Det rysksvenska oljebolaget Malka Oil presenterade natten mot tisdagen, beskedet landade i Affärsvärldens servrar sju minuter över midnatt, den så kallade broschyr som utgör bakgrundsinformation inför den extra bolagsstämma som ska hållas på torsdagen.

Inte bara den ovanliga tidpunkten för offentliggörandet tyder på att ledningen är pressad. Flera andra faktorer i informationsbladet pekar på att bolaget har satts under hård press.

Ledningen tycks i informationsmaterialet göra allt vad den kan för att framställa det egna bolaget i dålig dager – ett beteende som är ovanligt i försäljningsprocesser. Därför betonar ledningen redan i det andra stycket att bolagets oljefält har ”geologisk potential men innehåller också svåra tekniska utmaningar som troligen leder fram till att investeringen för att utvinna reserverna skulle bli stor och innebära betydande risker för ett litet bolag som Malka Oil”.

Informationen är ny. Tidigare har bolagets geologiska problem aldrig framställts i så pass dålig dager.

Samma sak gäller de tvister som bolaget varit inblandat i, bland annat gentemot bolag som kontrollerats av förre vice ordföranden Michail Maljarenko. Dessa tvister har tidigare framställts som att de är under kontroll, som att de inte tar med än fem procent av ledningens tid. Nu heter det att bolaget är ”inblandat i en rad juridiska tvister som tar mycket kraft ur bolaget”.

En annan nyhet är att aktieägarna, om budet går igenom, får nöja sig med fem (5) procent lägre ersättning än vad de tidigare har räknat med. I det ursprungliga intentionsavtalet, som det publicerades 1 december, hette det att Gazprom Neft skulle betala 820 miljoner kronor:

”Idag (1 december, Afv.se anm) har Gazprom Neft och Malka Oil AB undertecknat bindande intentionsavtal avseende försäljning av Malka Oils produktionsbolag STS-Service till Gazprom Neft för ett pris av 820 miljoner kronor i kontanter (motsvarande ca 118 miljoner USD).”

Beloppet motsvarar 20 öre per aktie.

Två veckor senare framgår det nu att försäljningskostnader på 40 miljoner kronor ska dras av:

” Värdet på affären uppgår till 820 miljoner kronor på skuldfri basis. Med avdrag för försäljnings- och andra transaktionskostnader bedöms försäljningen inbringa ca 780 miljoner kronor motsvarande ca 19 öre/aktie."

Malka Oil-ledningen tycks också ha låst affären så att andra budgivare inte ska kunna komma emellan och eventuellt bjuda över. Bolagets ledning bekräftar nu samtidigt tidigare uppgifter om att alternativa bud har förekommit. Tidigare har ett av dessa alternativa bud kallats för ”intresseanmälan” och avfärdats som substanslöst. Nu heter det mer försiktigt formulerat att:

”Under den strukturerade försäljningsprocess som genomförts varvid ett antal intresserade köpare har inkommit med bud på STS-Service har det visat sig att den värdering som marknadens aktörer varit villiga att betala ligger betydligt lägre än den som under andra förutsättningar hittills gällt”.

Någon oberoende värdering av vad Malka Oil är värt tycks bolaget inte ha gjort, trots krav på den saken från oberoende aktieägare.Se artikel om dessa krav här här.

Den stämma som redan på torsdag 17 december ska bekräfta affären skjuts heller inte upp. Tvärtom framstår det i informationsbroschyren som nödvändigt att affären skyndas på efter som bolagets likvida situation är usel:

”I det fall transaktionen inte godkänns kommer likviditetssituationen i bolaget att vara mycket ansträngd och bolaget kommer då vara i snart behov av att lösa sin finansieringssituation fram tills dess att en nyemission kan göras”, skriver bolaget i informationsbroschyren.