- Det är ett "vänta och se"-läge på marknaderna nu inför vad Fed och ECB kommer att göra. Kortsiktigt är vi rädda för mindre besvikelse. ECB måste invänta utfallet i tysk domstol i mitten av september och kan inte leverera förrän i oktober eller november. Fed lär dock komma med något men frågan är om det blir tillräckligt för marknaden. På lite sikt är vi däremot försiktigt optimistiska, säger Knut Hallberg vidare.

Stockholmsbörsens OMXS30-index hade stigit 0,6 procent till indexnivån 1.047,3, strax efter 14. Omsättningen var då 3,5 miljarder på Stockholmsbörsen. Inklusive Burgundy, Bats Chi-x samt Turquoise, uppgick den till knappa 5 miljarder.

De ledande europeiska börsindexen FTSE, DAX, CAC och Euro Stoxx var samtliga mellan 0,4 och 0,5 procent lägre.

- Vi har haft ett bra risksentiment fram till slutet av förra veckan på stora förväntningar inför Jackson Hole och ECB-räntemötet. Förväntningarna har kanske växt sig lite för stora, säger Knut Hallberg, makroanalytiker på Swedbank, som påpekar att detta, i viss kombination med oro för inbromsning i Kina, bidragit till de senaste dagarnas dämpade utveckling.

Råvarubolag hade en tung utveckling i London samt även i Asien och Australien under onsdagens handelssession. Boliden, Lundin Petroleum och SSAB tappade mellan 0,3 och 1,3 procent.

Oron för den ekonomiska utvecklingen i Kina har skapat en allmän oro för efterfrågan på råvaror, inte minst järnmalm som tappat tillbaka till lägsta prisnivån sedan november 2009.

Sandvik tappade vid lunchtid och noterades 1,7 procent lägre sedan Joy Global rapporterat en vinst som inte nått upp till förväntningarna och samtidigt sänkt prognosen för helåret samt kommande räkenskapsår. Bolagets kunder, gruvbolagen, kommer inte att utnyttja hela sina investeringsbudgetar för innevarande år, spår Joy Global.

Atlas Copco var i stort oförändrad kring 147 kronor från att ha handlats runt 148 kronor just inför att Joy Globals rapport för tredje kvartalet publicerades.

Volvo gav stöd åt OMXS30 med en uppgång på 1,2 procent. Koncernens totala lastbilsleveranser steg 5 procent i juli, jämfört med samma period förra året. Enligt SME Direkt låg förväntningarna på en oförändrad utveckling. En oväntat stor ökning i Nordamerika och även Östra Europa kunde skönjas medan såväl Västra Europa som Asien överraskade negativt.

SCA var upp 2,5 procent till 118:20 kronor. UBS hittades som största nettoköpare. På fredag förvandlas SCA från ett i relativa termer dyrt pappersbolag till ett billigt konsumentvarubolag, efter en rad strukturaffärer.

"Vi tror att indexförändringen är en utlösande faktor för en omvärdering av SCA under de kommande sex månaderna", skriver UBS i en färsk analys och upprepar köp med en höjd riktkurs till 140 kronor, från tidigare 130 kronor.

Vidare var ABB och H&M 1,7 respektive 1,4 procent högre, båda med Merrill Lynch som enskilt största nettoköpare.

Nokia var runt 4 lägre procent med Nordea som störst nettosäljare efter sänkt rekommendation till behåll.

I eftermiddag publiceras reviderad amerikansk BNP för det andra kvartalet och i kväll kommer Fed Beige Book. För närvarande har investerare centralbanksglasögonen på vid varje statistiksläpp. Dålig statistik kan därför tolkas positivt ur riskaptitsperspektiv då det ökar chansen för nya kvantitativa lättnader. Veckans stora begivenhet är Ben Bernankes anförande vid Jackson Hole på fredagen där en avlägsen förhoppning är att han, likt 2010, här ska annonsera ett nytt QE-program.

Ben Bernanke väntas i sitt anförande sannolikt utveckla att Fed inte har slut på ammunition och är redo att "ge ytterligare stimulanser vid behov", liknande formuleringen i det senaste FOMC-uttalandet. Till skillnad mot 2010 väntas han dock inte ge någon fast indikation om QE3 (då QE2), utan kommande data kommer troligen att avgöra vartåt Fed lutar. Inte minst väntas han invänta jobbrapporten för augusti som publiceras först i början av september.

ECB-chefen Mario Draghi väntades hålla ett anförande på söndagen. Han har dock ställt in sitt deltagande i Jackson Hole på grund av hög arbetsbelastning. Marketwatch.com skriver att läckor indikerar att Mario Draghi har mycket att göra då han försöker att finna en väg att ackommodera Bundesbanks aviga hållning. Den 6 september håller ECB nästa räntemöte.

"Fed skulle kunna leverera kvantitativa lättnader (QE3) med inriktning mot bostadsobligationer redan i september, eftersom kommande möte ligger för nära det amerikanska valet. För europeisk del räknar vi med man ror i land en lösning, även om det blir utdraget. Det står mycket politisk prestige på spel kring Europa", påpekar Knut Hallberg.

USA-terminerna var i stort oförändrade, klockan 14.05.