Det vanligtvis förvärvsintensiva Assa Abloy uppgav i samband med rapporten för det andra kvartalet att bolaget avsåg att "lugna ner" förvärvstempot en tid. Tongångarna efter det tredje kvartalet, som bland annat bjöd på ett starkt kassaflöde, är något annorlunda.

"Budskapt nu är att det ser bättre ut men det betyder inte att det blir många fler förvärv på en gång. Aktiviteterna har tilltagit sedan förra rapporten men det är fortfarande för tidigt att säga om man kommer överens eller inte. Sist hade folk en annan bild av framtiden men nu verkar det som att många har flyttat ner sin förväntansbild, det vill säga att priserna har blivit mer i vår region där vi tycker att det verkar rimligt", säger Johan Molin.

Assa Abloys organiska tillväxt i det tredje kvartalet blev 1 procent, vilket var något under förväntan. Samtidigt fortsatte rörelsemarginalen att stiga, upp till 16,7 procent jämfört med förväntade 16,4 procent.

"Vår fabriksstruktur blir lättare och lättare och produktionskostnaderna sjunker. Den trenden har vi sett länge och jag ser egentligen inte att den ska ta slut på en gång. Vi har åtminstone ett år till framför oss med samma aktiviteter som bidrar", säger Johan Molin.

Ett av bidragen till Assa Abloys lönsamhet är flödet av nya produkter. Assa Abloy har som mål att upp mot 25 procent av försäljningen ska komma från nya produkter, det vill säga produkter som tagits fram de senaste tre åren. I det tredje kvartalet var andelen 24 procent.

"Jag tror att 25 procent är max för vad en organisation kan prestera. Jag låter det vara osagt om det kommer fortsätta att vara 24-25 procent eller om det kommer att gå ner. Jag tycker det är fantastiskt bra som det är, målet på 25 procent är i sikte, och det är möjligt att det går att skjuta över enstaka kvartal", säger Johan Molin.

För divisionen Emea enskilt blev den organiska tillväxten i kvartalet 1 procent. Här hade analytikerna i snitt räknat med en marginell nedgång, ner 0,4 procent.

Hur kommer tillväxten i Emea att bli 2013?

"Jag tror att Italien och Spanien kommer att bottna men jag tror samtidigt att Sverige och de nordiska marknaderna kommer att vara sämre än vad vi sett i år. Vi är ett par kvartal in i försvagningen men jag vet inte när det vänder. Under normala cykler brukar det vända efter fyra kvartal men jag vet inte om det gäller den här gången", säger Johan Molin.

Assa Abloy har kapitalmarknadsdag i mitten av november och en fråga inför tidigare kapitalmarknadsdagar har varit bolagets marginalmål på 16-17 procent. Är det dags för ett nytt marginalmål?

"Stalltipset är väl att vi ska nå det vi har innan vi tar några nya", kommenterar vd:n.

Årets nio första månader var marginalen 15,9 procent och inför måndagens rapport var analytikernas prognoser för helåret 2012 16,0 procent.

Klockan 13.00 handlades Assa Abloy till 225:40 kronor, upp 2,6 procent sedan fredagens stängning. Tidigare under förmiddagen noterades aktien till som högst 128 kronor, vilket var nytt all time-high.

Är det dags att ta hem vinsten och sälja nu?

"För min del absolut inte. Jag tror världsmarknaden för Assa Abloy ser gynnsam ut även om det kortsiktigt är tufft", säger vd Johan Molin, med ett eget innehav på drygt 500.000 aktier.