Tipsa en vän om en artikel

Billiga fonder slår de dyra

Billiga svenska aktiefonder ger bättre avkastning än dyra. Både på kort och lång sikt.

Annons
Klicka på bilden för en större version.

Klicka på bilden för en större version.

Det som är dyrt ger inte nödvändigtvis bättre kvalitet. Och de flesta intelligenta sparare anar nog att höga fondavgifter inte garanterar bättre avkastning. När det gäller fonder är förhållandet i själva verket det omvända. Ju högre avgift, ­desto sämre relativ avkastning.

För att få en bild hur avgifterna påverkar avkastningen i aktiefonder bad Affärsvärlden fondjämförelsesajten Morningstar att ta fram data över två fondkategorier: Dels svenska storbolags­aktiefonder, det som brukar kallas svenska aktiefonder. Dels svenska småbolagsfonder, alltså sådana fonder som placerar i mindre aktiebolag. Vi struntade i indexfonder, eftersom de per definition ska följa index. Vi struntade också i fonder som placerar i aktier utanför Stockholmsbörsen, då deras avkastning till stor del styrs av valutakurssvängningar och den globala riskviljan och därmed blir svårare att jämföra med varandra. Även hedgefonder uteslöts av samma skäl.

Avgiftsmåttet som vi har använt kallas TER (Total Expense Ratio) och visar vad kunderna de facto betalar för skötseln av fonderna. TER inkluderar själva fondavgiften, men även exempelvis avgifter till myndigheter och legala kostnader. När man rankar fonder efter avkastning är tidsperioden helt avgörande. En fond med hög riskprofil är vinnare i goda tider, förutsatt att förvaltaren inte är en riktig klåpare. En försiktig förvaltares fond går givetvis bra i relation till jämförelseindex när börsen rasar, men det säger också ganska lite om hur skicklig hon eller han är. Men om man tittar på hela grupper av fonder, framstår mönstret som mer än en tillfällighet.

Totalt har vi jämfört 47 svenska småbolagsfonder och 81 Sverigefonder. Resultatet var tydligt: Det finns ingen positiv korrelation mellan fondavgiften och avkastningen. Tvärtom.

När det gäller storbolag avkastar den billigaste hälften av fonderna mer än snittet för hela kategorin. Och det gäller både på ett och fem års sikt. Samma sak för småbolagsfonderna, också där avkastar halvan med lägst avgifter bättre än den dyrare hälften, både på ett och på fem års sikt. Det rör sig inte om några stora skillnader, några tiondels procent. Men likväl. Bättre.

Samtidigt finns det lysande enskilda undantag och skräckexempel bland både högavgiftsfonderna och de allra billigaste. Den småbolagsfond som har gått bäst på fem år är Cliens Absolut Aktier Sverige. Det är också en av de dyraste fonderna i jämförelsen.

Det finns också gott om billiga fonder som har presterat riktigt uselt. Ålandsbanken Swedish Small Cap, en av de billigare småbolagsfonderna, har backat 17 procent på tolv månader, mot snittet i klassen som är minus 8 procent under samma period.

– Det är också värt att nämna att några fonder har väldigt höga belopp som minsta insättning och att några med låga avgifter har som spärr en hög ­officiell köpavgift, säger Jonas Lindmark, analyschef på Morningstar.

man kan notera att Avanzas Zero–fond faktiskt gått riktigt bra. Fonden har noll i årsavgift, och ingen uttags- eller insättningsavgift. Fonden är inte bara den billigaste aktiefonden i Sverige. Den är också en av jämförda storbolagsfonder som har gått bäst, både på ett år och fem år. Avanza Zero är å andra sidan en passivt förvaltad index­fond och platsar alltså egentligen inte i jämförelsen.

En förklaring till att billigare fonder slår de dyrare är just de låga avgifterna. Förvaltarnas kostnader och ersättningar har nämligen räknats bort från total­avkastningen i jämförelsen. Det betyder att en relativt duktig fondförvaltare, som kanske lyckas knipa någon procent i överavkastning, ändå halkar ner i jämförelsen och straffar ut sig genom att ta ut högre avgifter. En fond med riktigt låga avgifter behöver inte ha lika bra bruttoavkastning för att ge kunderna valuta för pengarna. Men för fond­spararen är det viktiga givetvis hur mycket sparpengen ökar (eller minskar), inte hur mycket pengar förvaltaren tjänar.

Bäst av alla enskilda fonder, både på tre och fem år sikt, är Didner & Gerges Aktiefond Sverige. Det är en riktig favoritfond hos proffsplacerare, och den klassas faktiskt som småbolagsfond av Morningstar. Dessutom med en avgift långt under snittet för kategorin. Eller snarare, det kanske är just på grund av den låga avgiften som fonden är så bra....

Fotnot: Några fonder har månadshandel och rapporterar bara kurser varje månadsskifte, så för att jämförelsen ska bli rättvis är alla avkastningar per 31 januari 2012.

Av: Erik Wahlin
Mejla reportern

Ekonominyheter
Tillväxten i eurozonen bromsar in

Tillväxten i eurozonen bromsar in

Saktar in till 0,3 procent i andra kvartalet.

Loomis vd Patrik Andersson

Över förväntan för Loomis

Presterar över analytikernas prognos.

Ska betala vite till börsen

Ska betala vite till börsen

Nordic Mines ska betala vite på 1,4 miljoner kronor.

Kronan fortsätter att tappa i värde

Kronan fortsätter att tappa i värde

Dyraste euron på flera år.

Sämre än väntat för Astra Zeneca

Sämre än väntat för Astra Zeneca

Läkemedelsbolaget når inte hela vägen fram.

Galaxy lyfter Samsung

Galaxy lyfter Samsung

Ökar rörelseresultatet med 18 procent.

Annons
Länderna slipper böter

Länderna slipper böter

Spanien och Portugal slipper böta för sina allt för höga budgetunderskott.

Under förväntan för Coca-Cola

Under förväntan för Coca-Cola

Läskjätten lever inte upp till förväntat försäljningsresultat.

Katastrofsiffra för Statoil

Katastrofsiffra för Statoil

Den norska oljejätten hamnar under analytikernas prognos.

Unibet presterar under resultatprognos

Unibet presterar under resultatprognos

34,5 procent sämre än väntat.

McDonalds tappar i omsättning

McDonalds tappar i omsättning

Försäljningen på kedjans restauranger ökar mindre än väntat.

Brittiska BP svagare än väntat

Brittiska BP svagare än väntat

Råoljepriserna fortsätter att gå nedåt och BP tappar i lönsamhet.

Förlust för Bioinvent

Förlust för Bioinvent

Redovisar ett resultat före skatt på -27 miljoner kronor.

Hans Vestberg får en avgångslön värd två årslöner.

Ericssons vd får minst 28 miljoner

Ericssons avgående vd Hans Vestberg får två årslöner när han slutar. Dessutom får han pensionspengar och aktiebaserade bonuspengar.

Leif Johansson, styrelseordförande Ericsson.

Ericssons styrelse om vd-rekrytering

Hans Vestberg lämnar Ericsson och rekryteringen för att hitta en ny vd-kandidat kan dra ut på tiden.

Ericssons vd lämnar

Ericssons vd lämnar

UPPDATERAD. Ericssons kritiserade vd Hans Vestberg lämnar bolaget med omedelbar verkan, meddelar telekombolagets styrelse.

IMF-chefen åtalas

IMF-chefen åtalas

Lagarde nekar till anklagelserna: "Alltid handlat i enlighet med lagen".

Slut på snabba klipp

Slut på snabba klipp

Byggföretagen gör bättre vinster på bostadsförsäljningen. Men Skanska ser nu en lugnare marknad till följd av det nya amorteringskravet.

Storvarslade – 8000 fick lämna oljebolaget

Storvarslade – 8000 fick lämna oljebolaget

Världens största oljeserviceföretag skar ned ordentligt på personalstyrkan i det andra kvartalet.

Kraftigt vinstlyft

Kraftigt vinstlyft

Fingerprint Cards delårsrapport överraskar – resultatet bättre än väntat.

Fingerprint drar åt intäktsprognos

Fingerprint drar åt intäktsprognos

Fingerprint Cards snävar in sin prognos för intäkterna under 2016 – det framgår av delårsrapporten.

scania, lastbil

Scania bestrider miljardböter

Har gjort en avsättning på 3,8 miljarder kronor – men bestrider anklagelser.

Amazon.

Goldman Sachs: Ser 20 procentig uppsida

Upprepar sin köprekommendation för näthandelsjätten.

Högre vinst än väntat

Högre vinst än väntat

Tobaksbolaget Swedish Match delårsrapport blev en positiv överraskning.

Börsblock Formsvackan håller i sig

Förra veckan bjöd på en kanonrapport från Billerud Korsnäs, men också en betydligt svagare rapport från Hexpol. Under den gångna [...]

ANALYSENSommaröppen portfölj

Aktiva portföljen hängde inte alls med börsen i förra veckan. Vår hedge talar för en bättre utveckling relativt börsen denna vecka givet Brexit-oron på världens finansiella marknader.

Annons
Annons
Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Cella... +11,2% 81,8
Mober... +10,3% 44,1
C-RAD B +9,5% 12,2
Tobii -5,0% 61,8
Episu... -4,4% 15,3
Midway A -4,4% 17,5

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,07kr 8,56
Euro -0,02kr 9,56
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -0,02$ 43,21
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se