Tipsa en vän om en artikel

Grannens kurvor förförde ungdomen

Annons
Taggar

KRÖNIKA. Det här med aktier verkade ju fantastiskt. Kring fotbolls-VM-sommaren 1998 föddes mitt börsintresse. En aktieintresserad äldre granne hade ett klassiskt i-landsproblem. Han hade ritat kurvan för OMX Affärsvärldens generalindex på väggen i sitt arbetsrum. Under 1980- och 1990-talet hade utvecklingen varit så fantastisk att hans kurva bokstavligt talat hade nått taket.

Så här i efterhand var det en signal så god som någon på en överhettad aktiemarknad. Vid denna tid, i mitten av juli 1998, hade AFGX stigit med drygt 30 procent sedan årsskiftet. Ingen visste då att kursutvecklingen under dessa knappa sju månader skulle övertrumfa utvecklingen under de följande 14 åren. Ja, det är faktiskt så det ser ut.

I min värld var det ingen tvekan om att grannens kurva skulle fortsätta genom taket upp på vinden. Grannen var dock av det mer skeptiska slaget. När andra snackade heta it-aktier talade han hellre om ”reala värden i skogen”. Den 21 juli 1998 började mycket riktigt börserna att falla till följd av Asienkrisen.

Sedan den dagen har Stockholmsbörsen stigit med knappt 29 procent (cirka 1,8 procent per år). Justera för inflation, ja då återstår bara smulor. För glädjen att erhålla denna avkastning har investerarna fått delta i tre djupdykningar: minus 40 procent 1998, minus 70 procent 2000–2002 samt minus 60 procent 2007–2008. Till det kan läggas att börsen är ner nästan 20 procent sedan början av 2011.

Trösten är då de märkligt förbisedda utdelningarna. Färgade av den fantastiska utvecklingen under 1980- och 1990-talet lever hoppet kvar om att finna kursraketer. Detta trots att utdelningarna i det långa perspektivet utgör omkring 70 procent av en aktiesparares avkastning. En sorglig, men likväl möjlig, förklaring kan vara att data över den totala avkastningen, inklusive utdelningar och inlösen, inte finns tillgängligt på särskilt många ställen utöver ett kort stycke i börsbolagens årsredovisningar. Vanliga kursdiagram, som ger en skev bild av den totala avkastningen, finns det däremot tretton på dussinet av.

Ta byggbolaget Skanska till exempel, ett bolag som av kursraketsjägare snabbt ratas. Det är tråkigt, helt enkelt. Bolaget är dock mycket stabilt och platsar på listan över Stockholmsbörsens högavkastare (se artikel på sidan 48). För den som enbart stirrar på kursdiagrammet verkar Skanska ha utvecklats sämre än börsen under de senaste fem åren. Men samtidigt har Skanska delat ut totalt cirka 38 kronor, vilket har gett en totalavkastning som varit nästan 20 procent bättre än börsen.

Givet EMU-kaoset, USA-underskotten och Kina-landningen talar det mesta talar för att börsen fortsätter att vara skakig ytterligare en tid. Allt fler företag börjar nu känna av de svaghetstecken som synts i makrostatistiken en tid, och när vinsterna väl faller, sjunker börsen, alldeles oavsett om det är motiverat ur ett långsiktigt värderingsperspektiv. När vi lämnat allt detta kaos bakom oss, vem vet? Då kanske det äntligen är dags för ett nytt 80-tal eller 90-tal igen med kurvor som förför ungdomen.

Av: Johan Högberg
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

Ekonominyheter
Hårt bakslag i USA

Hårt bakslag i USA

USA:s inköpschefsindex ISM faller oroväckande nära 50-gränsen.

NYSE åberopar åter regel 48

Nu på tisdagen åberopar New York Stock Exchange återigen regel 48.

Wall Street, amerikas flagga, usa.

Wall Street faller brett

Marknaden oroas över färsk statistik som visar på en inbromsning i framförallt Kina.

Det börjar Klarna i USA

Betaltjänstföretaget Klarna har kommit igång i USA med den första stora kunden.

Boprisfallet som väcker 
minnen av finanskrisen

Boprisfallet som väcker minnen av finanskrisen

Under 2008 kollapsade bostadsmarknaden i Dubai. Efter år av återhämtning syns nu åter ett skarpt prisfall, visar nya siffror från den brittiska fastighetskonsulten Knight Frank. 1

Gick med i facket – blev uppsagda

Arbetarna vid smålandsfabriken gick med i facket. Då blev de uppsagda. Nu stämmer facket företaget på 400.000 kronor.

Annons

Remium: Köpläge i fönsterbolaget

Aktie har enligt Remiums mening åkt på alldeles för mycket stryk under sommarens kursfall.

Mäklarfirman: Köpvärda 
svenska storbanker

Mäklarfirman: Köpvärda svenska storbanker

Aktieanalytiker vid Kepler Cheuvreux har höjt rekommendationen för två svenska storbanker till köp. En annan svensk storbank är dock sektorfavorit.

Aktierna som lyfter på börsen

Aktierna som lyfter på börsen

Stockholmsbörsen föll i likhet med börserna i omvärlden på tisdagen, men vissa aktier steg ordentligt.

David Einhorn

David Einhorn närmar sig sämsta året någonsin

David Einhorn har ett rykte som en skicklig aktieinvesterare men den senaste tidens nedgångar har gått hårt åt hans hedgefond. Fortsätter fonden gå ned är den på god väg mot det sämsta året sedan starten.

Neurovives vd lämnar

Neurovive Pharmaceuticals meddelar att Mikael Brönnegård i dag lämnar posten som bolagets vd.

Swedbank: Billigt fastighetsbolag

Swedbank: Billigt fastighetsbolag

Fastighetsbolagets aktie är billig "hur man än väljer att se på det". Det fastslår Swedbanks aktieanalytiker som höjer rekommendationen till starkt köp.

Opus går miste om miljardkontrakt

Illinois ger bilprovningskontraktet för miljökontroll till Opus konkurrent.

Hongkong stödköper valuta

Hongkong stödköper valuta

HKMA, som de facto fungerar som centralbank i Hongkong, ingrep på tisdagen för att hindra Hongkongdollarn att bryta den övre gränsen mot USA-dollarn. Det skriver Bloomberg.

Yngve Slyngstad, chef för Norges pensjonsfond utland, mer känt som norska oljefonden.

Oljefonden har sparkat 77 förvaltare

Det finns tre orsaker till den stora personalomsättningen bland norska oljefondens förvaltare, skriver Dagens Næringsliv.

Nya bilar

Fler köper ny bil i Sverige

Registreringarna av nya bilar ökade i augusti. 1

Nyregistreringar av Volvos lastbilar ökar

Bokföringen av tunga lastbilar i Sverige ökar för både Scania och Volvo.

EQT ska sälja Academedia

Svenska Academedia ska säljas för ett ännu ej offentliggjort belopp.

Stefan Olofsson

”Vi har sålt av all verkstad”

Stefan Olofsson, som förvaltar fonden Sensor Select Sverige, pratar om fondens utveckling, vad som oroar i Kina, samt vilka aktier som lockar just nu.

Elekta

Fortsatt förlust för Elekta

Medicinteknikföretagets förlust för räkenskapsårets första kvartal blev högre än vad analytikerna räknat med. Orderingången överträffade dock förväntningarna.

600 får gå från HTC

600 får gå från HTC

Den krisdrabbade taiwanesiska smartphonetillverkaren HTC drar ned med ytterligare 600 anställda, enligt lokala medier. Det skriver Venture Beat.

Allt färre företagskonkurser

Antalet företagskonkurser i Sverige sjönk med 9 procent i augusti jämfört med samma månad i fjol enligt statistik från affärs- och kreditupplysningsföretaget UC.

Astra i samarbete med Valeant

Astra i samarbete med Valeant

Astra Zeneca har inlett samarbete med Valeant Pharmaceuticals inom psoriasis, framgår av ett pressmeddelande.

De plockas in i Nordea Select

Nordea genomför flera förändringar i sin Select-portfölj för mid och small cap-bolag.

Börsblock Stökig börsvecka slutade på plus

Efter en usel start på börsveckan lyckades börsen efter en rejäl vändning stänga på plus. Portföljen fortsätter emellertid att ligga [...]

ANALYSENSnabbväxaren har mer att ge

Zalando växer snabbt på en marknad som väntas visa hög tillväxt i många år framöver. Aktien är ett intressant tillväxtcase.

Annons
Annons
Långt bort, högt upp i det blå

Tidningen Johan Hakelius Långt bort, högt upp i det blå

Ignorerar man det praktiska, gödslar man för ytterligheterna. 3

Den synliga handen

Tidningen Pär Magnusson Den synliga handen

Att fattigdomen kommit inom vårt synfält är en påminnelse om behovet att bekämpa fattigdom snarare än de fattiga. 6

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Elekta B +7,9% 56,6
Black... +5,9% 5,4
Cella... +5,9% 47,0
Old M... -9,3% 24,3
Neuro... -7,1% 13,0
KABE B -6,8% 100,0

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån +0,00 -0,51%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,03kr 8,45
Euro -0,01kr 9,51
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -4,01$ 50,14
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se