De amerikanska marknadsräntorna har endast noterat blygsamma förändringar efter den svenska marknadens stängning på måndagen. En marginell uppgång I USA-handeln följdes av en liten nedgång i Asien på tisdagen och noteringarna på tisdagsmorgonen ligger marginellt lägre än vid den svenska stängningen.

Avsaknad av ny information och svag vägledning från andra marknader gjorde att räntemarknadsaktörer riktade blickarna mot finansdepartementets emissioner av långa statspapper under veckan.

"Denna vecka kommer att handla helt om utbud, och data kommer att vara sekundärt" sade Martin Mitchell, chefshandlare vid Stifel Nicolaus & Co, till Bloomberg News.

Viss uppmärksamhet riktades mot beskedet från Fed New York, om att antalet motparter för omvända repor utökas. Vissa bedömare såg beskedet som ytterligare en signal om att tiden med extremt expansiv penningpolitik är på väg att löpa ut. Fed New York betonade dock att beskedet inte var någon signal om kommande åtstramningar.

Marknadschefen vid Fed New York, Brian Sack, talade om hur Fed ska minska sin balansräkning på måndagskvällen. Han konstaterade att snabba utförsäljningar av tillgångar riskerar att pressa upp långräntorna, och det är inget verktyg som Fed behöver använda nu för att strama åt de finansiella förhållandena.

Initialt kan Fed inta en passiv hållning till bantningen av balansräkningen. Fram till slutet av 2011 förfaller bolånerelaterade tillgångar i balansräkningen för totalt 200 miljarder dollar, och samtidigt förfallet statspapper för 140 miljarder dollar.

På längre sikt räcker dock sannolikt inte en passiv hållning till minskningen av balansräkningen. Fed avser att gå tillbaka till att bara ha statspapper i balansräkningen och det kräver utförsäljning av bolånepapper, men först "när den ekonomiska återhämtningen har kommit tillräckligt långt".

USA-agendan är fortsatt tunn på tisdagen, och statistikblickarna riktas främst mot fredagens detaljhandelsstatistik för februari. Klockan 15.30 ska dock fedchefen i Chicago, Charles Evans, tala vid en Nabekonferens, vilket kan den sista planerade signalmöjligheten inför Fomc-mötet nästa tisdag.

På tisdagen ska USA:s finansdepartement sälja treåriga obligationer för 40 miljarder dollar, på onsdagen erbjuds tioåriga obligationer för 21 miljarder dollar och på torsdagens erbjuds trettioåriga obligationer för 13 miljarder dollar.

Japanska statspappersräntor sjönk något på tisdagen efter att en emission av trettioåriga statspapper mötte bättre efterfrågan än väntat. De asiatiska börserna utvecklades samtidigt oregelbundet, med begränsade förändringar på de flesta håll.

Japanska yen stärktes mot dollarn och euron i Asien på tisdagen. Enligt Bloomberg News spekulerar handlare om att japanska företag har börjat ta hem exportintäkter inför avslutningen av räkenskapsåret, den 31 mars.

"Företagen kan komma att repatriera upp till 1.500 miljarder yen i mars. Det finns behov att vara beredd på sannolikheten för apprecieringstryck mot yenen, åtmistone temporärt", sade Tohru Sasaki, chefsstrateg vid JP Morgan Chase i Tokyo, till Bloomberg News.

Yi Gang, chef för Kinas valutaadministration Safe, sade på tisdagen att även den kinesiska yuanen möter ett ökat apprecieringstryck på grund av att räntedifferensen mellan Kina och USA har ökat. Han konstaterade att spekulativt kapital flödar in i Kina, maskerat som utländska direktinvesteringar och handelskonton hos "underjordiska penningshopar".

Han upprepade att Kina kommer att hålla växelkursen "i grunden stabil" på en "balanserad" nivå medan regeringen förbättrar valutamekanismen.

Yi Gang sade vidare att Kinas valutareserv är "rimligt diversifierad", med dollar, euro och yen, och den har gett en nära normal avkastning de senaste åren.

Kina fortsätter också att vara aktiv på marknaden för amerikanska statspapper på daglig basis.

"Den amerikanska statspappersmarknaden är mycket viktig för Kina. Kina är en ansvarsfull investerare, och vi vill inte politisera frågan", sade Yi Gang, och tillade att Kinas investeringar i amerikanska statspapper är en "marknadsinvestering" som söker en "win-win situation med USA".

Yi Gang är däremot tveksam till ytterligare placeringar i Guld, efter att Kinas innehav har ökat med 400 ton de senaste åren. Utvecklingen de 30 senaste åren skapar frågetecken om huruvida guld kan ge en bra avkastning.

Även Europaagendan är tunn på tisdagen, men klockan 11.00 talar Bundesbankschefen och ECB-rådsledamoten Axel Weber vid en presskonferens med anledning av den tyska centralbankens årsrapport.

I Sverige riktas intresse mot SCB:s investeringsenkät med utfall för fjärde kvartalet. I SCB:s BNP-rapport för fjärde kvartalet, förra måndagen, var investeringsutvecklingen en besvikelse för de flesta bedömarna, med en nedgång med 11,9 procent. Näringslivets investeringar sjönk 16,4 procent enligt nationalräkenskaperna och frågan är om investeringsenkäten kan bjuda på en något mindre mörk bild.

tisdag kl 6.00 (måndag kl 16.15)

==================================

USD/SEK 7:1219 (7:0827) EUR/USD 1:3620 (1:3673)

EUR/SEK 9:7003 (9:6846) USD/JPY 90:02 (90:41)

Jp obl 2 0,15 (0,15) Jp obl 10 1,31 (1,32)

Ty obl 2 1,00 (1,00) Ty obl 10 3,16 (3,17)

US obl 2 0,88 (0,90) US obl 10 3,70 (3,71)