Tipsa en vän om en artikel

Hollandes seger skrämmer analyshus

De franska socialisternas seger i helgens parlamentsval innebär att president Francios Hollande inte kommer att behöva kompromissa med sin politiska agenda. Detta är problematiskt eftersom istället för att genomföra nödvändiga strukturreformer som skulle förbättra Frankrikes låga internationella konkurrenskraft planerar han att öka aktiviteten genom omfattande industripolitik. Det skriver Commerzbanks chefekonom Jörg Krämer och ekonomen Marco Wagner i en analys på måndagen.

Annons

De anser även att presidentens utrikespolitiska agenda förmodligen kommer att göra det svårare att lösa euroområdets skuldkris.

President Francios Hollandes socialistparti bedöms ha fått absolut majoritet i nationalförsamlingen (314 av 577 platser) i den andra rundan av parlamentsvalen som hölls i går, söndag. En koalition med De Gröna, som antagligen fått totalt 17 platser, skulle göra denna majoritet ännu tydligare och bekvämare, konstaterar de två ekonomerna.

”Tack vare detta valresultat har Hollande en majoritet i parlamentets båda kammare, nationalförsamlingen och senaten, som redan kontrollerades av vänsterpartier. Det betyder att presidenten inte kommer att behöva gå in i några kompromisser om sin politiska agenda", skriver de och tillägger att ur deras synvinkel är hans politiska program problematiskt, både för den franska ekonomin och för att kunna finna en lösning på euroområdets skuldkris.

De konstaterar att den franska ekonomins internationella konkurrenskraft gröps ur, bland annat har arbetskraftskostnaderna ökat med sammanlagt 28 procent sedan valutaunionen sjösattes, vilket mer liknar Italiens utveckling (+31 procent) än euroområdet som helhet (+22) eller den i Tyskland (+7).

"Detta förklarar varför Frankrikes industriproduktion nyligen var lägre än 1999 och varför den franska exportsektorn förlorar mark. Det främsta skälet till den överdriva ökningen i arbetskraftskostnaderna är bristen på flexibilitet på arbetsmarknaden. I motsats till sina motsvarigheter i Tyskland finner franska företag det vanligtvis väldigt svårt att avvika från de centralt framförhandlade löneavtalen", skriver Commerzbank-ekonomerna.

Enligt OECD är de franska reglerna för avskedanden de tredje striktaste i euroområdet - och Francois Hollande planerar att skärpa dem ytterligare.

Ekonomerna noterar att istället för att genomföra nödvändiga strukturreformer planerar presidenten att använda sig av omfattande industripolitik, det vill säga storskaliga statsstöd och styrning av den lokala industrin. Bland annat ska en offentlig investeringsbank inrättas 2013 för att finansiera små och medelstora företag.

Enligt en åtgärd för att minska arbetslösheten kommer företag behöva betala böter om de avskedar anställda även om det inte finns något affärsmässigt skäl att göra det.

"... dessa åtgärder kommer inte att förbättra den franska ekonomins låga internationella konkurrenskraft på lång sikt, utan snarare hindra nödvändiga strukturreformer", enligt ekonomerna.

De konstaterar att en förbättring av den internationella konkurrenskraften dessutom är ännu viktigare eftersom den franska ekonomin ser ut att växa i långsam takt, bland annat låg både Banque de Frances näringslivsindex och inköpschefsindex i maj låg på sin lägsta nivå sedan i augusti respektive maj 2009. I ljuset av dessa ekonomiska utsikter kommer Francois Hollande antagligen att få svårt att balansera den franska statsbudgeten till 2017, som aviserats, om han inte genomför nödvändiga strukturreformer.

Beträffande utrikespolitiken konstaterar ekonomerna att den fransk-tyska motorn inte går så mjukt längre och de tror att Francois Hollandes politiska kurs kommer att försvåra en lösning av euroområdets skuldkris eftersom han avvisar den strikta åtstramningspolitiken och pressar på för en tillväxtpakt.

"En 'redemption fund' (ungefär återköpsfond), en banklicens för Europeiska stablitetsmekanismen, EMS, och euroobligationer kommer att leda till att EU tar gemensamt ansvar för de enskilda ländernas skulder. Samtidigt ska tillväxten lyftas av europeiska projektobligationer och en värdeökning för EIB. Men vi tror att utgiftsnedskärningar i offentlig sektor inte kan undvikas och att det på lång sikt är omöjligt att finansiera tillväxt genom nya skulder", skriver ekonomerna.

Deras analyser har visat att konsekventa åtstramings- och strukturreformer är ofrånkomliga för att minska skulder och förbättra ett lands tillväxtutsikter och "kommer inte att leda till en nedåtriktad recessionsspiral".

Av: Direkt / Affärsvärlden
Mejla reportern

Kommentarer

Debattinlägg blir automatiskt tillgängliga för andra användare så snart den som skrivit ett inlägg har publicerat det. Var och en ansvarar själv för innehållet i sina inlägg.

Det går inte längre att kommentera denna artikel.

Ekonominyheter
Simon Blecher tror att verkstadssektorn kan öka vinsten nästa år.

Blecher: Verkstäderna som klarar börsstormen

Carnegie-förvaltaren Simon Blecher tror att vinstprognoserna är alldeles för optimistiska. I den rådande marknadsmiljön har han ändå några köpråd. 1

Före detta Fed-toppar 
om nästa räntebesked

Före detta Fed-toppar om nästa räntebesked

En panel bestående av tidigare Fed-ledamöter tror sig veta vilket räntebesked som den amerikanska centralbanken tänker presentera i september.

Vegard Søraunet

Förvaltaren: Det bästa köpcaset

Odin Fonders Vegard Søraunet diskuterar sina favoritaktier, vilka aktier han håller sig borta från samt det bästa köpcaset just nu.

Marcus Rylander, portföljchef på Handelsbanken Asset Management.

Portföljchefens svenska favoritaktier

Marcus Rylander, portföljchef på SHB, berättar om sin investeringsstrategi och de aktier han favoriserar. 2

Spaniens finansminister Luis de Guindos.

Oljepriset bingo för Spanien

Spanien är en vinnare på oljeprisfallet och dessutom okänsligt för nedgången i Kina. Det säger landets finansminister till Bloomberg. 1

Färre nya USA-jobb än väntat

Färre nya USA-jobb än väntat

Antalet arbeten utanför jordbrukssektorn i USA ökade med 173.000 personer i augusti. Marknadens prognos var en ökning i sysselsättningen med 220.000.

Annons
EQT:s vd Thomas von Koch.

EQT kan vara på väg mot en börsnotering

Riskkapitalbolaget EQT, där bland annat Investor är delägare, kan vara på väg mot börsen.

Nedåt på börsen

Nedåt på börsen

Stockholmsbörsen handlas nedåt på fredagen i linje med de ledande börserna i Europa. Marknaden avvaktar de viktiga jobbsiffrorna från USA.

Tjocka kan få skydd mot diskriminering på jobbet

Slopar medarbetarresan -
ger pengarna till flyktingar

Vd:n skänker istället 400.000 kronor till flyktinghjälpen.

UBS-skylt

UBS utvecklar virtuell valuta

UBS har en virtuell valuta liknande bitcoin under utveckling med målet att få acceptans för det bland banker och finansiella institutioner.

Reaktor 1 och 2 på Ringhals kärnkraftverk utanför Varberg.

Ägarna oense om Ringhals

Vid ett extrainsatt styrelsemöte i förra veckan i Ringhals togs beslut om att begränsa investeringarna för Ringhals 1 och 2. Det får avgörande betydelse för den återstående drifttiden. 1

Kinesiska bolag bötfälls 
för olaglig aktiehandel

Kinesiska bolag bötfälls för olaglig aktiehandel

Tre kinesiska bolag, varav en har kopplingar till e-handelsjätten Alibaba, har bötfällts med 453 yuan, motsvarande 71 miljoner dollar. 1

Danske: Därför är friluftsbolaget köpvärt

Danske: Därför är friluftsbolaget köpvärt

Danske Bank ser i friluftsbolaget en stabil tillväxt och starkt kassaflöde tillsammans med en inte alltför hög värdering vilket talar för aktien.

Kinaskepsis räddar Milanobörsen

Kinaskepsis räddar Milanobörsen

I ett börsras som har raderat motsvarande 69 000 miljarder kronor i aktievärden går en marknad mot strömmen - Italien. Det skriver Bloomberg.

Silicon Valley-jättar får betala miljardskadestånd

Silicon Valley-jättar får betala miljardskadestånd

Flera Silicon Valley-jättar, däribland Apple och Google, får betala 415 miljoner dollar, nära 3,5 miljarder kronor, i skadestånd till mer än 64.000 anställda.

Atrium Ljungbergs vd vill dubbla tillväxten

Atrium Ljungbergs vd vill dubbla tillväxten

Atrium Ljungbergs vd Ingalill Berglund ser ingen hejd på köpcentertrenden. Nu vill hon dubbla fastighetsbolagets tillväxttakt.

Alliansens tre villkor för ett amorteringskrav

Alliansens tre villkor för ett amorteringskrav

Alliansens fyra ekonomisk-politiska talespersoner listar i ett gemensamt debattinlägg i Svenska Dagbladet tre villkor för att stödja införandet av ett amorteringskrav. 4

Nätspelföretag går 
vinnande ur budstrid

Nätspelföretag går vinnande ur budstrid

Styrelserna i GVC och Bwin.party har nu nått en överenskommelse där GVC köper upp Bwin för motsvarande 129,64 pence per aktie.

Industriproduktionen i Sverige sjunker

Industriproduktionen i Sverige sjunker

Sveriges industriproduktion sjönk med 1,9 procent i årstakt under juli. Jämfört med månaden innan var produktionen -3,0 procent, enligt SCB. 2

Viktigaste frågorna för 
de svenska väljarna

Viktigaste frågorna för de svenska väljarna

En ny undersökning visar på dramatiska förändringar i vilka frågor som de svenska väljarna anser vara viktigast just nu. ”Det här skapar stora problem för de etablerade partierna”, säger Peter Santesson på Demoskop, till Affärsvärlden.

Norwegians Boeing 787 Dreamliner på väg in för landning på Stockholm Arlanda Airport.

Fler flyger med Norwegian

Det norska flygbolaget Norwegians passagerartrafik ökade med 9 procent i augusti.

Riksbankschefen Stefan Ingves.

”Riksbanken är inte seriös”

Att Rikbanken satt en nivå för löneökningstakten får chefsekonom att se rött. 4

Börsblock Stökig börsvecka slutade på plus

Efter en usel start på börsveckan lyckades börsen efter en rejäl vändning stänga på plus. Portföljen fortsätter emellertid att ligga [...]

ANALYSENVägvinnande teknikbolag

Trafiksäkerhetsbolaget Sensys Gatso går en spännande framtid till mötes. Den nya koncernen har alla förutsättningar på plats för att kunna växa snabbt.

Annons
Annons
När draken nyser

Tidningen Olof Manner När draken nyser

Den kinesiska draken har nog inte börjat valutakriga, men andedräkten kan bränna ordentligt. 2

En sjuk försäkring

Tidningen Jon Åsberg En sjuk försäkring

Sjukfrånvaron skenar. Politikerna måste börja se sjukförsäkringen för vad den faktiskt är: en försäkring.

Långt bort, högt upp i det blå

Tidningen Johan Hakelius Långt bort, högt upp i det blå

Ignorerar man det praktiska, gödslar man för ytterligheterna. 3

Annons
Annons

Vinnare & förlorare

Aktienamn Förändring Aktuellt värde
Nordi... +9,1% 0,0
Oscar... +7,7% 35,0
Midso... +6,6% 29,0
Sagax A -7,8% 59,0
PA Re... -6,7% 0,7
Boliden -5,6% 134,6

Räntor, valutor, olja

Ränta Förändring Aktuellt värde
3 mån -0,00 -0,50%
Valuta Förändring Aktuellt värde
Dollar -0,01kr 8,44
Euro +0,01kr 9,40
Olja Förändring Aktuellt värde
Brent $/fat -1,41$ 49,27
Se fler Vinnare och Förlorare

Hitta konsulten

Sök bland tusentals konsulter på nya Konsultguiden.se