Räntorna tyder på kris i sikte

I finans- och makrovärlden har de senaste somrarna präglats av kriser, inte minst Grexit och Brexit. När det nu börjar bli dags att planera semestern igen studerar jag de tre datorskärmarna, och de kurvor och siffror jag har framför mig gör känslan av déjà vu högst påträngande.

Räntehandlare världen över justerar inte räntorna utifrån konkreta händelser. De väger in sannolikheter och risker i varje givet ögonblick och justerar köp- och säljnivåer direkt i sina system – det är det vi kallar för marknaden. Prissättningen i marknaden speglar därför alltid de förväntningar som finns om framtiden. Är ett händelseförlopp helt diskonterat i priserna kan marknaden förbli oförändrad när nyheten når affärspressens förstasidor.