HQ Bank upprepar sin säljrekommendation på Volvo. Riktkursen lyder på 60 kronor, vilket kan jämföras med slutkursen på B-aktien i fredags, nära 70 kronor.
Det framgår av en analys daterad den 20 november.
"Den nuvarande värderingen, som drivits av hoppet kring en generell återhämtning och orderuppgången på den amerikanska marknaden, kräver nu en betydande marginalförbättring, men bevisen pekar på motsatsen", skriver HQ Bank i analysen.
HQ Bank konstaterar vidare att efterfrågan på den europeiska marknaden fortsätter att gå sidledes, detta på en marknad där en förbättring är ett måste.
Samtidigt menar HQ Bank att den ökade orderingången i USA är en förköpseffekt, med tanke på de nya emissionskraven som gäller i USA från årsskiftet. Man ska inte vänta sig några starka signaler från den amerikanska marknaden under det närmaste halvåret, heter det i analysen.
HQ Bank skriver också att bankens tidigare säljrekommendation var förhastad, men i takt med att förväntningarna ska omvandlas till verklighet och levereras så finns det utrymme för besvikelse.
HQ Bank uppmanar investerare att byta till SKF där förbättringarna ännu inte är inprisade och där utfallet jämfört med förväntningarna har varit bra.
