Hollandes seger skrämmer analyshus

De franska socialisternas seger i helgens parlamentsval innebär att president Francios Hollande inte kommer att behöva kompromissa med sin politiska agenda. Detta är problematiskt eftersom istället för att genomföra nödvändiga strukturreformer som skulle förbättra Frankrikes låga internationella konkurrenskraft planerar han att öka aktiviteten genom omfattande industripolitik. Det skriver Commerzbanks chefekonom Jörg Krämer och ekonomen Marco Wagner i en analys på måndagen.

Annons

De anser även att presidentens utrikespolitiska agenda förmodligen kommer att göra det svårare att lösa euroområdets skuldkris.

President Francios Hollandes socialistparti bedöms ha fått absolut majoritet i nationalförsamlingen (314 av 577 platser) i den andra rundan av parlamentsvalen som hölls i går, söndag. En koalition med De Gröna, som antagligen fått totalt 17 platser, skulle göra denna majoritet ännu tydligare och bekvämare, konstaterar de två ekonomerna.

”Tack vare detta valresultat har Hollande en majoritet i parlamentets båda kammare, nationalförsamlingen och senaten, som redan kontrollerades av vänsterpartier. Det betyder att presidenten inte kommer att behöva gå in i några kompromisser om sin politiska agenda", skriver de och tillägger att ur deras synvinkel är hans politiska program problematiskt, både för den franska ekonomin och för att kunna finna en lösning på euroområdets skuldkris.

De konstaterar att den franska ekonomins internationella konkurrenskraft gröps ur, bland annat har arbetskraftskostnaderna ökat med sammanlagt 28 procent sedan valutaunionen sjösattes, vilket mer liknar Italiens utveckling (+31 procent) än euroområdet som helhet (+22) eller den i Tyskland (+7).

"Detta förklarar varför Frankrikes industriproduktion nyligen var lägre än 1999 och varför den franska exportsektorn förlorar mark. Det främsta skälet till den överdriva ökningen i arbetskraftskostnaderna är bristen på flexibilitet på arbetsmarknaden. I motsats till sina motsvarigheter i Tyskland finner franska företag det vanligtvis väldigt svårt att avvika från de centralt framförhandlade löneavtalen", skriver Commerzbank-ekonomerna.

Enligt OECD är de franska reglerna för avskedanden de tredje striktaste i euroområdet - och Francois Hollande planerar att skärpa dem ytterligare.

Ekonomerna noterar att istället för att genomföra nödvändiga strukturreformer planerar presidenten att använda sig av omfattande industripolitik, det vill säga storskaliga statsstöd och styrning av den lokala industrin. Bland annat ska en offentlig investeringsbank inrättas 2013 för att finansiera små och medelstora företag.

Enligt en åtgärd för att minska arbetslösheten kommer företag behöva betala böter om de avskedar anställda även om det inte finns något affärsmässigt skäl att göra det.

"... dessa åtgärder kommer inte att förbättra den franska ekonomins låga internationella konkurrenskraft på lång sikt, utan snarare hindra nödvändiga strukturreformer", enligt ekonomerna.

De konstaterar att en förbättring av den internationella konkurrenskraften dessutom är ännu viktigare eftersom den franska ekonomin ser ut att växa i långsam takt, bland annat låg både Banque de Frances näringslivsindex och inköpschefsindex i maj låg på sin lägsta nivå sedan i augusti respektive maj 2009. I ljuset av dessa ekonomiska utsikter kommer Francois Hollande antagligen att få svårt att balansera den franska statsbudgeten till 2017, som aviserats, om han inte genomför nödvändiga strukturreformer.

Beträffande utrikespolitiken konstaterar ekonomerna att den fransk-tyska motorn inte går så mjukt längre och de tror att Francois Hollandes politiska kurs kommer att försvåra en lösning av euroområdets skuldkris eftersom han avvisar den strikta åtstramningspolitiken och pressar på för en tillväxtpakt.

"En 'redemption fund' (ungefär återköpsfond), en banklicens för Europeiska stablitetsmekanismen, EMS, och euroobligationer kommer att leda till att EU tar gemensamt ansvar för de enskilda ländernas skulder. Samtidigt ska tillväxten lyftas av europeiska projektobligationer och en värdeökning för EIB. Men vi tror att utgiftsnedskärningar i offentlig sektor inte kan undvikas och att det på lång sikt är omöjligt att finansiera tillväxt genom nya skulder", skriver ekonomerna.

Deras analyser har visat att konsekventa åtstramings- och strukturreformer är ofrånkomliga för att minska skulder och förbättra ett lands tillväxtutsikter och "kommer inte att leda till en nedåtriktad recessionsspiral".

Av: Direkt / Affärsvärlden
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

Ekonominyheter
American Air Lines, Apple och Facebook-grundaren Mark Zuckerberg.

Hedgefondernas favoritaktier

Goldman Sachs har gått igenom närmare 700 hedgefonder och tagit reda på vilka aktier de har störst positioner i.

Riksbankschefen Stefan Ingves visar upp de nya sedlarna.

Riksbankens hemliga valutastrategi

Nyhetsbyrån Bloomberg har funnit ett beteendemönster bland Riksbankens ledamöter som visar sig före varje räntesänkning. Det outtalade målet tros vara att sänka den svenska kronan.

Wall Street.

Små rörelser på Wall Street

Kurserna på New York-börserna inledde strax under nollan på fredagen. Med brist på tunga bolagsnyheter har i stället flera statistikpunkter varit i fokus.

Apples vd Tim Cook och Ericssons vd Hans Vestberg.

Så kan Ericssons strid med Apple gynna Nokia

Investmentbanken Jefferies tror att patentstriden mellan Ericsson och Apple kan gynna den finska telekomjätten.

Andrew Paisley

”Undviker finansbolagen”

Andrew Paisley på Standard Life Investments berättar om de branscher och bolag han undviker samt delar med sig av ett bra val för Europaoptimisten.

Annons
Så mycket steg USA:s BNP

Så mycket steg USA:s BNP

USA:s BNP steg med reviderade 2,2 procent i årstakt under det fjärde kvartalet 2014, vilket kan jämföras med den tidigare bedömningen om +2,6 procent.

Gardell stärker greppet om Volvo

Gardell stärker greppet om Volvo

Cevian Capital, med Christer Gardell i spetsen, ökar nu sitt aktieinnehav i Volvo.

Getinge mot strömmen

Getinge mot strömmen

Kurserna på Stockholmsbörsen backade under fredag eftermiddag med nedgångar i bland annat börstunga H&M, Nordea och Ericsson medan Getinge går mot strömmen.

Tyska inflationssiffror överraskar

Konsumentpriserna i Tyskland var preliminärt upp med 0,1 procent i årstakt under februari.

Danske Bank: Därför är medicinteknikbolaget köpvärt

Danske Bank höjer riktkursen för bolaget till 285 kronor, från tidigare 250 kronor och upprepar rekommendationen köp.

Svensk tillväxt starkare än väntat

Svensk tillväxt starkare än väntat

Sveriges bruttonationalprodukt ökade med 2,7 procent under det fjärde kvartalet 2014 jämfört med samma kvartal året innan. Tillväxten var mycket högre än väntat. 3

Stark svensk detaljhandel

Stark svensk detaljhandel

Den svenska totala detaljhandeln steg med 5,1 procent på årsbasis i januari.

Svenska producentpriser stiger

De svenska producentpriserna (PPI) var upp 0,2 procent i årstakt i januari.

Didonplattformen med borrigg.

Likvidation av PA Resources avslås

En extrastämma i olje- och gasbolaget PA Resources har avslagit att bolaget ska likvideras. Beslutet var i linje med styrelsens förslag.

Nordax Bank kan noteras på Stockholmsbörsen

Nordax Bank har långt gångna planer på en notering på Stockholmsbörsen i år. Det skriver Dagens Industri i fredagens utgåva.

Ericsson stämmer Apple

Ericsson stämmer Apple

Ericsson har stämt Apple för patentintrång.

Vinstlyft för Lexington

Vinstlyft för Lexington

Kläd- och hemtextilbolagets vinst ökade rejölt för fjolårets fjärde kvartal.

Besökare vid Apple store i New York.

Berenberg spår fall för Apple-aktien

Det finns gott om positiva analyser på Apple. Tyska investmentbanken Berenberg har en annan uppfattning och har en riktkurs på 60 dollar.

Tokyobörsen, handlare

Lågprisflyg rasar på Tokyobörsen

De asiatiska börserna handlas överlag oregelbundet under fredagen i spåren av små rörelser på de amerikanska börserna i torsdagshandeln.

SAS säljer landningar

SAS säljer landningar

SAS har ingått i en transaktion med Turkish Airlines som övertar ett slots-par på London Heathrow av SAS från början av sommartrafikprogrammet den 25 oktober 2015. 1

Ökad vinst för
Black Pearl

Oljebolaget Black Pearl redovisar ett resultat efter skatt på 16 miljoner kanadensiska dollar för det fjärde kvartalet 2014.

Tung förlust
för Africa Oil

Oljebolaget Africa Oil redovisar ett resultat efter skatt på -156 miljoner dollar för helåret 2014.

Japans inflation minskar

Japans konsumentpriser, KPI, steg med 2,4 procent i årstakt under januari och sjönk med 0,2 procent i månadstakt.

Apple lyfte på lanseringsrykten

Apple lyfte på lanseringsrykten

New York-börserna noterade oregelbunden utveckling kring nollstrecket genom torsdagshandeln.

Börsblock Två nya aktier till portföljen

I förra veckan blev steg Stockholmsbörsen för sjätte veckan i rad. Uppgången under dessa veckor summerar till nästan 15 procent. Förra [...]

ANALYSENÖkat tryck i Mekonomen

Mekonomen växlar upp, men värderingen hänger inte med. Vi spänner säkerhetsbältet och åker med. Köp aktien.

Annons
Annons
Yuppiens bästa vän

Tidningen Johan Högberg Yuppiens bästa vän

Att vara kapitalist i Sverige har aldrig varit bättre. Den nya vänsterregeringen tycks ha resignerat.

Nu väntar jag tålmodigt på Fed

Tidningen Olof Manner Nu väntar
jag tålmodigt
på Fed

En sak har jag lärt mig genom åren: Riksbanken äger inte de långa räntorna.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Preci... +15,0% 1,5
Image... +10,0% 3,4
Mediv... +9,8% 92,8
Mober... -8,1% 46,2
Stock... -6,5% 0,0
Geveko B -6,1% 2,9

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån -0,01 -0,13%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,05kr 8,34
Euro -0,07kr 9,33
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat +2,43$ 62,48
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se