”Stora företag är bättre”

Roland Dahlman förvaltar Investerum Basic, en portfölj för diskretionär förvaltning. Foto: Jörgen Appelgren

Tipsa en vän om en artikel

”Stora företag är bättre”

Annons

Ni ägnar er åt ”value investing”. Vad betyder det?

– Vi gör som världens mest framgångsrika förvaltare: Benjamin Graham, Warren Buffett, Charlie Munger. Vi tänker på enskilda företag, inte på branscher, vi använder sunt förnuft och inget hokus pokus. Vi tittar på kassaflöden och balansräkningar. Ingen hänsyn tas till indexvikter – jag mår fruktansvärt dåligt av indexkramande.

Vilka parametrar prioriterar ni?

– Att hitta bolag som är enkla att förstå, som har goda vinstmarginaler och en lång stabil historia.

Favoriten?

– Hittar man ett bolag som Colgate-Palmolive får man vara nöjd. Colgate har delat ut pengar varje år sedan 1895. 2012 är 49:e året i rad som utdelningen höjs.

Du investerar bara i aktier?

– Ja.

Hur har det gått?

– Vår referensportfölj har stigit 73 procent sedan 1 jan 2009 (OMX30 har stigit 41 procent under samma tid, AFV:s anm.). I år är uppgången 6 procent och under de senaste tolv månaderna 10 procent (per 23 maj). En av våra styrkor är att vi håller emot i nedgång och det är mycket värt för våra investerare.

Är du fullinvesterad?

– Just nu har vi en kassa på 9 procent. I början av 2011 var kassan 26 procent.

Hur många bolag följer du?

– Cirka tusen. Oerhört många av dem kan man avfärda på en sekund och på så vis skaffar man sig en hitlist.

Och hur många enskilda aktier har du?

– Vi vill ligga mellan 10 och 20. Just nu är det 12 enskilda aktier.

Stora eller små företag?

– Det är bättre med stora företag. De har en beprövad modell som borgar för att affärerna fungerar i alla situationer. Börsen ska kunna stänga i ett par år och bolaget ska fungera i alla fall.

Vilka länder är mest intressanta?

– Regioner börjar bli lite stenålders. Vi hänger på bra bolag som expanderar utomlands. Den som i dag köper en Sverigefond köper bolag med majoriteten av omsättningen (och därmed vinsten) från områden utanför Sverige. Colgate-Palmolive är ett exempel på hur vi tänker. Bolaget har 44 procent av världens tandkrämsmarknad, 50 procent av försäljningen i utvecklingsländerna, och 40 procent av den organiska tillväxten kommer från Sydamerika. När företag av den här typen marscherar in har oftast lokala spelare inte en chans.

Hur många affärer gör du i månaden?

– Jag gör inte ens en i månaden. Under det senast året kan jag räkna till sju affärer. En av våra huvudprinciper är att inte ägna oss åt trading, något som sparar pengar.

Vilken var den senaste aktien du köpte?

– Vi fångade in Citigroup tidigare i år.

Och vilken har du sålt nu senast?

– En liten firma som heter Björn Borg och som säljer mode.

Vilka är dina fem största innehav?

– Tre kan du få. Det är American Express, Handelsbanken och Google.

Google överraskar. Företaget har ju knappast en lång historia att falla tillbaka på?

– Det har en skuldfri balansräkning där tillgångarna motsvarar oljelandet Omans BNP och det räcker.

Hur går börsen i år?

– Det blir skakigt framöver. Men jag tittar inte på index.

Hur investerar du dina egna pengar?

– Självklart investerar jag mina egna pengar i fantastiska ”value investing”-bolag! Några av bolagen har jag redan gett exempel på.

Fakta Roland Dahlman

Förvaltar:

Investerum Basic, en portfölj för diskretionär förvaltning.

Förvaltat kapital:

60 miljoner kronor.

Av: Calle Froste
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

2 kommentarer Sortera: Äldsta överst

5
5
2
Nu visas kommentar 1-5
Ekonominyheter
Bättre för Lundin Mining

Bättre för Lundin Mining

Gruvbolaget redovisar en ökad nettovinst samt omsättning för årets andra kvartal.

Nokia över förväntan

Nokia över förväntan

Nokias rörelsevinst steg mer än väntat för årets andra kvartal.

Bantat Gripenpris för Brasilien

Bantat Gripenpris för Brasilien

Brasilien har lyckats pruta ner räntekostnaden för landets köp av Jas Gripen-plan. Avtalet är klart, men inte påskrivet.

Twitter föll på Wall Street

Twitter föll på Wall Street

Wall Street stängde onsdagens handel i positivt territorium efter att den amerikanska centralbanken Federal Reserve som väntat lämnat räntan oförändrad.

Svenska verkstadsbolag med 
på Credit Suisse-topplista

Svenska verkstadsbolag med på Credit Suisse-topplista

Låskoncernen Assa Abloy och verkstadsgruppen Atlas Copco finns med på Credit Suisse lista över "bästa investeringsidéer", enligt ett marknadsbrev.

Analytiker: Säljläge i amerikanska aktier

Analytiker: Säljläge i amerikanska aktier

Analytikern Carter Worth säger i CNBC:s Fast Money att diagrammen pekar på att det kan vara läge att sälja sina amerikanska aktier.

Annons
Alexis Tsipras, Greklands premiärminister.

Tsipras: Kan tvingas utlysa nyval

Greklands premiärminister Alexis Tsipras kan tvingas utlysa nyval om han inte kan hitta en fungerande majoritet i parlamentet, säger han i en radiointervju.

Canary Wharf i London.

Här flockas hedgefonderna

Nu vallfärdar hedgefonderna tillbaka till den europeiska storstaden, menar insatta källor.

Microsoft kan sälja Nokia

Microsoft kan sälja Nokia

Microsoft ryktas vara redo att sälja varumärket Nokia för cirka 7,5 miljarder dollar. Potentiella köpintressenter som pekas ut är indiska Micromax och kinesiska mobiljätten Xiaomi, rapporterar KRWG News 22. 2

EU-granskning av Teliaaffär förlängs

EU-granskning av Teliaaffär förlängs

EU-kommissionen har förlängt sin granskning av Telia Soneras och Telenors planerade sammanslagning i Danmark till och med den 16 september, skriver Reuters.

Nedåtrekyl på börsen

Nedåtrekyl på börsen

Kurserna på Stockholmsbörsen har fallit tillbaka kring nollstrecket på onsdagseftermiddagen där bland annat banksektorn befinner sig i rött territorium.

Goldman Sachs spår fortsatt fall för järnmalmspriset

Goldman Sachs spår fortsatt fall för järnmalmspriset

Den senaste tidens prisnedgång för järnmalmen kommer snart att återupptas, enligt Goldman Sachs analytiker Christian Lelong.

Dubbeldäckare

Danske: Köpläge i bussbolaget

Bussföretaget står inför fortsatta förbättringar av vinsterna och kassakonverteringen, spår Danske Bank.

Jefferies toppval i 3D-sektorn

Jefferies toppval i 3D-sektorn

Ett svenskt bolag finns med bland Jefferies toppval i 3D-skrivarsektorn.

Råvarubolag i täten på börsen

Råvarubolag i täten på börsen

Kurserna på Stockholmsbörsen fick en positiv start på onsdagen i linje med de europeiska storbörserna.

Kemibolag i miljardaffär

Kemibolag i miljardaffär

Belgienbaserade kemibolaget Solvay förvärvar sin amerikanska motsvarighet, Cytec Industries, för 5,5 miljarder dollar.

Nintendo redovisar vinst

Nintendo redovisar vinst

Spelbolaget Nintendo slog förväntningarna och gjorde en vinst om drygt 67 miljoner dollar under det första kvartalet, april-juni, skriver Wall Street Journal.

Ökad optimism i näringslivet

Ökad optimism i näringslivet

Konfidensindikatorn för tillverkningsindustrin steg mer än väntat under juli. Även indikatorn för det totala näringslivet steg ordentligt.

Demonstranter

Negativa utsikter för Brasilien

Kreditvärderingsföretaget Standard & Poors har sänkt utsikterna för Brasiliens kreditbetyg BBB- till negativa, från tidigare stabila.

Kinabörserna rekylerar

Kinabörserna rekylerar

Utvecklingen på de asiatiska börserna var av blandad kompott på onsdagen. De kinesiska indexen rekylerade något efter två dagar med stora nedgångar men handeln var tydligt volatil.

Börsblock Meda tog portföljen till ny rekordnivå

För fjärde veckan i rad steg portföljen –  främst tack vare innehaven i Meda och Xact Bear. Uppgången stannade vid [...]

ANALYSENMycket väsen för lite ull

Börsaktuella sjukvårdskoncernen Capio överdriver betydelsen av sin utländska verksamhet. Den som vill göra en politisk markering tecknar aktien. Andra avstår.

Annons
Annons
Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån - -%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar +0,03kr 8,64
Euro -0,01kr 9,48
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat +0,15$ 53,53
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se