”Stora företag är bättre”

Roland Dahlman förvaltar Investerum Basic, en portfölj för diskretionär förvaltning. Foto: Jörgen Appelgren

”Stora företag är bättre”

Annons

Ni ägnar er åt ”value investing”. Vad betyder det?

– Vi gör som världens mest framgångsrika förvaltare: Benjamin Graham, Warren Buffett, Charlie Munger. Vi tänker på enskilda företag, inte på branscher, vi använder sunt förnuft och inget hokus pokus. Vi tittar på kassaflöden och balansräkningar. Ingen hänsyn tas till indexvikter – jag mår fruktansvärt dåligt av indexkramande.

Vilka parametrar prioriterar ni?

– Att hitta bolag som är enkla att förstå, som har goda vinstmarginaler och en lång stabil historia.

Favoriten?

– Hittar man ett bolag som Colgate-Palmolive får man vara nöjd. Colgate har delat ut pengar varje år sedan 1895. 2012 är 49:e året i rad som utdelningen höjs.

Du investerar bara i aktier?

– Ja.

Hur har det gått?

– Vår referensportfölj har stigit 73 procent sedan 1 jan 2009 (OMX30 har stigit 41 procent under samma tid, AFV:s anm.). I år är uppgången 6 procent och under de senaste tolv månaderna 10 procent (per 23 maj). En av våra styrkor är att vi håller emot i nedgång och det är mycket värt för våra investerare.

Är du fullinvesterad?

– Just nu har vi en kassa på 9 procent. I början av 2011 var kassan 26 procent.

Hur många bolag följer du?

– Cirka tusen. Oerhört många av dem kan man avfärda på en sekund och på så vis skaffar man sig en hitlist.

Och hur många enskilda aktier har du?

– Vi vill ligga mellan 10 och 20. Just nu är det 12 enskilda aktier.

Stora eller små företag?

– Det är bättre med stora företag. De har en beprövad modell som borgar för att affärerna fungerar i alla situationer. Börsen ska kunna stänga i ett par år och bolaget ska fungera i alla fall.

Vilka länder är mest intressanta?

– Regioner börjar bli lite stenålders. Vi hänger på bra bolag som expanderar utomlands. Den som i dag köper en Sverigefond köper bolag med majoriteten av omsättningen (och därmed vinsten) från områden utanför Sverige. Colgate-Palmolive är ett exempel på hur vi tänker. Bolaget har 44 procent av världens tandkrämsmarknad, 50 procent av försäljningen i utvecklingsländerna, och 40 procent av den organiska tillväxten kommer från Sydamerika. När företag av den här typen marscherar in har oftast lokala spelare inte en chans.

Hur många affärer gör du i månaden?

– Jag gör inte ens en i månaden. Under det senast året kan jag räkna till sju affärer. En av våra huvudprinciper är att inte ägna oss åt trading, något som sparar pengar.

Vilken var den senaste aktien du köpte?

– Vi fångade in Citigroup tidigare i år.

Och vilken har du sålt nu senast?

– En liten firma som heter Björn Borg och som säljer mode.

Vilka är dina fem största innehav?

– Tre kan du få. Det är American Express, Handelsbanken och Google.

Google överraskar. Företaget har ju knappast en lång historia att falla tillbaka på?

– Det har en skuldfri balansräkning där tillgångarna motsvarar oljelandet Omans BNP och det räcker.

Hur går börsen i år?

– Det blir skakigt framöver. Men jag tittar inte på index.

Hur investerar du dina egna pengar?

– Självklart investerar jag mina egna pengar i fantastiska ”value investing”-bolag! Några av bolagen har jag redan gett exempel på.

Fakta Roland Dahlman

Förvaltar:

Investerum Basic, en portfölj för diskretionär förvaltning.

Förvaltat kapital:

60 miljoner kronor.

Av: Calle Froste
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

2 kommentarer Sortera: Äldsta överst

5
5
2
Nu visas kommentar 1-5
Ekonominyheter
Annika Falkengren, vd för SEB.

Falkengren kan bli ny ordförande i Volkswagen

Volkswagens överstyrelse är nu på jakt efter en ny styrelseordförande. Ett av namnen som nämns är Annika Falkengren. 3

Miljardärernas bästa investeringsråd

Vid en konferens i Los Angeles under måndagskvällen avslöjade flertalet riskkapitalförvaltare och miljardärer sina tankar kring investeringar.

Anders Borg talade på konferensen CFO Morning på Bygget i centrala Stockholm. CFO Morning arrangerades av Affärsvärlden och Opuscapita.

Anders Borg: "Mitt största misstag som finansminister"

Den före detta finansministern avslöjar nu vad han anser att den tidigare alliansregeringen borde ha gjort bättre under sin tid vid makten. 4

Wall Street, amerikas flagga, usa.

Konsumenterna fäller Wall Street

Nedgångarna är fortfarande relativt beskedliga jämfört med de tunga nedgångarna i Europa.

Ossian Ekdahl, chef för kommunikation och ägarstyrning på Första AP-fonden.

Fondjätten tror på upplösning av korsägandet i Ivärdensfären

Ossian Ekdahl, chef för Första AP-fondens ägarstyrning, tror att Industrivärden nu är på väg att lösa upp korsägandet i sfären. 1

Annons
Eolus lyfter på 
backande börs

Eolus lyfter på backande börs

Stockholmsbörsen har så här långt under tisdagen pressats mer än Frankfurt, London och Paris.

Jobba övertid förstör för alla

Jobba övertid förstör för alla

Sluta jobba övertid. Det förstör din kreativitet och gör dig till en dålig beslutsfattare.

Rapportbesvikelse från Atlas Copco

Rapportbesvikelse från Atlas Copco

Verkstadsgruppens vinst före skatt kom in under förväntan.

Goldman Sachs huvudkontor på Manhattan, New York.

Försäkringsbolag kämpar för att hitta attraktiva investeringar

I en nyligen publicerad undersökning med titeln “Too Much Capital, Too Little Return” konstaterar Goldman Sachs att försäkringsbolag har svårt att identifiera attraktiva investeringar.

Vinsthemtagningar i börshandlade oljeprodukter

Efter att olja under förra veckan steg har investerare valt att hämta hem vinsterna i börshandlade fonder som har olja som underliggande tillgång.

Storbritanniens premiärminister David Cameron.

Dyrt för Storbritannien att lämna EU

Ett utträde ur EU skulle kunna kosta Storbritannien 215 miljarder pund, eller 14 procent av BNP, enligt en tysk studie. 2

LKAB i Kiruna.

Vinsttapp för LKAB

Gruvbolaget LKAB, helägt av svenska staten, redovisar ett resultat före skatt på 736 miljoner kronor (2.026) för det första kvartalet 2015.

Dagens nya köpråd

Dagen har bjudit på ett antal rekommendations- och riktkursförändringar, bland annat höjs ett finskt bolag och ett stålbolag till köp.

Vattenfalls huvudkontor vid Arenastaden i Solna.

Vattenfall-reaktorer stängs tidigare

Vattenfall har beslutat om ändrad inriktning för planerade drifttider för Ringhals 1 och 2. Anledningen är vikande lönsamhet och ökade kostnader. 2

Carnegie: Köp stålbolaget

Carnegie höjer rekommendationen för bolaget till köp, från tidigare behåll.

Ökat överskott i handelsbalansen

Ökat överskott i handelsbalansen

Den svenska handelsbalansen visade ett överskott på 4,2 miljarder kronor i mars, enligt preliminära beräkningar från SCB.

Jan Johansson, avgående vd och koncernchef för SCA.

Så mycket har krisen i Handelsbanksfären kostat

Krisen i Handelsbanksfären efter SCA-skandalen har kostat över 60 miljoner kronor bara i avgångsvederlag.

Oljefält, USA

Barclays höjer oljeprisprognoser

Barclays höjer på tisdagen prognoserna för oljepriserna. Geopolitisk oro, oplanerade produktionsavbrott och lägre naturgaspriser i USA väntas ge stöd för oljepriserna enligt banken.

Banker sänke på börsen

Banker sänke på börsen

Stockholmsbörsen föll som väntat i den inledande handeln på tisdagen. Utvecklingen var något svagare än i Europa då Swedbank föll på sin rapport och drog med sig de indextunga bankerna.

Stigande svenska producentpriser

De svenska producentpriserna var upp 2,3 procent i årstakt i mars. Jämfört med månaden innan var priserna upp 0,3 procent enligt statistik från SCB.

Vattenfall säljer aktieposten i polska Enea.

1 000 får gå från Vattenfall

Statliga Vattenfall ska fortsätta att minska kostnaderna och kommer därför att dra ned personalstyrkan med cirka 1.000 personer.

Börsblock Succévecka med Volvo i täten

Bra rapporter resulterade i en riktigt stark vecka för portföljen som nu köper ett intressant läkemedelsbolag. Förra veckan blev en [...]

ANALYSENRoligare än att se färg som torkar

Finska färgtillverkaren Tikkurila lockar med stabilitet och god direktavkastning. Aktien framstår som ett bra defensivt val på en dyr börs.

Annons
Annons
Urinoaren - en förhatlig manssymbol

Tidningen Johan Hakelius Urinoaren - en förhatlig manssymbol

Jag misstänker att könsvalet skulle bli ungefär som pensionsvalet. 1

Risken för en Grexit är underskattad

Tidningen Olof Manner Risken för en Grexit är underskattad

Kolleger och kunder i marknaden verkar räkna med att ”det fixar sig”. 8

Bryt upp, bryt upp! Den nya dagen gryr

Tidningen Pär Magnusson Bryt upp, bryt upp! Den nya dagen gryr

Riksbanken agerade helt rätt när de slog in på den här nya, mer radikala banan.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Eolus... +8,9% 41,4
Orifl... +5,8% 146,7
Bufab... +4,9% 53,2
Midso... -9,6% 33,0
Atlas... -8,9% 245,1
Atlas... -8,7% 275,4

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån -0,01 -0,33%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,08kr 8,54
Euro +0,01kr 9,38
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -0,08$ 64,75
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se