Tipsa en vän om en artikel

Billiga fonder slår de dyra

Billiga svenska aktiefonder ger bättre avkastning än dyra. Både på kort och lång sikt.

Annons
Klicka på bilden för en större version.

Klicka på bilden för en större version.

Det som är dyrt ger inte nödvändigtvis bättre kvalitet. Och de flesta intelligenta sparare anar nog att höga fondavgifter inte garanterar bättre avkastning. När det gäller fonder är förhållandet i själva verket det omvända. Ju högre avgift, ­desto sämre relativ avkastning.

För att få en bild hur avgifterna påverkar avkastningen i aktiefonder bad Affärsvärlden fondjämförelsesajten Morningstar att ta fram data över två fondkategorier: Dels svenska storbolags­aktiefonder, det som brukar kallas svenska aktiefonder. Dels svenska småbolagsfonder, alltså sådana fonder som placerar i mindre aktiebolag. Vi struntade i indexfonder, eftersom de per definition ska följa index. Vi struntade också i fonder som placerar i aktier utanför Stockholmsbörsen, då deras avkastning till stor del styrs av valutakurssvängningar och den globala riskviljan och därmed blir svårare att jämföra med varandra. Även hedgefonder uteslöts av samma skäl.

Avgiftsmåttet som vi har använt kallas TER (Total Expense Ratio) och visar vad kunderna de facto betalar för skötseln av fonderna. TER inkluderar själva fondavgiften, men även exempelvis avgifter till myndigheter och legala kostnader. När man rankar fonder efter avkastning är tidsperioden helt avgörande. En fond med hög riskprofil är vinnare i goda tider, förutsatt att förvaltaren inte är en riktig klåpare. En försiktig förvaltares fond går givetvis bra i relation till jämförelseindex när börsen rasar, men det säger också ganska lite om hur skicklig hon eller han är. Men om man tittar på hela grupper av fonder, framstår mönstret som mer än en tillfällighet.

Totalt har vi jämfört 47 svenska småbolagsfonder och 81 Sverigefonder. Resultatet var tydligt: Det finns ingen positiv korrelation mellan fondavgiften och avkastningen. Tvärtom.

När det gäller storbolag avkastar den billigaste hälften av fonderna mer än snittet för hela kategorin. Och det gäller både på ett och fem års sikt. Samma sak för småbolagsfonderna, också där avkastar halvan med lägst avgifter bättre än den dyrare hälften, både på ett och på fem års sikt. Det rör sig inte om några stora skillnader, några tiondels procent. Men likväl. Bättre.

Samtidigt finns det lysande enskilda undantag och skräckexempel bland både högavgiftsfonderna och de allra billigaste. Den småbolagsfond som har gått bäst på fem år är Cliens Absolut Aktier Sverige. Det är också en av de dyraste fonderna i jämförelsen.

Det finns också gott om billiga fonder som har presterat riktigt uselt. Ålandsbanken Swedish Small Cap, en av de billigare småbolagsfonderna, har backat 17 procent på tolv månader, mot snittet i klassen som är minus 8 procent under samma period.

– Det är också värt att nämna att några fonder har väldigt höga belopp som minsta insättning och att några med låga avgifter har som spärr en hög ­officiell köpavgift, säger Jonas Lindmark, analyschef på Morningstar.

man kan notera att Avanzas Zero–fond faktiskt gått riktigt bra. Fonden har noll i årsavgift, och ingen uttags- eller insättningsavgift. Fonden är inte bara den billigaste aktiefonden i Sverige. Den är också en av jämförda storbolagsfonder som har gått bäst, både på ett år och fem år. Avanza Zero är å andra sidan en passivt förvaltad index­fond och platsar alltså egentligen inte i jämförelsen.

En förklaring till att billigare fonder slår de dyrare är just de låga avgifterna. Förvaltarnas kostnader och ersättningar har nämligen räknats bort från total­avkastningen i jämförelsen. Det betyder att en relativt duktig fondförvaltare, som kanske lyckas knipa någon procent i överavkastning, ändå halkar ner i jämförelsen och straffar ut sig genom att ta ut högre avgifter. En fond med riktigt låga avgifter behöver inte ha lika bra bruttoavkastning för att ge kunderna valuta för pengarna. Men för fond­spararen är det viktiga givetvis hur mycket sparpengen ökar (eller minskar), inte hur mycket pengar förvaltaren tjänar.

Bäst av alla enskilda fonder, både på tre och fem år sikt, är Didner & Gerges Aktiefond Sverige. Det är en riktig favoritfond hos proffsplacerare, och den klassas faktiskt som småbolagsfond av Morningstar. Dessutom med en avgift långt under snittet för kategorin. Eller snarare, det kanske är just på grund av den låga avgiften som fonden är så bra....

Fotnot: Några fonder har månadshandel och rapporterar bara kurser varje månadsskifte, så för att jämförelsen ska bli rättvis är alla avkastningar per 31 januari 2012.

Av: Erik Wahlin
Mejla reportern

Ekonominyheter
Rekordfå börsoptimister

Rekordfå börsoptimister

Andelen positiva investerare i USA är lägre än under krisåret 2008.

Hedgefondtopp: Räkenskapens dag är här

Tony James, operativ chef på private equity-jätten Blackstone, spår dystra framtidsutsikter för världens hedgefonder.

Göran Persson.

Så tänker Göran Persson locka företag till Albanien

Albanien tar hjälp av Göran Persson och ett gäng svenska företagsledare för att locka investerare och turister till den forna kommuniststaten.

Kristina Persson.

Regeringens mest förmögna – här är hennes fallskärm

När Avgående Kristina Persson nu lämnar har hon rätt till en rejäl fallskärm.

Wall Street, amerikas flagga, usa.

Wall Street inleder runt nollan

Oljepriset fortsatte att klättra och makrosiffrorna visar styrka i USA. Kursrörelserna på Wall Street är små.

Annons
Telia Soneras vd Johan Dennelind.

Dryga böter för Telia

Stockholms tingsrätt har meddelat sin dom i ett mål mellan Tele2 och Telia.

Betsson spår stora intäkter från reglerade marknader

Betsson spår stora intäkter från reglerade marknader

Spelbolaget Betsson spår att bolagets intäkter från reglerade marknader kommer att vara stora till 2020.

Är borallyt slut nu?

Är borallyt slut nu?

På onsdag inträder amorteringskravet. Nästa steg för att komma till rätta med bolåneboomen blir sannolikt ett så kallat skuldkvotstak.

Fredrik Lundberg, ordförande för Industrivärden.

Fastighetsbolaget levererar starka siffror

Investment- och fastighetsbolaget redovisar ett resultat efter finansnetto på 7110 miljoner kronor.

Erik Ullenhag

Ullenhag lämnar Sverige

Erik Ullenhag, ekonomisk-politisk talesperson för L, lämnar sin post – här är hans nya uppdrag.

Miljarderna rullar in i EQT:s nya fond

Riskkapitaljätten EQT har dragit in drygt fem miljarder kronor till sin nya fond.

Nasdaq OMX Group i Stockholm

Gruvbolag sticker på börsen

Stockholm inledde handelsdagen i negativt territorium men vände till plus.

Klädkedjan rusar vid börspremiären

Kedjan fick en positiv start vid torsdagens notering – stigit runt 20 procent.

Elekta

Elekta överraskade på hemmaplan

Medicinteknikföretaget vann överraskande stora prestigeorderna från NKS.

Generaldirektör Erik Thedéen.

Thedéen: "Det kan bli kostsamt för hushållen"

Om räntorna skulle vända upp skulle det bli kostsamt för de svenska hushållen.

Stor rusning till spelbolaget

Intresset för att teckna aktier i spelbolagets börsnotering var "mycket stort" och erbjudandet övertecknades flera gånger.

Asienbörserna tappade fart

Asienbörserna tappade fart

Högre oljepriser tycktes stötta sentimentet men oro för Kina dämpade kurserna.

Gruvbolaget: Miljardaffär hägrar

Gruvbolaget: Miljardaffär hägrar

Bolaget har blivit uppvaktat av flera som vill köpa in sig i koppargruvan.

Storbritanniens drottning Elizabeth besöker Bank of Englands guldvalv i december 2013.

Analytiker: Läge köpa guld

En av Wall Streets mest uppmärksammade analytiker tror att rekordpriset på guld från 2011 snart kan komma att passeras.

Protester efter Sveriges ja till Nato-avtal

Riksdagen har sagt ja till Sveriges värdlandsavtal med Nato.

Börsblock Tre nya affärer

Portföljen hängde inte med index i förra veckan. Nu stuvar vi om i portföljen. Förra veckan blev ännu en svag [...]

ANALYSENFörvärvsresan fortsätter

Midsona har lagt de problemtyngda åren bakom sig och utvecklas åt rätt håll. Starka kassaflöden talar för nya förvärv.

Annons
Annons
Nedknuffad från tronen

Tidningen Jonas Elofsson Nedknuffad från tronen

Apple är inte längre världens högst värderade börsbolag. Men det är för tidigt att räkna ut såväl bolag som aktie.

Sverige styrs av Kungen och Kamprad

Tidningen Susanna Popova Sverige styrs av Kungen och Kamprad

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Garo +11,0% 128,3
Lammh... +7,1% 45,0
Karol... +7,0% 8,4
Nordi... -11,1% 0,7
Venue... -9,0% 1,0
Ortiv... -8,5% 4,2

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar +0,01kr 8,29
Euro +0,03kr 9,27
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat +0,07$ 50,30
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se