KommentarClas Ohlson krymper
Av: Calle Froste
Publicerad 11 mars 2009 11:27
Prylkedjan Clas Ohlson tappar farten. Försäljningen krymper i snabb takt här hemma i Sverige. På börsen rusar aktien. Delvis oförtjänt, enligt Affärsvärldens Calle Froste.
Baksmällan efter köpfesten har nu på allvar drabbat Clas Ohlson. Bolagets viktigaste marknad, som fortfarande är Sverige, tappar fart och försäljning. Sverigemarknaden där också, märkligt nog, den nyöppnade Londonbutiken räknas med tappade i försäljning med 4 procent under det kvartal som bolaget presenterade på onsdagen.
Justerat för Londonbutiken och nyöppnade svenska affärer är utvecklingen så nära kris det går att komma i förre tillvästkometen och börsgunstlingen Clas Ohlson. Försäljningsraset under kvartalet, som bland annat inkluderar den vikitiga julmånaden, är 9 procent.
En liten tröst i baksmällan är det kanske att bolagets lönsamhet inte påverkas av försäljningsfallet.
Bolagets bruttomarginaler steg faktiskt en aning under bolagets tredje kvartal, vilket enligt analytiker, som talat med nyhetsbyrån SIX, är en huvudförklaring till att aktien stiger med tio procent under onsdagen.
På sikt lär börsen emellertid få vänja sig vid tanken på Clas Ohlson inte länge är mycket av ett tillväxtbolag längre. Bolaget kan starta både 10 till 20 nya butiker varje år men de tider när bolaget nådde de ambitiösa tillväxtmålsättningarna på 15 procent per år är antagligen historia.
För aktiekursen behöver en sådan utveckling inte betyda så mycket. Pappret har setts som en tillflyktsort under de snaste veckornas börsturbulens, inte minst eftersom bolaget är skuldfritt och har en stark historia av god lönsamhet.
Håller vinstnivån i sig under innevarande kvartal gör bolaget en vinst före skatter på 520 miljoner kronor under året. Det betyder en vinst per aktie på cirka 5,70 kronor eller ett p/e-tal på 12. För nästa år lär vinsterna falla, inte minst till följd av kronfallet som gör importen dyrare och som ett resultat av den svaga försäljningen och de höga kostnaderna i samband med lanseringen i Storbritannien. Akitevärderingen är därmed i högsta laget och något köpläge i pappret är det inte.
Aktiekursen har vid 11-tiden på måndagen backat från toppnoteringen på 70 kronor till cirka 66 kronor, en uppgång under dagen på cirka 7 procent.
Mer att läsa från Nyheter
Bloggar som länkar hit
Kommentarer
Mellan klockan 06 och 19 på vardagar kan du kommentera artiklar.