En förlust före skatt på 2,4 miljarder kronor för 2009, varav dryga 400 miljoner i det fjärde kvartalet ligger i korten för flygbolaget, enligt en prognossammanställning bland analytiker som Nyhetsbyrån Direkt har gjort.

Att 2010 blir tufft för SAS står även det tämligen klart, med ett pressat läge för resekonjunkturen och i synnerhet affärsresandet. På hemmamarknaden har Norwegian på kort tid vunnit betydande marknadsandelar under 2009 och konkurrensläget ser inte ut att lätta. SAS vd Mats Jansson har kommenterat 2010 som ett "slitigt mellanår", med en ljusning först 2011 och 2012.

Men bland analytiker är tongångarna om SAS utsikter för 2010 sammantaget mer positiva, även om variationerna är stora när det gäller prognoserna om resultatet.

SAS intäkter spås vara någorlunda oförändrade på dryga 44 miljarder kronor 2010 och resultatet torde i stort sett bli oförändrat, enligt SME Direkts siffror, som i vanlig ordning när det gäller SAS visar på en stor spridning.

En mer uppdaterad syn om vad som ligger i korten från ledningen på utsikterna kommer förmodligen att presenteras i samband med bokslutet.

En positiv kursdrivare under 2010 skulle kunna bli att SAS lyckas genomföra ytterligare besparingar, utöver de redan aviserade besparingarna inom Core SAS på dryga 5 miljarder kronor.

SAS har under det gångna året misslyckats med att nå en överenskommelse med två viktiga personalgrupper, pilotfacket och det danska kabinfacket om ytterligare personalbesparingar.

SAS argument har varit att kostnadsläget på personalsidan för flygbolaget behöver minskas för att hamna i ett mer jämt läge med konkurrenter, som till exempel Norweigan.

Ytterligare en möjlig positiv faktor under 2010 är att resekonjunkturen faktiskt förbättras. Internationella branschorganet IATA flaggade nyligen för att läget för flygbranschen ljusnade mot slutet av 2009.

På måndagsmorgonen presenterade Luftfartsverket färsk statistik som också pekar mot en ljusning för resandet i inledningen av året, med en liten ökning för framför allt utrikesflyget.

Huvudfrågan för SAS del är om bolaget kommer att kunna ta del av marknadsförbättringen. Det tror inte Handelsbanken, som i en analys pekar på att konkurrensläget för SAS kommer att medföra att bolaget inte kommer att kunna tillgodogöra sig att flygmarknaden ljusnar.

Handelsbanken, som har en säljrekommendation på aktien, pekar även på ett par andra viktiga faktorer under 2010 för SAS.

Den första är SAS ansträngda balansräkning, som kan komma att segla upp som ett hett ämne. SAS tog in 6 miljarder kronor från ägarna i en nyemission under 2009 och frågan har väckts om huruvida pengarna räcker eller om SAS behöver ta in ytterligare pengar.

Svenska statens hållning är att inga ytterligare statliga pengar är aktuella. Det uppgav Maud Olofsson, näringsminister, i mitten av december. I helgen uppmärksammades frågan i norsk media och även här var den norska regeringens besked att staten inte är beredd att skjuta till nya pengar.

Ytterligare en viktig fråga för 2010, enligt Handelsbanken, är EU-kommissionens konkurrensmål mot SAS Cargo. Ett avgörande väntas under 2010 och böterna kan teoretiskt uppgå till maximalt uppemot 4 miljarder kronor.