”Stora företag är bättre”

Roland Dahlman förvaltar Investerum Basic, en portfölj för diskretionär förvaltning. Foto: Jörgen Appelgren

Tipsa en vän om en artikel

”Stora företag är bättre”

Annons

Ni ägnar er åt ”value investing”. Vad betyder det?

– Vi gör som världens mest framgångsrika förvaltare: Benjamin Graham, Warren Buffett, Charlie Munger. Vi tänker på enskilda företag, inte på branscher, vi använder sunt förnuft och inget hokus pokus. Vi tittar på kassaflöden och balansräkningar. Ingen hänsyn tas till indexvikter – jag mår fruktansvärt dåligt av indexkramande.

Vilka parametrar prioriterar ni?

– Att hitta bolag som är enkla att förstå, som har goda vinstmarginaler och en lång stabil historia.

Favoriten?

– Hittar man ett bolag som Colgate-Palmolive får man vara nöjd. Colgate har delat ut pengar varje år sedan 1895. 2012 är 49:e året i rad som utdelningen höjs.

Du investerar bara i aktier?

– Ja.

Hur har det gått?

– Vår referensportfölj har stigit 73 procent sedan 1 jan 2009 (OMX30 har stigit 41 procent under samma tid, AFV:s anm.). I år är uppgången 6 procent och under de senaste tolv månaderna 10 procent (per 23 maj). En av våra styrkor är att vi håller emot i nedgång och det är mycket värt för våra investerare.

Är du fullinvesterad?

– Just nu har vi en kassa på 9 procent. I början av 2011 var kassan 26 procent.

Hur många bolag följer du?

– Cirka tusen. Oerhört många av dem kan man avfärda på en sekund och på så vis skaffar man sig en hitlist.

Och hur många enskilda aktier har du?

– Vi vill ligga mellan 10 och 20. Just nu är det 12 enskilda aktier.

Stora eller små företag?

– Det är bättre med stora företag. De har en beprövad modell som borgar för att affärerna fungerar i alla situationer. Börsen ska kunna stänga i ett par år och bolaget ska fungera i alla fall.

Vilka länder är mest intressanta?

– Regioner börjar bli lite stenålders. Vi hänger på bra bolag som expanderar utomlands. Den som i dag köper en Sverigefond köper bolag med majoriteten av omsättningen (och därmed vinsten) från områden utanför Sverige. Colgate-Palmolive är ett exempel på hur vi tänker. Bolaget har 44 procent av världens tandkrämsmarknad, 50 procent av försäljningen i utvecklingsländerna, och 40 procent av den organiska tillväxten kommer från Sydamerika. När företag av den här typen marscherar in har oftast lokala spelare inte en chans.

Hur många affärer gör du i månaden?

– Jag gör inte ens en i månaden. Under det senast året kan jag räkna till sju affärer. En av våra huvudprinciper är att inte ägna oss åt trading, något som sparar pengar.

Vilken var den senaste aktien du köpte?

– Vi fångade in Citigroup tidigare i år.

Och vilken har du sålt nu senast?

– En liten firma som heter Björn Borg och som säljer mode.

Vilka är dina fem största innehav?

– Tre kan du få. Det är American Express, Handelsbanken och Google.

Google överraskar. Företaget har ju knappast en lång historia att falla tillbaka på?

– Det har en skuldfri balansräkning där tillgångarna motsvarar oljelandet Omans BNP och det räcker.

Hur går börsen i år?

– Det blir skakigt framöver. Men jag tittar inte på index.

Hur investerar du dina egna pengar?

– Självklart investerar jag mina egna pengar i fantastiska ”value investing”-bolag! Några av bolagen har jag redan gett exempel på.

Fakta Roland Dahlman

Förvaltar:

Investerum Basic, en portfölj för diskretionär förvaltning.

Förvaltat kapital:

60 miljoner kronor.

Av: Calle Froste
Mejla reportern

Ekonominyheter
Marcus Strömberg, vd på Academedia och statsminister Stefan Löfven (S).

”Vinstdebatten är ett vänsterfenomen”

Stefan Löfven gick till verbal attack mot Academedia söndagens partiledardebatt – nu svarar Academedias vd Marcus Strömberg på kritiken.

600 ekonomer eniga – 
Fel röst vore ödesdigert

600 ekonomer eniga – Fel röst vore ödesdigert

En ny undersökning visar att nio av tio av Storbritanniens ekonomiska experter tror att den brittiska ekonomin skulle bli lidande av ett EU-utträde.

Stefan Löfven (S) och Anna Kinberg Batra (M).

Moderaterna största parti i ny mätning

TV4/Novus senaste väljarbarometer publicerad den 30 maj visar att Moderaterna återigen blivit Sveriges största parti.

EQT säljer miljardbolaget

Private equity-bolaget EQT säljer Malmöbaserade Atos Medical.

Fingerprint faller på börsen

Fingerprint faller på börsen

Kurserna på Stockholmsbörsen uppvisar i övrigt mindre rörelser för dagen.

Annons
Försvarskoncernen Saabs vd och koncernchef Håkan Buskhe.

Saab får miljardorder

Försvarskoncernen Saab har fått en order inom flygburen övervakning.

Triss i köpråd från Börsveckan

Triss i köpråd från Börsveckan

I senaste numret ger Börsveckan köpråd till tre bolag – varav ett är telejätten.

Skandal bakom usel månad för bilindustrin

April blev en tuff månad för bilindustrin som drabbades av en jätteskandal.

Fortsatt stark tillväxt för Sverige

Fortsatt stark tillväxt för Sverige

Så mycket ökade Sveriges bruttonationalprodukt (BNP) under det första kvartalet jämfört med samma kvartal året innan.

"Ekonomi befinner sig i en stark uppåtriktad bana"

"Ekonomi befinner sig i en stark uppåtriktad bana"

Sveriges ekonomi, mätt som BNP, växte som väntat under det första kvartalet 2016 jämfört med samma kvartal 2015.

Nya rekommendationer från Handelsbanken

Här är nya rekommendationerna från Handelsbanken – ner från köp.

Elekta

Så vann Elekta order från NKS

Analys: Därför vann Medicinteknikbolaget sin order i SLL:s upphandling om leverans av utrustning och mjukvara till strålterapiavdelningen.

Börsklockan på Stockholmsbörsen

Börsens inledande uppgång raderad

Stockholmsbörsen inledde handelsveckan svagt uppåt – uppgången nu raderad.

Aktiestrategernas råd: Så ska 
investerare agera på börsen

Aktiestrategernas råd: Så ska investerare agera på börsen

Swedbanks chefsstrateg Lars Söderfjell och SEB:s aktiestrateg Esbjörn Lundevall ger sin syn på vilka aktier som kan vara läge att plocka upp.

Vanilla Ice är golvtillverkaren Lumber Liquidators ansikte utåt sedan i fjol. Enligt Markit är bolaget det mest blankade på Wall Street just nu tillsammans med elbilstillverkaren Tesla och oljebolaget Northern Oil & Gas.

Blankarnas nya byten

Investerare siktar allt mer in sig på det kommande presidentvalet i USA. Särskilt på hugget är blankare. Det framgår av en rapport från analysfirman Markit.

Efter helgen – oljan faller

Efter helgen – oljan faller

Råoljepriserna faller tillbaka efter helgen. Dollarn har stärkts sedan amerikanska centralbankens chef Janet Yellen på fredagen uppgav att det "troligen" är lämpligt med en räntehöjning.

Norrmalmstorg i Stockholm.

Så går det för Sveriges BNP

Den svenska bruttonationalprodukten svänger under det första kvartalet

Uppgifter: Boeing ser ut att landa jätteorder

Uppgifter: Boeing ser ut att landa jätteorder

Det brittiska försvarsministeriet kommer att ge Boeing i uppdrag att leverera 50 stycken nya Apache-helikoptrar.

”Nordkorea bakom bank-attackerna”

”Nordkorea bakom bank-attackerna”

Det står nu klart att det globala banksystemet har stått under ett oavbrutet angrepp från en grupp kallad ”Lazarus”.

Wall Street, amerikas flagga, usa.

Wall Street inleder upp

De amerikanska börserna öppnade fredagens handel svagt upp i väntan på ett tal från Fed.

Börsblock Bra vecka för bankerna

Aktiva portföljens bankaktier utvecklades starkt i förra veckan. Den hedgade portföljen hängde emellertid inte med index. För tredje veckan i [...]

ANALYSENSpännande snabbväxare

Evolution Gamings marknadsledande position och höga vinsttillväxt har skruvat upp värderingen. Men aktien har mer att ge.

Annons
Annons
Vinnande lagets fanklubb

Tidningen Jon Åsberg Vinnande lagets fanklubb

Nedknuffad från tronen

Tidningen Jonas Elofsson Nedknuffad från tronen

Apple är inte längre världens högst värderade börsbolag. Men det är för tidigt att räkna ut såväl bolag som aktie.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Garo +12,0% 151,5
Midso... +11,0% 53,5
C-RAD B +6,5% 9,0
Preci... -4,6% 3,5
MSC G... -4,1% 2,4
Svold... -4,1% 147,3

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar +0,01kr 8,34
Euro +0,01kr 9,28
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat +0,33$ 50,28
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se