Visst finns det grader i helvetet. Det är inte de svenska spararna som har det som allra hetast om öronen just nu. Men visst är det lite synd om de många svenska privatinvesterare som känt sig tvingade att vidta en smått chockartad åtgärd: Att sälja till förlust. Antingen för att minska sin belåning, eller av rädsla för ytterligare förluster.

För många privata sparare kan det vara en stor sak att över huvud taget sälja av sitt aktieinnehav, oavsett om det sker med vinst eller förlust. Många har vant sig vid att sitta passiva och hoppas på stora utdelningar. Men den taktiken känns förmodligen inte rätt nu. För att göra det bästa av situationen gäller det att se till att använda förlusterna på rätt sätt.

Vågar du tro på bättre börstider? Om du anser att börsen kommer att lyfta ordentlig och gå upp mer än 3,5 procent på årsbasis - då är följande kapitalförsäkringsupplägg en bra skatteaffär. Om du tror på en fortsatt börsnedgång under hösten, vänta till årsskiftet med att genomföra förändringarna. Värt att notera innan man låter sig förföras av de skattemässiga fördelarna i en kapitalförsäkring är att en eventuell förlust inte är avdragsgill.

* Räkna på hur mycket latenta förluster du har i dina tillgångar och sälj dessa.

* Räkna på hur mycket vinst du behöver för att täcka förlusterna. Om du har en förlust på 100 000 kan du alltså sälja värdepapper med lika stor skattemässig vinst. Då blir skatteeffekten noll. Tycker du inte att det känns häftigt att betala skatt bör du se upp så att du kan få full kvittning mellan förluster och vinster.

* Lägg de pengar du fått vid försäljningen i en kapitalförsäkring och köp tillbaka de värdepapper du vill ha genom den.

- Nu är det ett ypperligt läge för att se över orealiserade förluster och använda dem i skatteplaneringen, säger Cecilia Gunne, skattejurist på Catella.

Två flugor i en smäll, alltså. Placeraren kommer in i en kapitalförsäkring utan att betala skatt och får samtidigt över sitt sparande där han eller hon inte skattar på framtida värdepappersvinster. Genom att flytta innehaven till en kapitalförsäkringsfond beskattas tillgångarna lägre. Skatten på en kapitalförsäkring är i år 1,12 procent på hela beloppet. Om du direktäger samma innehav får du betala 30 procent på vinsten.

Cecilia Gunne har räknat på hur stor vinsten blir, beroende på börstillväxten (se tabell intill för en tänkt tillväxt på 5 procent). Det tänkta beloppet som placerats är 10 miljoner kronor. Optimisten, som tror på en genomsnittlig börstillväxt på 10 procent per år, skulle (om han/hon får rätt) tjäna nästan 1,3 miljoner kronor på att äga sina värdepapper i en kapitalförsäkring jämfört med en direktägd placering. Med en 5-procentig tillväxt växer de tio miljonerna med 270 000 kronor mer i försäkringen. Den som tror på en blott 3-procentig tillväxt, ska dock inte välja att lägga sina pengar i en kapitalförsäkring. Slår hans/hennes prognos in skulle pengarna öka med nästan 50 000 kronor mindre i en kapitalförsäkring jämfört med direktägt sparande.

Alla exempel räknar med en femårig period.

Det finns kapitalförsäkringar helt utan avgifter och det finns de som kostar mellan 0,5 och 1 procent av det förvaltade kapitalet. Har spararen tillräckligt med tid och kunskap är kanske avgiftsfri försäkring, till exempel hos Nordnet eller Avanza, mest lämplig. Om man väljer andra försäkringar blir förtjänsten i de två första räkneexemplen ovan något mindre.

Cecilia Gunne påminner om att det blivit lättare att investera i en kapitalförsäkring.

- Till skillnad från tidigare finns det nu svenska försäkringar där man kan spara även i annat än fonder och själv bestämma om placeringarna. Det har bolagen åstadkommit genom en "hybrid" av kapitalförsäkring. Tidigare var man tvungen att köpa en dyr utländsk kapitalförsäkring för att själv få placera i aktier i en försäkring, säger hon.

Det tar tid att försöka kvitta bort vinster. Cecilia Gunne avråder bestämt från att vänta till mellandagarna. Hennes uppfattning är att många inte känner till vinsterna med kvittning eller får reda på dem först när de ska deklarera. Och då är det för sent. Hon råder spararen med realiserade förluster att ta fram en K4-blankett och fylla i på prov redan nu. Det kan bli en lönsam affär. För den som inte orkar göra det nu kan det bli en kostsam lättja.

- Det tar lite tid att göra kvittningen men det går inte att skjuta upp förlusterna till nästa år om man inte kan kvitta mot vinster i år, som många nog fortfarande tror. Man måste använda förlusterna samma år som de realiseras, säger Cecilia Gunne och syftar på lagändringen som kom för 17 år sedan.

Dessutom är pysslet med att få bort bristen på överensstämmelse mellan förluster och vinster, tillsammans med kapitalförsäkringsmanövern, något av det sista vi har kvar av skattetricksande sedan förmögenhetsskatten försvann vid årsskiftet 2006/2007. Det är många som är glada över att slippa göra brådstörtade omplaceringar över nyåret när den skatten är borta. Den insikten gör det kanske enklare att hitta tid för kvittningen.

Vid kvittning är grundregeln att det gäller att kvitta en viss förlust mot rätt typ av vinster. Annars riskerar man att bara få dra av 70 procent av förlusten eller ännu mindre.

Den som gjort en vinst på försäljning av en noterad aktie kan kvitta den rakt av mot en förlust i en noterad aktie. Går inte det, och spararen måste kvitta vinsten på en noterad aktie mot en förlust på till exempel en så kallad onoterad aktie som är kvalificerad, det vill säga ett onoterat fåmansföretag som ägaren själv arbetar i, blir det mer komplicerat. Då måste spararen göra en större vinst (i den noterade aktien) än förlusten (i den onoterade kvalificerade aktien) för att det skattemässigt ska gå jämnt upp. En förlust i en onoterad kvalificerad aktie får bara dras av till två tredjedelar mot aktievinster, medan vinsten på den noterade aktien tas upp fullt ut. Det gör att en förlust på 100 000 i en kvalificerad aktie bara får dras av till 67 000 mot vinsten på 100 000 i den noterade aktien. Kvar blir en skattepliktig vinst på 33 000 fastän man ekonomiskt sett gått plus minus noll och skatten blir 10 000 kronor.

Om man däremot har gjort en vinst på en onoterad aktie i ett bolag där man inte anses som kvalificerad ägare (inte är aktiv), tar man upp vinsten till fem sjättedelar och förlusten på en noterad aktie tas upp fullt ut. En förlust 100 000 på en noterad aktie kan då kvitta bort en vinst på den onoterade (icke kvalificerade) aktien på 120 000 kronor. Du har då sluppit att skatta för en vinst på 20 000 kronor.

Och om du inte har några aktierelaterade vinster att dra av en aktieförlust emot ska förlusten minskas till 70 procent. En aktieförlust på noterade aktier på 100 000 kronor leder då till att du kan kvitta bort ränte- eller utdelningsinkomster på enbart 70 000 kronor.