Visst kommer Hennes & Mauritz att få det tuffare. Dollarförstärkningen och en svagare konjunktur lär märkas i marginalerna framöver. Men samtidigt är värderingen ordentligt nedtryckt. På 309 kronor, tisdagens stängningskurs, värderas bolaget till 15 gånger nästa års vinst. Inte sedan 1995 har värderingen varit så låg. Samtidigt är direktavkastningen över 5 procent. Visserligen ska man inte döma H&M efter månadssiffrorna, men de senaste två månaderna har försäljningen varit riktigt bra trots dyster konsumtionsstatistik. I onsdagens nummer av Affärsvärlden rekommenderar vi köp med riktkursen 350 kronor.

Även Nokia får en köprekommendation. Marginalerna är starka och tongångarna lite ljusare för resten av året. En räcka nya lurar ska presenteras under hösten. Dessutom har nätverksamheten, Nokia Siemens Networks, fått snurr på verksamheten. Riktkursen sätts till 24 euro.

Men SAS tar vi vår hand ifrån. Vi rekommenderade köp för den spekulativa i början av mars. Då, som nu, stod aktien kring 50-lappen. Men de försäljningar av verksamheter som vi räknade med skulle kunna lyfta kursen är inte längre aktuella. Samtidigt har bolagets problem accellererat. Vi vänder till sälj.

Slutligen tittar vi på gummibolaget Hexpol, vars avknoppning från Hexagon var en briljant affär för Hexagons aktieägare. Hexpol har visserligen tappat 25 procent sedan noteringen i juni, men Hexagons kurs påverkades inte. Men hur attraktivt är Hexpol? Det handlas sju gånger vinsten, vilket inte är dyrt. Men samtidigt är frågan hur uthållbara vinsterna är. Nej, vi tycker att det finns andra aktier som lockar mer och intar en neutral hållning till bolaget.