursraketen Opus tappade stilen i fjol och fick se kursen halveras. Kursnedgången har skapat ett intressant köpläge i det konjunkturokänsliga tillväxtbolaget.

Annons
Annons
Bygg tillsammans

Tidningen Erik Wahlin Bygg tillsammans

Stigande bopriser och ett kollapsat bostadsbyggande kräver obehagliga politiska beslut.

I partiledarna såg jag mig själv – tyvärr

Tidningen Johan Hakelius
I partiledarna såg jag mig själv – tyvärr

En enda verkligt orubblig övertygelse förenar alla partier, utom ett. 4

Bevare oss när trastarna flyger

Tidningen Olof Manner Bevare oss när trastarna flyger

Jag tror inte att detta är början på Den Stora Ränteuppgången. 7

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
PA Re... +20,0% 1,0
MSC K... +8,0% 2,2
Swedol B +6,3% 18,6
Nordi... -9,5% 0,0
Karol... -7,7% 10,8
Preci... -5,8% 1,6

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån -0,01 -0,35%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar +0,12kr 8,57
Euro +0,08kr 9,29
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -0,89$ 62,83
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se