”Stora företag är bättre”

Roland Dahlman förvaltar Investerum Basic, en portfölj för diskretionär förvaltning. Foto: Jörgen Appelgren

”Stora företag är bättre”

Annons

Verktyg

Ni ägnar er åt ”value investing”. Vad betyder det?

– Vi gör som världens mest framgångsrika förvaltare: Benjamin Graham, Warren Buffett, Charlie Munger. Vi tänker på enskilda företag, inte på branscher, vi använder sunt förnuft och inget hokus pokus. Vi tittar på kassaflöden och balansräkningar. Ingen hänsyn tas till indexvikter – jag mår fruktansvärt dåligt av indexkramande.

Vilka parametrar prioriterar ni?

– Att hitta bolag som är enkla att förstå, som har goda vinstmarginaler och en lång stabil historia.

Favoriten?

– Hittar man ett bolag som Colgate-Palmolive får man vara nöjd. Colgate har delat ut pengar varje år sedan 1895. 2012 är 49:e året i rad som utdelningen höjs.

Du investerar bara i aktier?

– Ja.

Hur har det gått?

– Vår referensportfölj har stigit 73 procent sedan 1 jan 2009 (OMX30 har stigit 41 procent under samma tid, AFV:s anm.). I år är uppgången 6 procent och under de senaste tolv månaderna 10 procent (per 23 maj). En av våra styrkor är att vi håller emot i nedgång och det är mycket värt för våra investerare.

Är du fullinvesterad?

– Just nu har vi en kassa på 9 procent. I början av 2011 var kassan 26 procent.

Hur många bolag följer du?

– Cirka tusen. Oerhört många av dem kan man avfärda på en sekund och på så vis skaffar man sig en hitlist.

Och hur många enskilda aktier har du?

– Vi vill ligga mellan 10 och 20. Just nu är det 12 enskilda aktier.

Stora eller små företag?

– Det är bättre med stora företag. De har en beprövad modell som borgar för att affärerna fungerar i alla situationer. Börsen ska kunna stänga i ett par år och bolaget ska fungera i alla fall.

Vilka länder är mest intressanta?

– Regioner börjar bli lite stenålders. Vi hänger på bra bolag som expanderar utomlands. Den som i dag köper en Sverigefond köper bolag med majoriteten av omsättningen (och därmed vinsten) från områden utanför Sverige. Colgate-Palmolive är ett exempel på hur vi tänker. Bolaget har 44 procent av världens tandkrämsmarknad, 50 procent av försäljningen i utvecklingsländerna, och 40 procent av den organiska tillväxten kommer från Sydamerika. När företag av den här typen marscherar in har oftast lokala spelare inte en chans.

Hur många affärer gör du i månaden?

– Jag gör inte ens en i månaden. Under det senast året kan jag räkna till sju affärer. En av våra huvudprinciper är att inte ägna oss åt trading, något som sparar pengar.

Vilken var den senaste aktien du köpte?

– Vi fångade in Citigroup tidigare i år.

Och vilken har du sålt nu senast?

– En liten firma som heter Björn Borg och som säljer mode.

Vilka är dina fem största innehav?

– Tre kan du få. Det är American Express, Handelsbanken och Google.

Google överraskar. Företaget har ju knappast en lång historia att falla tillbaka på?

– Det har en skuldfri balansräkning där tillgångarna motsvarar oljelandet Omans BNP och det räcker.

Hur går börsen i år?

– Det blir skakigt framöver. Men jag tittar inte på index.

Hur investerar du dina egna pengar?

– Självklart investerar jag mina egna pengar i fantastiska ”value investing”-bolag! Några av bolagen har jag redan gett exempel på.

Fakta Roland Dahlman

Förvaltar:

Investerum Basic, en portfölj för diskretionär förvaltning.

Förvaltat kapital:

60 miljoner kronor.

Av: Calle Froste
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

2 kommentarer Sortera: Äldsta överst

5
5
2
Nu visas kommentar 1-5

Startsidan

Därför säljer Mojang till Microsoft

Därför säljer Mojang till Microsoft

Mojang skriver en förklaring till jätteaffären på sin hemsida.

It-jätten köper svenska speltillverkaren

Programvarubolaget Microsoft köper Mojang.

Toppbetyg trots valresultatet

Sveriges AAA-betyg består då utgången i det svenska valet inte får någon betydelse för det svenska kreditbetyget.

Sveriges tidigare finansminister Anders Borg.

Borg slutar med partipolitiken

Sveriges tidigare finansminister Anders Borg (M) säger på en pressträff nu på måndagseftermiddagen att han slutar med partipolitiken. 1

På väg in, på väg ut

Magdalena Andersson (S) agerar som om hon redan vore finansminister. Anders Borg (M) som om han redan slutat. Affärsvärlden har följt de bägge kandidaterna i valarbetet. 2

De rödgröna hotar lämna finska regeringen

Om torsdagens regeringsmöte godkänner en utbyggnad av kärnkraften tänker de rödgröna lämna regeringen i Finland.

Wall Street stilla i väntan på Fed

På Wall Street har handeln inletts med handel kring nollan, undantaget tekniktunga Nasdaq som fått en riktigt trög start.

Saabs indiska mina

Saabs indiska mina

Saab har gått på en sjömina i Indien. En investering i ett varv kapabelt att hantera hangarfartyg har skrivits ned med hälften.  Den dåliga affären kostar Saab över 150 miljoner kronor.

Annons
Stefan Löfven möter den samlade pressen utanför sitt hem i Vasastan.

S inleder samtal med MP och V

Socialdemokraternas partiledare Stefan Löfvens utgångspunkt är att lägga fram en budget med Miljöpartiet och Vänsterpartiet.

Börsen vänder uppåt

Börsen vänder uppåt

Det oklara parlamentariska läget efter helgens riksdagsval resulterade initialt i en mindre börsdipp. Därefter har investerarna dock hämtat mod och börsen handlas under tidig eftermiddag till marginell uppgång.

Heineken avfärdar SABMiller-affären

Heineken avfärdar SABMiller-affären

Bryggerijätten SABMillers försök till att förhandla fram ett sammangående med Amsterdambaserade Heineken avfärdades av innan förhandlingarna ens kommit igång.

HSBC: Läge köpa Boliden

Höjer rekommendationen för det svenska gruvbolaget.

Så mycket väntas strejken 
på Air France-KLM kosta

Så mycket väntas strejken på Air France-KLM kosta

Air France-KLM:s piloter har nu inlett en veckolång strejk som innebär att flygbolaget kommer att köra mindre än 50 procent av sina flygningar.

”Krävs betydligt mer för att nå riktkursen”

Nya kontrakt krävs för att Opus ska nå riktkursen 13 kronor, skriver Remium.

OECD spår ljummen tillväxt i världsekonomin

OECD bedömer i sin nya interimsprognos att den globala ekonomin fortsätter att expandera i en måttlig och ojämn takt.

SEB:s chefsekonom Robert Bergqvist.

SEB: Riskpremie på Sverige

Valresultatet skapar osäkerhet. Både om vem som sitter i nästa svenska regering och hur den sedan ska få igenom en budget. SEB:s ekonomer varnar nu för en växande riskpremie på Sverige.

Börsveckan: Fyra köpvärda aktier

Börsveckans senaste nummer innehåller fyra köprekommendationer. 1

Tjocka kan få skydd mot diskriminering på jobbet

Nu ryker Lex Laval

S och SD vill samma sak av olika skäl, bloggar Lennart Kriisa.

DI: Köp industrijätten

Dagens Industri ser köpläge i industrijätten, som just haft kapitalmarknadsdag.

Inwido börsnoteras

Inwido börsnoteras

Private equity-bolaget Ratos och dess innehav Inwido har beslutat att gå vidare med börsnoteringsplanerna och genomföra en ägarspridning av Inwidos aktier genom försäljning av befintliga aktier.

TDC köper norska Get

Den danska teleoperatören TDC köper det norska kabel-tvbolaget Get för 13,8 miljarder norska kronor på kassa- och skuldfri bas.

Nedåt på Asienbörserna

Nedåt på Asienbörserna

De asiatiska börserna faller tillbaka på måndagen, tyngda av kinesisk statistik som kom in på den svagare sidan under morgonen.

H&M:s försäljning 
 över förväntan

H&M:s försäljning
över förväntan

Klädkedjan H&M:s totala försäljning, inklusive moms, ökade med 19 procent under augusti, jämfört med motsvarande månad föregående år.

Handelsbanken höjer verkstadsbolag

Handelsbanken har höjt rekommendationen på verkstadsbolaget Cavotec till minska från tidigare sälj.

Miljöpartiets språkrör Åsa Romson och Gustav Fridolin poserar tillsammans med Socialdemokraternas Stefan Löfven och Carin Jämtin efter SVT:s valvaka i Stockholm på valdagskvällen.

Politisk rysare kan vänta i höst

Socialdemokraternas ledare Stefan Löfven inleder i dag arbetet med att försöka bilda en ny regering. Det kan bli en politisk rysare under hösten. 2

Statsminister Fredrik Reinfeldt.

Reinfeldt avgår

Fredrik Reinfeldt meddelade under valkvällen att han avgår som statsminister och Moderaternas ordförande. 9

Sviktande framtidstro bland handlarna

Sviktande framtidstro bland handlarna

Handlarnas framtidstro sjunker enligt september månads Handelsbarometer.

Fed-spekulationer dämpade USA-börserna

Fed-spekulationer dämpade USA-börserna

Kurserna på Wall Street sjönk brett under fredagens handel och veckan blev därmed en minusvecka efter fyra raka uppgångsveckor.

”En jättesnyting mot våra aktieägare”

Urban Fagerstedt, ordförande i Fingerprint Cards, tror att det är traders som fick polisen att göra en razzia på huvudkontoret.

På väg in, på väg ut

Magdalena Andersson (S) agerar som om hon redan vore finansminister. Anders Borg (M) som om han redan slutat. Affärsvärlden har följt de bägge kandidaterna i valarbetet. 2

Kinnevik petar Rockets vd från talarlistan

Rocket Internets vd, storägare och medgrundare Oliver Samwer, är struken från talarlistan inför Kinneviks kapitalmarknadsdag på torsdag.

Putins nästa importhot

Putins nästa importhot

Ryssland hotar utöka importförbudet med europeiska kläder och bilar. 1

Analyshus fortsätter rata H&M-aktien

Exane BNP Paribas höjer riktkursen men rekommendationen är underperform.

Sex viktiga börsnotiser

Läs sex börsnyheter från morgontidningarna i notisform.

Så bra går svenska e-handeln

Den svenska detaljhandelns försäljning på nätet går fortsatt starkt.

Börsblock Köper hedge efter svag vecka

Trots minskad börsexponering föll portföljen mer än index i förra veckan. Nu gör Xact Bear comeback. För andra veckan i [...]

ANALYSENDigital sjukvårdsvinnare

Cellavision är en höglönsam snabbväxare som rider på långsiktiga tillväxttrender inom sjukvården. Aktien är förvånansvärt billig.

Börsscenario A

Tidningen Johan Högberg
Börsscenario A

För aktiemarknadens del vore kvantitativa lättnader från ECB välkommet.

Kan inte feminister räkna?

Tidningen Johan Hakelius Kan inte feminister räkna?

Hur kommer det sig att Gudruns parti struntar i så många frågor? 12

Kladdiga insideraffärer

Tidningen Jonas Elofsson Kladdiga insideraffärer

Insynspersoner kan i praktiken handla aktier utan att rapportera affärerna. En skandal som bör åtgärdas genast. 2

Bond vs. Potter i rutig omröstning

Per Lundsjö Per Lundsjö Bond vs. Potter i rutig omröstning

Sean Connery är för skotsk självständighet, J.K. Rowling mot. Snart avgörs landets öde.

Dags att binda boräntan?

Tidningen Olof Manner Dags att binda boräntan?

Jag vill inte skrika vargen kommer, denna gång. Men hur mycket till kan räntorna sjunka?

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån - -%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,02kr 7,11
Euro -0,02kr 9,20
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat +0,04$ 98,00
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se