Det är svårt att hitta positiva punkter i Europa just nu, och det står klart att vi har en mycket svårare situation nu. Vi har det förestående valet i Grekland och problem i banksektorn där vi måste få klarhet i hur stora problemen och göra mer för att rätta till dessa problem, sa Anders Borg.

Han sade att detta i första hand bör göras på nationell nivå, och kombineras med hög transparens. Kopplingen mellan stat och banksektor behöver i förlängningen brytas och euroområdet bör allvarligt överväga om stabilitetsfonden ESM kan användas för att rekapitalisera bankerna, även om detta inte i dag är enligt regelboken, sade han. En gemensam insättningsgaranti kan också övervägas, även om det är en komplicerad fråga.

Regeringarna måste vidta fler åtgärder samtidigt som centralbankerna bör fortsätta bedriva en stimulativ penningpolitik. Problemen i Europa har varit pågående under en längre tid. Lehman-kraschen var utlösande för finanskrisens allvarliga förlopp men det riktiga problemet har varit en långvarig försvagning av de offentliga finanserna, med svag tillväxt och för höga underskott.

Lösningen ligger inte i första hand i kortsiktiga åtgärder, även om vi behöver exempelvis starka brandväggar, utan det måste kombineras med långsiktiga åtgärder. Den försämrade konkurrenskraften i Europa är ett problem med lång historia, som inte i sig handlar om för höga löneökningar, utan nyckeln ligger i avregleringar och åtgärder för ökad konkurrenskraft.

"Europa måste bli mycket mer flexibelt och tillväxtorienterat", sade Anders Borg.

Tillväxtreformer behöver inte nödvändigtvis innebära ökade infrastrukturinvesteringar och efterfrågestimulerande åtgärder, utan det handlar också om avregleringar.

Det är samtidigt rätt uppenbart att en del länder behöver göra mer vad gäller konsolideringen av de offentliga finanserna, det gäller till exempel Irland. Länder som Frankrike och Storbritannien har en lite bättre situation men behöver ändå göra mer för att förbättra förtroendet. De länder som har större finanspolitiskt utrymme kan göra mer för att stötta tillväxten.

"Men det kommer inte att ske någon ökning av förtroendet genom att skjuta upp nödvändiga åtgärder", sade Anders Borg.