Efter några timmars handel var Dow Jones Industrial Average 1,7 procent högre vid 11.475,7, S&P 500-index steg 1,5 procent till 1.268, medan Nasdaq Composite-index var upp 1,5 procent till 2.319,1.
Omsättningen låg på 365 miljoner aktier på New York-börserna och 611 miljoner på Nasdaq.
Den tioåriga amerikanska räntan var 2 punkter högre på 3,98 procent.
"Att energipriserna sjunker kan ge Fed lite andrum och göra så att de slipper höja räntan, vilket verkligen är vad marknaden vill ha just nu. Fed vill inte höja räntan och därmed knuffa marknaden över kanten" säger Malcolm Polley, investeringschef vid Stewart Capital Advisors i Pittsburgh, till Bloomberg News.
Fed kommer med sitt räntebesked klockan 20.15, svensk tid, och alla 69 analytiker som deltagit i Bloombergs undersökning förväntar sig att Fed kommer att lämna kvar räntan på samma nivå. Enligt Wall Street Journal väntas inte heller den medföljande presskommunikén att bjuda på några direkta indikationer om framtida ränteförändringar.
Oljepriset har handlats under 120 dollar per fat på tisdagen främst på grund av att den tropiska stormen Edouards hållit sig under orkannivå samt på grund av fortsatt spekulation om att den svagare tillväxten ska leda till lägre efterfrågan.
General Motors och U.S. Airways steg 3,5 respektive 7,9 procent i spåren av det lägre oljepriset.
På tisdagseftermiddagen kom positiv statistik i form av det sammanvägda ISM-indexet för tjänstesektorn som steg till 49,5 i juli jämfört med 48,2 månaden före. Enligt Bloomberg News snittprognos väntades ett index på 48,8.
Världens största försäkringsbolag, American International Group, steg 7,5 procent efter att UBS rekommenderat investerare att köpa aktien innan bolaget släpper sin rapport på onsdagen. Enligt investmentbanken så reflekteras bolagets ultimata ekonomiska förluster gott och väl i priset.
Procter & Gamble steg 2,4 procent efter att bolaget rapporterat en 33 procentig resultatökning för det brutna räkenskapsårets fjärde kvartal och överträffat analytikernas förväntningar. Bolaget skrev i rapporten att prishöjningar kommer att införas för att kostnadshöjningen i absoluta tal ska neutraliseras.
Apple steg 2,4 procent då UBS inledde bevakningen av bolaget med en köprekommendation. Investmentbankens riktkurs ligger på 195 dollar, aktien handlas nu till 156:86 dollar. UBS spår att nya produkter, som kommer att introduceras inom de närmsta 12 månaderna, kommer att höja intäkterna.
Cisco, som släpper sin rapport efter de amerikanska börsernas stängning, var 0,7 procent högre.
