Hollandes seger skrämmer analyshus

De franska socialisternas seger i helgens parlamentsval innebär att president Francios Hollande inte kommer att behöva kompromissa med sin politiska agenda. Detta är problematiskt eftersom istället för att genomföra nödvändiga strukturreformer som skulle förbättra Frankrikes låga internationella konkurrenskraft planerar han att öka aktiviteten genom omfattande industripolitik. Det skriver Commerzbanks chefekonom Jörg Krämer och ekonomen Marco Wagner i en analys på måndagen.

Annons

Verktyg

De anser även att presidentens utrikespolitiska agenda förmodligen kommer att göra det svårare att lösa euroområdets skuldkris.

President Francios Hollandes socialistparti bedöms ha fått absolut majoritet i nationalförsamlingen (314 av 577 platser) i den andra rundan av parlamentsvalen som hölls i går, söndag. En koalition med De Gröna, som antagligen fått totalt 17 platser, skulle göra denna majoritet ännu tydligare och bekvämare, konstaterar de två ekonomerna.

”Tack vare detta valresultat har Hollande en majoritet i parlamentets båda kammare, nationalförsamlingen och senaten, som redan kontrollerades av vänsterpartier. Det betyder att presidenten inte kommer att behöva gå in i några kompromisser om sin politiska agenda", skriver de och tillägger att ur deras synvinkel är hans politiska program problematiskt, både för den franska ekonomin och för att kunna finna en lösning på euroområdets skuldkris.

De konstaterar att den franska ekonomins internationella konkurrenskraft gröps ur, bland annat har arbetskraftskostnaderna ökat med sammanlagt 28 procent sedan valutaunionen sjösattes, vilket mer liknar Italiens utveckling (+31 procent) än euroområdet som helhet (+22) eller den i Tyskland (+7).

"Detta förklarar varför Frankrikes industriproduktion nyligen var lägre än 1999 och varför den franska exportsektorn förlorar mark. Det främsta skälet till den överdriva ökningen i arbetskraftskostnaderna är bristen på flexibilitet på arbetsmarknaden. I motsats till sina motsvarigheter i Tyskland finner franska företag det vanligtvis väldigt svårt att avvika från de centralt framförhandlade löneavtalen", skriver Commerzbank-ekonomerna.

Enligt OECD är de franska reglerna för avskedanden de tredje striktaste i euroområdet - och Francois Hollande planerar att skärpa dem ytterligare.

Ekonomerna noterar att istället för att genomföra nödvändiga strukturreformer planerar presidenten att använda sig av omfattande industripolitik, det vill säga storskaliga statsstöd och styrning av den lokala industrin. Bland annat ska en offentlig investeringsbank inrättas 2013 för att finansiera små och medelstora företag.

Enligt en åtgärd för att minska arbetslösheten kommer företag behöva betala böter om de avskedar anställda även om det inte finns något affärsmässigt skäl att göra det.

"... dessa åtgärder kommer inte att förbättra den franska ekonomins låga internationella konkurrenskraft på lång sikt, utan snarare hindra nödvändiga strukturreformer", enligt ekonomerna.

De konstaterar att en förbättring av den internationella konkurrenskraften dessutom är ännu viktigare eftersom den franska ekonomin ser ut att växa i långsam takt, bland annat låg både Banque de Frances näringslivsindex och inköpschefsindex i maj låg på sin lägsta nivå sedan i augusti respektive maj 2009. I ljuset av dessa ekonomiska utsikter kommer Francois Hollande antagligen att få svårt att balansera den franska statsbudgeten till 2017, som aviserats, om han inte genomför nödvändiga strukturreformer.

Beträffande utrikespolitiken konstaterar ekonomerna att den fransk-tyska motorn inte går så mjukt längre och de tror att Francois Hollandes politiska kurs kommer att försvåra en lösning av euroområdets skuldkris eftersom han avvisar den strikta åtstramningspolitiken och pressar på för en tillväxtpakt.

"En 'redemption fund' (ungefär återköpsfond), en banklicens för Europeiska stablitetsmekanismen, EMS, och euroobligationer kommer att leda till att EU tar gemensamt ansvar för de enskilda ländernas skulder. Samtidigt ska tillväxten lyftas av europeiska projektobligationer och en värdeökning för EIB. Men vi tror att utgiftsnedskärningar i offentlig sektor inte kan undvikas och att det på lång sikt är omöjligt att finansiera tillväxt genom nya skulder", skriver ekonomerna.

Deras analyser har visat att konsekventa åtstramings- och strukturreformer är ofrånkomliga för att minska skulder och förbättra ett lands tillväxtutsikter och "kommer inte att leda till en nedåtriktad recessionsspiral".

Av: Direkt / Affärsvärlden
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

Startsidan

Den amerikanska snusdrömmen

Den amerikanska snusdrömmen

Swedish Matchs största framtidshopp är att ameri­ka­nerna upptäcker svenskt snus. Men efter flera års ­medvind hackar tillväxten.

Storbanken: 25 europeiska 
aktier redo för en återhämtning

Storbanken: 25 europeiska aktier redo för en återhämtning

Barclays har listat 25 europeiska bolag som kan se ett uppsving om utsikterna för Europa förbättras.

Tomas Meerits förvaltar Lancelot Avalon, vars innehav är koncentrerat till bara tolv aktier.

”Det är toppen på ett isberg”

Tomas Meerits, som förvaltar Lancelot Avalon, diskuterar intressanta aktier, nya innehav och ett litet och udda bolag.

25 banker underkända i stresstest

25 banker underkända i stresstest

ECB uppger i ett utkast inför söndagens stresstest och tillgångsöversyn att 25 banker inom EMU misslyckas i testet. Det framgår av Bloomberg.

Stora Enso stäms av tidigare anställda

Stora Enso stäms av tidigare anställda

Skogsbolaget har blivit stämda vid arbetsdomstolen i Frankrike. Bakom stämningen står 220 tidigare anställda som arbetade vid Corbehems pappersbruk.

Gående möte

Få motion med vandrande möte

Är du stillasittande? Lösningen: Gå på möte!

Annons

Ränteförväntningarna vänder uppåt

Ränteförväntningarna i näringslivet har visat en stor omsvängning sedan före sommaren och har vänt uppåt.

Sverige kan få tillbaka miljarder 

Den nya beräkningsmetoden för länders bruttonationalprodukt som numera används inom EU medför reviderade EU-avgifter för unionens medlemsländer utifrån beräkningar avseende åren 1995-2013. Sverige förefaller tillhöra de länder som får pengar tillbaka.

Volvos vd Olof Persson.

Volvo rusar efter rapport

Volvo stiger 11 procent till 86,70 kronor efter att ha levererat en stark Q3-rapport.

Volvo bättre än väntat

Verkstadskoncernen redovisar en rörelsevinst som kom in över förväntan.

Analytikernas nya aktieråd

Bland fredagens rekommendations- och riktkursförändringar syns många riktkurshöjningar för Nokias aktie.

Stark rapport lyfter Volvo

Stark rapport lyfter Volvo

Stockholmsbörsen handlades fortsatt till i stort sett oförändrade nivåer under tidig eftermiddag.

Kimmo Alkio, vd för Tieto.

Omstöpt konsultjätte jagar tillväxt

Kimmo Alkio, vd för Tieto, diskuterar i en intervju med Affärsvärlden den nordiska it-branschen, framtiden och en expansion utanför Norden. 1

Hexpol starkare än väntat

Polymerbolagets vinst före skatt slog analytikernas prognoser.

Konteramiral Anders Grenstad informerar om att man avbryter underrättelseoperationen i Stockholms skärgård.

Försvaret: Vi hittade ingenting

Försvaret har avslutat ubåtsspaningen i den svenska skärgården. Någon typ av undervattensfarkost har "troligen" varit där, enligt insatsledningen, men ingen hittades.

DI: Köpläge i bilsäkerhetsföretaget

Mycket talar för att det är rätt läge att gå in i bolaget, skriver Dagens Industri.

Fingerprint slopar resultatprognosen

Fingerprint Cards sänkte på morgonen försäljningsprognosen för 2014 rejält: från "över" 500 miljoner kronor till 230-330 miljoner kronor. Bolaget slopade också resultatprognosen.

Fingerprint vinstvarnar

Fingerprint Cards sänker prognosen för 2014. Enligt den nya prognosen väntas försäljningen för året inkom mellan 230 till 330 miljoner kronor.

Uppåt på Tokyobörsen

Uppåt på Tokyobörsen

De ledande börserna i Asien handlades överlag till nivåer nära nollan under fredagens handel, med undantag för japanska aktier som steg.

Cybercom: Vi är ett tillväxtföretag igen

It-konsulten Cybercom är ett tillväxtföretag igen. Under perioden hade bolaget en bra tillväxt i alla länder och regioner. Det konstaterade vd, Niklas Flyborg, vid dagens presskonferens.

Lars-Johan Jarnheimer, styrelseordförande Eniro, håller presskonferens på huvudkontoret i Stockholm på fredagen.

Tung förlust för Eniro

Eniros resultat före skatt uppgår till -1 803 miljoner kronor.

Danske: Köp medicinteknikföretaget

Danske Bank uppgraderar sin rekommendation för bolaget till köp från tidigare avvakta med en höjd riktkurs till 90 kronor från tidigare 75 kronor.

Cristina Stenbeck, huvudägare och styrelseordförande för Kinnevik, tillika ordförande för Zalando.

Vinstlyft för Kinnevik

Investmentbolagets vinst efter finansnetto ökade ordentligt fört årets tredje kvartal.

Ökad vinst för Sagax

Fastighetsbolaget redovisar ett ökat resultat före skatt för årets tredje kvartal.

Diös ökar vinsten

Fastighetsbolaget Diös redovisar ett resultat före skatt på 112 miljoner kronor (110) för det tredje kvartalet 2014.

Swedish Match 
toppar prognoserna

Swedish Match toppar prognoserna

Vinsten ökade mer än väntat för tobaksbolaget för det tredje kvartalet 2104.

JM ökar vinsten

Bygg- och fastighetsbolagets vinst före skatt kom in något över förväntan.

NCC-skylt.

NCC:s vinst under förväntan

Byggbolaget redovisar en vinst och en orderingång som kom in under analytikernas prognoser. Nettoomsättningen ökade dock mer än väntat.

Oniva sänker prognosen

Styrelsen i Online Group konstaterar att omsättningen och resultatet inte kommer att nå förväntan.

Minskad vinst för Ericsson

Minskad vinst för Ericsson

Ericssons vinst efter finansiella poster kom in under förväntan, men nettoomsättningen ökade mer än väntat.

Bilias vinst ökar

Bilia redovisar ett resultat före skatt på 127 miljoner kronor (73) för det tredje kvartalet 2014.

Microsoft lyfte i efterhandeln

Microsoft lyfte i efterhandeln

Programvarubolaget steg i efterhandeln efter att bolaget redovisat en försäljning och en vinst som överträffade förväntningarna.

Vinst för Rottneros

Skogsbolaget rapporterar en vinst efter finansiella poster för årets tredje kvartal.

Amazon rasade efter rapport

Amazon rasade efter rapport

Aktien rasade efter att Amazon redovisat ett resultat per aktie som kom in under analytikernas förväntningar.

Vinstlyft för Betsson

Spelbolagets vinst före skatt ökade mer än väntat för det tredje kvartalet 2014.

Lars-Johan Jarnheimer, styrelseordförande i Eniro.

Respit för Eniro

Sökföretaget Eniro kom under torsdagseftermiddagen överens med bankerna om ytterligare tre månaders respit på lånevillkoren.

Eniro dementerar avgångsrykten

Sökföretaget Eniros styrelse dementerar avgångsrykten som förekommit i media, enligt ett pressmeddelande.

Eniro handelsstoppas efter börsras

Sökföretaget Eniro handelsstoppades på torsdagen vid klockan 14.40 efter att ha backat 20 procent på börsen.

Börsblock Upp till bevis för innehaven

Börsen såg ut att gå mot fjärde veckan i rad med fallande kurser, men en rejäl återhämtning under fredagen gjorde [...]

ANALYSENTillväxten snart tillbaka

Bra orderingång och en relativt stabil utveckling i USA talar för att andra halvåret blir bättre för BTS.

Nya tider, nya kartor

Tidningen Johan Högberg Nya tider, nya kartor

Risken är att man nu måste lägga ett pussel utan att veta vilket motiv man jobbar mot.

Vad säger de om Andersson år 2164?

Tidningen Anders Lundborg Vad säger de om Andersson år 2164?

Det finns gott om politiska stridsämnen som på längre sikt är futiliteter.

På vinst och förlust

Tidningen Erik Hörstadius På vinst och förlust

Vår nye statsminister framstår plötsligt som det vänsterns stora vita hopp Håkan Juholt aldrig blev. 3

Agna bottenmetet

Tidningen Jonas Elofsson Agna bottenmetet

Tanken är att vaska fram några intressanta aktier, oavsett storlek, som fallit oförtjänt mycket.

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Midso... +20,0% 36,0
Eniro +17,1% 8,8
Dedic... +15,7% 26,6
Stock... -8,7% 0,0
Formp... -7,0% 5,3
Midway A -5,6% 17,0

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån +0,01 0,09%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,02kr 7,25
Euro +0,00kr 9,19
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -0,50$ 86,33
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se