”Stora företag är bättre”

Roland Dahlman förvaltar Investerum Basic, en portfölj för diskretionär förvaltning. Foto: Jörgen Appelgren

”Stora företag är bättre”

Annons
Verktyg

Ni ägnar er åt ”value investing”. Vad betyder det?

– Vi gör som världens mest framgångsrika förvaltare: Benjamin Graham, Warren Buffett, Charlie Munger. Vi tänker på enskilda företag, inte på branscher, vi använder sunt förnuft och inget hokus pokus. Vi tittar på kassaflöden och balansräkningar. Ingen hänsyn tas till indexvikter – jag mår fruktansvärt dåligt av indexkramande.

Vilka parametrar prioriterar ni?

– Att hitta bolag som är enkla att förstå, som har goda vinstmarginaler och en lång stabil historia.

Favoriten?

– Hittar man ett bolag som Colgate-Palmolive får man vara nöjd. Colgate har delat ut pengar varje år sedan 1895. 2012 är 49:e året i rad som utdelningen höjs.

Du investerar bara i aktier?

– Ja.

Hur har det gått?

– Vår referensportfölj har stigit 73 procent sedan 1 jan 2009 (OMX30 har stigit 41 procent under samma tid, AFV:s anm.). I år är uppgången 6 procent och under de senaste tolv månaderna 10 procent (per 23 maj). En av våra styrkor är att vi håller emot i nedgång och det är mycket värt för våra investerare.

Är du fullinvesterad?

– Just nu har vi en kassa på 9 procent. I början av 2011 var kassan 26 procent.

Hur många bolag följer du?

– Cirka tusen. Oerhört många av dem kan man avfärda på en sekund och på så vis skaffar man sig en hitlist.

Och hur många enskilda aktier har du?

– Vi vill ligga mellan 10 och 20. Just nu är det 12 enskilda aktier.

Stora eller små företag?

– Det är bättre med stora företag. De har en beprövad modell som borgar för att affärerna fungerar i alla situationer. Börsen ska kunna stänga i ett par år och bolaget ska fungera i alla fall.

Vilka länder är mest intressanta?

– Regioner börjar bli lite stenålders. Vi hänger på bra bolag som expanderar utomlands. Den som i dag köper en Sverigefond köper bolag med majoriteten av omsättningen (och därmed vinsten) från områden utanför Sverige. Colgate-Palmolive är ett exempel på hur vi tänker. Bolaget har 44 procent av världens tandkrämsmarknad, 50 procent av försäljningen i utvecklingsländerna, och 40 procent av den organiska tillväxten kommer från Sydamerika. När företag av den här typen marscherar in har oftast lokala spelare inte en chans.

Hur många affärer gör du i månaden?

– Jag gör inte ens en i månaden. Under det senast året kan jag räkna till sju affärer. En av våra huvudprinciper är att inte ägna oss åt trading, något som sparar pengar.

Vilken var den senaste aktien du köpte?

– Vi fångade in Citigroup tidigare i år.

Och vilken har du sålt nu senast?

– En liten firma som heter Björn Borg och som säljer mode.

Vilka är dina fem största innehav?

– Tre kan du få. Det är American Express, Handelsbanken och Google.

Google överraskar. Företaget har ju knappast en lång historia att falla tillbaka på?

– Det har en skuldfri balansräkning där tillgångarna motsvarar oljelandet Omans BNP och det räcker.

Hur går börsen i år?

– Det blir skakigt framöver. Men jag tittar inte på index.

Hur investerar du dina egna pengar?

– Självklart investerar jag mina egna pengar i fantastiska ”value investing”-bolag! Några av bolagen har jag redan gett exempel på.

Fakta Roland Dahlman

Förvaltar:

Investerum Basic, en portfölj för diskretionär förvaltning.

Förvaltat kapital:

60 miljoner kronor.

Av: Calle Froste
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

2 kommentarer Sortera: Äldsta överst

5
5
2
Nu visas kommentar 1-5
Ekonominyheter
Ane Uggla

Här är näringslivets lönetopp

Ane Uggla tjänade 120 miljoner kronor förra året, dubbelt så mycket som tvåan i inkomstligan, förre Meda-chefen Anders Lönner.

Goda nyheter för Medivir

Goda nyheter för Medivir

Kommentar Försäljning av Olysio, Medivirs preparat mot hepatit C, minskade med nästan 5 procent. Det är illa, men bättre än för fyra veckor sedan.

OW Bunker-chef häktad

OW Bunker-chef häktad

En hög tidigare chef inom skandalbolaget OW Bunker har häktats för bedrägeri, rapporterar danska medier. 

Tuff start för intressant Powercell

Bränslecellsbolaget Powercell faller kraftigt på börsen under sin första handelsdag. Det tidigare Volvoprojektet som bolagiserades 2009 har nu slutfört en emission på 108 miljoner kronor och genomfört en listning på First North. Börsvärdet uppgår till 245 miljoner kronor.    1

Då intar Lundins guldklimp börsen

Lundin Gold kommer på måndag att noteras på Nasdaq Stockholm.

Annons

Domstol godkänner Northlands konkurs

En domstol i Luxemburg har godkänt en konkursansökan från gruvbolaget.

Failcons grundare Cass Phillipps

Startup-sjukan: Missbruk och svåra depressioner

Hon sätter ljuset på Silicon Valleys mörka baksida.

Wall Street, amerikas flagga, usa.

Wall Street fortsätter upp

Wall Street höll sig precis ovanför nollstrecket efter två dagar av kraftig uppgång. 1

Tidig uppgång på börsen raderades ut

Tidig uppgång på börsen raderades ut

Stockholmsbörsen inledde fredagens handel uppåt men tappade sedan successivt mark och handlas efter lunchtid i en oregelbunden tendens.

Lars Nyberg.

Telia-chefens rekordstora lönelyft

Förre Telia Sonera-chefen Lars Nyberg fick ett rejält lönelyft på 116 procent förra året. Hans taxerade inkomst blev nästan 38 miljoner kronor.

DI: Dags plocka upp aktien efter raset

Lucara Diamond har fallit över 30 procent på börsen sedan i somras. Men utsikterna är ljusa, skriver Dagens Industri i en aktieanalys.

Oljebolagets vd köper storpost

Vd:n i det kanadensiska oljebolaget har köpt en stor andel aktier i egna bolaget.

Henry Ohlsson, ny vice riksbankschef.

Han blir ny vice riksbankschef

Riksbanksfullmäktige beslutade idag enhälligt att utse Henry Ohlsson till ny ledamot i Riksbankens direktion och vice Riksbankschef. Det framgår av ett pressmeddelande.

Negativ trend. Medicinteknikföretaget Aerocrine har svårt att vända förlusttrenden.

Börsbolagschefen måste förklara sig

Medicinteknikbolaget Aerocrine är i djup knipa. Nu tvingas vd Scott Myers förklara vad bolaget ska göra för att komma till rätta med problemen.

Luften ur 3D-sektorn

Luften ur 3D-sektorn

Den tidigare så heta 3D-printingsektorn har svalnat. Uteblivna volymorder, större konkurrens och mer rimliga förväntningar har halverat sektorn i år.

Shelton och Petrogrand upplöser korsägande

Shelton och Petrogrand upplöser korsägande

Shelton Petroleum och Petrogrand har ingått avtal om att lösa upp korsägandet mellan bolagen genom byte av aktieinnehav.

Omvänd vinstvarning från Nolato

Plastkomponenttillverkaren Nolatos Telecom-segment kommer att redovisa extraordinärt höga volymer under det fjärde kvartalet.

Saab får order på halv miljard

Saab får order på halv miljard

Saab och det brasilianska försvarsministeriet, genom Aeronautics Command - Comaer, har ingått avtal gällande support och underhåll för Gripen NG.

Högre kurser i Asien efter Fed-besked

Högre kurser i Asien efter Fed-besked

Asienbörserna stiger generellt på fredagen med bränsle från beskeden från amerikanska Federal Reserve tidigare i veckan.

Skanska miljardsäljer kontorsprojekt i Polen

Skanska miljardsäljer kontorsprojekt i Polen

Byggbolaget Skanska säljer ett kontorsprojekt i Wroclaw i Polen för 117 miljoner euro, motsvarande cirka 1 miljard kronor.

Wolfgang M Neumann.

Rezidor vinstvarnar

Hotelloperatören Rezidor Hotel Group vinstvarnade sent på torsdagen.

Sänkt kreditbetyg för Venezuela

Sänkt kreditbetyg för Venezuela

Kreditvärderingsföretaget Fitch har sänkt kreditbetyget för Venezuela till CCC, från tidigare B. Det framgår av ett pressmeddelande.

Försäkringsbolag bedöms som systemkritiskt

Det amerikanska försäkringsbolaget Metlife har bedömts vara en systemkritisk finansiell institution av FSOC (Financial Stability Oversight Council), framgår det av ett pressmeddelande.

Air France-KLM vinstvarnar igen

Air France-KLM vinstvarnar igen

Air France-KLM reviderar ned sin ebitda-prognos för 2014 med "ytterligare 200 miljoner euro", enligt ett pressmeddelande.

Oracle lyfte efter stark rapport

Oracle lyfte efter stark rapport

Kurserna på börserna i New York letade sig högre för andra dagen i rad på torsdagen och stängde på dagshögsta.

Skandalbolag mörkades i OW Bunker-prospektet

Skandalbolag mörkades i OW Bunker-prospektet

Riskkapitalbolaget Altor anklagas nu för mörkläggning inför skandalbolaget OW Bunkers börsnotering i våras. Det dotterbolag i Singapore som orsakade konkursen nämndes inte i noteringsprospektet. 1

Nordea: Rubelvolatiliteten består

Nordea bedömer att volatiliteten för den ryska rubeln kommer att förbli extrem.

Lukrativt optionsprogram kan 
ge Johan Carlström 70 miljoner

Lukrativt optionsprogram kan ge Johan Carlström 70 miljoner

Brottsmisstänkte före detta vd:n Johan Carlström kan sannolikt tjäna 70 miljoner kronor på Fingerprint Cards incitamentsprogram.

Ford tvingas återkalla 
en halv miljon bilar

Ford tvingas återkalla en halv miljon bilar

Fordonstillverkaren Ford tvingas gå samma väg som flera andra biltillverkare redan gjort när bolag nu utökar sin återkallelse relaterad till krockkuddar tillverkade av Takata.

Industrivärdens storägare Fredrik Lundberg och bolagets ordförande Sverker Martin-Löf.

Fredrik Lundberg: Sverker sköter sig utmärkt

Industrivärdens storägare Fredrik Lundberg uttalar sig nu om avslöjanden kring SCA-topparna och Sverker Martin-Löfs avhopp från ordförandeposten i Industrivärden. 2

Vattenfall säljer aktieposten i polska Enea.

Vattenfall säljer infrastruktur för miljarder

Vattenfall har sålt infrastruktur för kraftöverföring till vindkraftparken Thanet på Englands östkust för 2 miljarder kronor till elnätsbolaget Balfour Beatty.

Börsblock Småbolagen höll emot

Portföljen klarade förra veckans börsfall riktigt väl tack vare en hög andel småbolag i portföljen. Börsen surnade till rejält i [...]

ANALYSENHusvagnar med dåligt drag

Husvagns- och husbilstillverkaren Kabe har svårt att växa på en hemmamarknad som hackar. Trots en låg värdering är det bäst att avvakta.

Han är vinnaren 
på SCA-skandalen

Krönikor Jon Åsberg Han är vinnaren på SCA-skandalen

Han är vinnaren 
på SCA-skandalen

Skandalen i SCA har många förlorare men också en tydlig vinnare. 4

Vem blir nästa vinnare?

Vem blir nästa vinnare?

Med klassiska urvalskriterier erhålls fem aktier med potential att bli nästa års vinnare.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Image... +26,6% 2,9
Eniro +23,3% 6,1
Shelt... +19,7% 11,8
Rezid... -15,4% 27,5
Svold... -9,7% 102,0
Bacti... -8,1% 17,0

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån -0,00 0,04%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar +0,02kr 7,74
Euro -0,01kr 9,46
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat +2,89$ 62,16
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se