Tipsa en vän om en artikel

Det stora klivet

KRÖNIKA. För första gången i sitt långa yrkesliv som ränteproffs överväger Olof Manner på allvar att binda sina bolån. Bara ett skäl talar emot, skriver han.

Annons
Taggar

Att uppmana till att binda bolånen är att svära i kyrkan. Själv har jag aldrig haft annat är rörlig ränta under min tid som bolånekund. Med facit i hand, undantaget ett fåtal perioder, har rörligt också varit det billigaste alternativet. Men på sista tiden har jag mentalt börjat förbereda mig för det stora steget att binda boräntorna. Det finns ett antal faktorer som är specifika för den nuvarande ekonomiska verkligheten.

Det allmänna ränteläget

Räntorna är historiskt sett mycket låga. Det gäller såväl styrräntor som statsräntor, det som brukar vara bottenplattan för alla övriga räntor. Riksbankens reporänta ligger i dag på 1,50 procent. Vi hade en reporänta på 0,25 procent under delar av åren 2009 och 2010, då som en direkt följd av den Stora finanskrisen. Och det finns nog skäl att tro att Riksbanken ska sänka räntan ytterligare nu också. Förra veckans usla BNP-siffra har redan fått flera av räntemarknadens experter att tro på ytterligare sänkning i april, vissa talar om så mycket som en halv procent.

Men – och det finns alltid ett men i räntemarknaden – detta är delvis redan diskonterat. En tvåårig statsobligation handlas i skrivande stund under 1 procent. Det är alltså inte givet att marknadsräntorna sjunker bara för att Riksbanken agerar.

Räntekurvans lutning

Att binda räntan är att kliva ut på räntekurvan. I normala fall har avkastningskurvan en stigande lutning: räntan är högre för att låna ut pengar på lång tid. Dagens avkastningskurva är väldigt flack jämfört med snittet under de senaste tjugo åren. Det innebär, allt annat lika, att premien för att låna pengar med längre bindningstider är historiskt låg.

Bostadsobligationsräntorna

Bostadsobligationer har högre ränta än statsobligationer med samma löptid. Staten lånar billigare, helt enkelt. Skillnaden kallas bospread och handlas på såväl två- som femåriga löptider. Spreaden uttrycks då som det antal punkter – hundradels procentenheter – som bostadsobligationens ränta överstiger en statsobligation med samma löptid. Historiskt har spreaden varit så låg som trettio punkter. I dag är den drygt 100 punkter. Det är ändå lägre än för ett par månader sedan, då spreaden var 50 punkter högre än i dag. En likviditetsinducerad lättnad i det globala finansiella systemet har gjort riskfyllda tillgångar mer åtråvärda. Om Riksbanken återigen skulle repa in bostadsobligationer som man gjorde för ett par år sedan skulle bospreaden kunna krympa ordentligt. Bospreaden är något jag bevakar extra noga och det egentliga skälet till att jag inte hittills låst mina räntor.

De nya Basel-reglerna

Två förändringar som bankerna måste leva med är NSFR (Net Stable Funding Ratio) samt likviditetsbuffertar. I korthet går NSFR ut på att banker måste låna upp långa pengar även om deras bolånekunder väljer rörlig ränta. De kan alltså inte fullt ut matcha kort utlåning med kort upplåning. Det gör att Riksbankens räntesänkningar (och höjningar) inte slår direkt mot att bankens upplåningskostnad. Likviditetsbufferten innebär att banken måste hålla mer pengar i kassan och alltså har mindre pengar att låna ut.

Vad blir då slutsatsen? Med lite förhandlingsskicklighet går det att i dag få ett treårigt lån för runt 3,50 procents ränta. Det är billigare än den rörliga räntan (tremånaders bindningstid). Ett bra argument i sig att binda lånen. Enda skälet att låta bli är om man tror att de bundna räntorna sjunker ytterligare. Det kan hända med fler räntesänkningar och billiga stödpengar från centralbankerna, men att detta verkligen sker är ingalunda säkert. Och har man som jag betalat 15,5 procent i rörlig ränta en gång i tiden och då övervägt att låsa räntorna på 10 procent så är egentligen slutsatsen enkel. Jag är beredd att svära i kyrkan.

Olof Manner är ansvarig för skandinaviska ränteprodukter på Royal Bank of Scotland.

Av: Olof Manner
Mejla reportern

Ekonominyheter
Thule, Volvo och Electrolux.

Förvaltarnas favoritaktier

Fem svenska fondförvaltare ger ris och ros till storbolagen på Stockholmsbörsen.

Nordea i fortsatta skatteupplägg

Nordea i fortsatta skatteupplägg

Nordeas påstående att banken slutade med upplägg i skatteparadis åt sina kunder 2009 klingar ihåligt, att döma av nya uppgifter i SVT:s Uppdrag granskning. Nu framkommer fler detaljer om hur uppläggen har fortsatt.

Oljefält, USA

Kraftig ökning av USA:s oljelager

USA:s råoljelager steg mer än dubbelt så mycket som förväntat i förra veckan.

Christina Ståhl, vd för MQ.

Christina Ståhl blir vd för Joy

MQ-koncernens vd, Christina Ståhl, tar i samband med förvärvet nu även över rollen som vd för modekedjan Joy.

En bronstjur på Wall Street.

Börshistorien talar för Wall Streets optimister

Marknaden har varit volatil i år, vilket är goda nyheter för börsoptimisterna, skriver Bloomberg.

Annons
USA:s jobbsiffror under förväntan

USA:s jobbsiffror under förväntan

Sysselsättningen inom den privata sektorn i USA bedöms ha stigit med 156.000 arbetstillfällen under april månad, enligt en undersökning utförd av ADP. Analytiker hade väntat sig en ökning på 196.000 arbetstillfällen.

USA:s president Barack Obama.

Minskat underskott i USA:s handelsbalans

Underskottet i den amerikanska handeln med utlandet uppgick till 40,44 miljarder dollar i mars.

Grekiska centralbanken hackad

Grekiska centralbanken hackad

Den löst sammansatta hackergruppen Anonymous har återigen gett sig på banksektorn och det första målet blev Bank of Greece.

Fondens placeringsråd består av Håkan Lundmark (ordförande) samt Affärsvärldens journalister Calle Froste, Johan Högberg och Jonas Elofsson.

Fortsatt etta i fondtoppen

Trots en nedgång med 1 procent i april är Affärsvärldenfonden fortsatt nummer ett bland de cirka 70 Sverigefonderna.

AFV: Köpvärt verkstadsbolag

AFV: Köpvärt verkstadsbolag

I veckans tidning får ett verkstadsbolag en köprekommendation. Samtidigt ges rekommendationen sälj till en aktie och två aktier får rekommendationen vänta.

Securitas ökar vinsten

Securitas ökar vinsten

Säkerhetsbolaget Securitas redovisar ett förbättrat resultat för första kvartalet.

Rapportbolag mot strömmen

Rapportbolag mot strömmen

Kurserna på Stockholmsbörsen pressades ned under den förkortade handelsdagen. Utdelningar tyngde delvis sentimentet.

Albin Rännar, Aktiespararna och Martin Tivéus, vd Avanza.

Dolda storägare dras fram i ljuset

Minst 46 noterade företag har i dag ett kapitalförsäkringsbolag som största ägare. Nu ska insideraffärerna rapporteras.

Kerstin af Jochnick, vice riksbankschef.

af Jochnick: Kronan kommer att spela en allt mindre roll

För att säkerställa den stigande trenden i inflationen och fortsatt stödja utvecklingen i svensk ekonomi bedömde vice riksbankschef Kerstin af Jochnick att Riksbanken borde fortsätta med programmet för köp av statsobligationer till årets slut.

Riksbankschefen Stefan Ingves

Ingves: Inflationsprognosen är känslig

Riksbankschefen Stefan Ingves konstaterade enligt protokollet från det senaste penningpolitiska mötet att direktionen var enig om bilden av den ekonomiska utvecklingen och inflationsutsikterna.

Här är Fingerprints finansiella mål

Här är Fingerprints finansiella mål

Fingerprint Cards lämnar långsiktiga finansiella mål i ett pressmeddelande inför onsdagens årsstämma.

Volvo Cars bilmodell XC 90.

Lyft för Volvo Cars

Volvo Cars rapporterar ett nettoresultat på 2,1 miljarder kronor (-0,2) för årets första kvartal.

Haldex bildar samägt kinesiskt bolag

Verkstadsbolaget Haldex och Zhejiang VIE Science and Technology kommer att bilda ett samriskbolag för att utveckla, producera och sälja elektromekaniska bromssystem för kommersiella fordon.

Avgående ordförande säljer i Sobi

Avgående ordförande säljer i Sobi

Läkemedelsbolaget Sobis avgående ordförande Bo Jesper Hansen har sålt 8 miljoner av sina aktier i bolaget till kursen 108.50 kronor.

Swedish Match klår förväntningarna

Swedish Match klår förväntningarna

Tobaksbolaget Swedish Match redovisar ett resultat före skatt på 1.604 miljoner kronor för det första kvartalet 2016.

Tjänstesektorn oväntat svag

Tjänstesektorn oväntat svag

Det svenska inköpschefsindexet för tjänstesektorn sjönk i april.

Ica-Gruppens vd Per Strömberg.

Ica-Gruppen överraskar positivt

Ica-Gruppens vinst steg mer än väntat.

Börsblock Blandade bankrapporter

Portföljen höll emot ganska väl när börsen backade i förra veckan. Danske Bank överraskade med en oväntat stark rapport, medan [...]

ANALYSENLugnare tempo framöver

Dunis senaste rapport var en besvikelse. Aktien framstår som fullvärderad givet den svaga organiska tillväxten.

Annons
Annons
Nu måste jag protestera!

Tidningen Lena Hagman Nu måste jag protestera!

Hur tänker de? Läget för näringslivet är ju ett helt annat i dag än för åtta, tio år sedan.

Avgå alla! Avgå alla!

Tidningen Jan Larsson Avgå alla! Avgå alla!

Fredrik Reinfeldt valde en annan och mer osentimental taktik vid drev mot de moderata statsråden.

Någon köpare? Hallå?

Tidningen Jon Åsberg Någon köpare? Hallå?

Hur länge överlever Ericsson som självständigt bolag?

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Svold... +10,3% 155,0
Karol... +9,0% 7,8
Trigo... +7,7% 0,3
Anoto... -10,6% 0,2
Mycronic -8,6% 58,3
Endom... -7,3% 21,5

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar +0,06kr 8,06
Euro +0,05kr 9,27
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -0,20$ 44,77
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se