BOA/ML konstaterar i analysen att Volvoledningen redan signalerat att man sett inledningen på en återhämtning i efterfrågan av tunga fordon och investerarmötet i veckan bekräftar i stora drag den uppfattningen från bolaget.
BOA/ML hänvisar till ett antal faktorer som sammantaget ger bedömningen att alla pilar pekar uppåt.
- Globalt sett ökar efterfrågan på begagnade lastvagnar och efterfrågan på eftermarknaden, bland annat på reservdelar, har ökat rejält efter halvårsskiftet. Båda trenderna bekräftar att utnyttjandegraden av lastvagnsflottorna ökar, skriver BOA/ML i analysen.
BOA/ML konstaterar vidare att även om Volvo inte kommer att lämna någon guidning förrän i samband med bokslutsrapporten, så verkar den trend med förbättring som setts de senaste månaderna ha gett Volvoledningen tillit nog till bedömningen att efterfrågenivåerna på marknaderna i Europa och USA kommer att vara högre nästa år.
Orderingången på den europeiska marknaden har börjat återhämta sig, endast Spanien och marknaderna i östra Europa har det fortsatt tufft. Samtidigt har orderingången i Nordamerika på nya lastbilar stigit kraftigt, siffrorna för oktober visar att ordernivåerna ligger tre gånger högre än i maj månad. Även om en del av den uppgången är driven av den nya emissionslagstiftningen som gäller från 2010, är förbättringen klar vad gäller trenden för orderingången på den marknaden, skriver BOA/ML i analysen.
Vidare är uppfattningen från BOA/ML:s sida att förväntningarna kring den globala efterfrågan på lastvagnar för 2010 och 2011 är för lågt ställda.
BOA/ML konstaterar också att de kostnadsbesparingar som tagit 6-9 månader att få effekt bet under det tredje kvartalet och att Volvo är övertygat om att 50 procent av de kostnadsbesparingar på 21 miljarder kronor som ingår i programmet är på permanent basis.
BOA/ML upprepar rekommendationen köp för Volvo med riktkursen 80 kronor.
