11 vinnartips i orostider

Tillhör du den växande skaran av pessimister som tror att svagare konjunktur och fallande vinster kommer att lägga sortin på aktiemarknaden under året? Lugn, det finns sätt att tjäna pengar även på en trist börs. Ditt Kapital har tagit fram alternativ som hjälper till att lyfta eller skydda din portfölj i orostider.

1. Köp fonder som ökar vid nedgång

Hedgefonder i all ära, men vill man vara säker på att tjäna pengar om börsen faller, är det bättre att titta på fonder som har en indexbaserad förvaltning. De mest populära börshandlade fonderna på Stockholmsbörsen är utan tvekan Xact Bull och Xact Bear. Tror man på att börsen ska fortsätta ned under återstoden av 2008, kommer det vara en lönsam investering att sätta pengar i Xact Bear. Fonden avkastar cirka en och en halv gånger så mycket som den motsatta förändringen i OMXS30 på daglig basis. Att fonden är börshandlad gör också att det inte är någon skillnad på att köpa och sälja fondandelar och att göra sina vanliga aktieaffärer.

2. Ha pengarna på bankkontot

Tillhör du de riktiga börspessimisterna ska du inte ha några pengar i aktier över huvud taget. Köp i "konjunkturokänsliga" bolag och andra "säkra" aktier brukar inte bli någon bra affär, eftersom samvariationen med övriga marknaden tenderar att vara stor i alla fall. Bättre då att vänta med att köpa aktier till dess att det ser ljusare ut igen. Den senaste tidens ränteuppgång har också gjort att det traditionella bankkontot numera står sig väl i konkurrensen med andra sparformer. Ett av de mer aggressiva erbjudandena står Kaupthing Bank för. På sparkontot Edge ger banken hela 4,75 procent på ett obundet sparande. Därtill får man en räntegaranti som ger minst Riksbankens reporänta till och med 2011. Tänk bara på att kolla så att sparkontot omfattas av den statliga insättningsgarantin. Den svenska gäller exempelvis bara om du har ett obundet sparande hos Kaupthing, inte om du binder pengarna hos samma bank. Då träder i stället den isländska insättningsgarantin in och garanterar upp till cirka 196 000 kronor, att jämföra med den svenska på 250 000 kronor.

3. Betala av på dina skulder

De allra flesta har någon form av lån på sin bil, bostad eller sommarstuga. När räntorna du kommit upp på lite högre nivåer är sedvanlig amortering på lånen många gånger det enklaste och säkraste sättet att "få bra ränta på sina pengar". Särskilt eftersom det sällan är så att kostnaden i form av ränta för bolånen ligger under vad som erbjuds i form av ränta på marknaden i övrigt.

4. Köp realränteobligationer

Känns det för osäkert att låna ut dina surt förvärvade sparpengar till någon affärsbank, finns alltid möjligheten att låna ut dem till svenska staten. Genom att öppna ett sparkonto hos Riksgälden kan du enkelt inflationsskydda dina pengar och binda till en fast real ränta. För närvarande ligger den reala räntan på 1,19 procent vid 5 års bindningstid. Därtill får du en ersättning för den faktiska inflationen under sparperioden. Om vi leker med tanken att vi årligen har 2 procents inflation under de kommande 5 åren kommer den nominella räntan på dina sparpengar att landa på 3,19 procent om året.

5. Blanka de aktier du tror minst på

Tror man på en större börsnedgång och samtidigt vill vara lite mer selektiv, finns många gånger möjligheten att blanka de aktier som verkar omotiverat högt värderade. Det är inte alla aktier som går att blanka. Olika banker kan från tid till annan erbjuda varierade utbud. Men möjligheten att kunna välja enskilda aktier i stället för att bara jobba på indexnivå, gör att en duktig spekulant kan tjäna bra med pengar över tiden. Tänk bara på att utöver vanligt courtage tillkommer det ofta någon form av administrationsavgift och en ränta på värdet på aktielånet på runt 3 procent. Det kan också vara värt att tänka på att en aktie bara kan gå ned ett hundra procent, samtidigt som samma aktie teoretiskt kan stiga hur mycket som helst. Förlusterna är således obegränsade om man ligger med en negativ position i fel bolag.

6. Köp säljoptioner

Vill man veta sina förluster är säljoptioner ofta ett bra alternativ. Det finns standardiserade optioner och warranter på de flesta större bolagen på börsen. Fördelen är att man med en begränsad kapitalinsats kan "försäkra" sina innehav i portföljen, eller bara spekulera i nedgång. Köper man för ett par procent av portföljvärdet går det närmast att jämföra med en hemförsäkring. Ingen blir väl missnöjd om huset inte brinner ned bara för att man har betalt "premien". Skulle det vara så att det inte finns optioner på just ditt bolag, kan det kanske vara värt att titta på optioner som följer index, förutsatt att företagets aktie visar upp en hygglig korrelation med marknaden i övrigt. Nackdelen med optioner är att det oftast är ganska dyrt att "försäkra" portföljen över en längre tidsperiod. Tror man på större kursfall är det oftast bättre att sälja aktien direkt. Skulle det vara så att man inte kan sälja sina aktier av olika skäl, kan man neutralisera, eller "netta" sin position genom att sälja samma aktie på termin och därigenom försäkra sig om en viss kursnivå vid en viss tidpunkt framtiden.

7. Spekulera i nedgång med CFD:er

En CFD är ett terminsliknande instrument som möjliggör handel i exempelvis en aktie utan att du behöver äga aktien fysiskt. Du kan handla med aktier, index, råvaror, sektorer och till och med statspapper. Fördelen är också att du snabbt kan byta fot och exempelvis gå kort i en aktie genom att sälja en CFD i motsvarande företag. På så sätt kan även CFD:er användas för att skydda portföljen. Precis som med terminer har CFD:er också ett säkerhetskrav på de instrument du handlar, vilket gör att du själv kan välja hur mycket hävstång du vill ha i dina investeringar. Hos en aktör som CMC Markets varierar säkerhetskravet vanligtvis mellan 1 och 10 procent.

8. Ställ ut köpoptioner på dina innehav

En annan variant för den som tror på en stillastående eller svagt fallande marknad kan vara att utfärda eller ställa ut köpoptioner på de aktier man har i portföljen. På så sätt får man in premier och därmed lite extra avkastning även i en svagare marknad. Att sälja en av OM:s standardiserade köpoptioner innebär att man tar på sig skyldigheten att sälja sina aktier på en viss nivå, om aktien skulle stå över den bestämda nivån på lösendagen. Tänk dig att du tidigare köpt en aktie på 100 kronor som nu står i 120 kronor. Säg att du kan tänka dig att sälja samma aktie för 130 kronor inom en period på 3 månader. För detta får du då en premie på låt oss säga 5 kronor per aktie. Skulle aktien stå högre än 130 kronor om tre månader måste du sälja på 130 och har då fått in 130+5 kronor per aktie. Men skulle aktien stå lägre än 130 kronor har du fått in 5 kronor extra per aktie, utan att behöva ta någon risk i den meningen att du kan åka på förluster på själva kombinationen på uppsidan. Du skulle ju ändå ha sålt på 130 kronor. Kostnaden för själva transaktionen brukar ligga på 1-14 kronor per kontrakt i clearingavgift plus 0,5-1 procent i avgift på premien. Ett kontrakt motsvarar 100 aktier.

9. Köp aktieindexobligationer

Bankerna har varit duktiga på att hårdsälja aktieindexobligationer under de senaste åren. En av anledningarna är förstås att det är en bra affär, inte minst för banken. Som köpare av en aktieindexobligation är det bra att man kan få ta del av tillväxten på en särskild marknad eller specifik bransch, utan att riskera hela insatsen. Men samtidigt är det viktigt att förstå upplägget på den aktuella obligationen, eftersom det är lätt att missa det finstilta och därmed gå miste om avkastning. Viktigt är därför att titta på hur slutkursen beräknas och vilken löptid som obligationen har. I regel bör man välja att köpa obligationer till överkurs eftersom en placerare i annat fall inte kan förvänta sig någon vidare avkastning. Anledningen är att courtageavgifter och den lägre uppräkningsfaktorn gör att det helt enkelt inte blir särskilt mycket över. Vanligt är att banken tar ut ett courtage om 1-2 procent av summan vid själva köptillfället.

10. Gör din egen aktieindexobligation

Tycker man att avgifterna är för höga, bankens villkor för krångliga, eller bara oförmånliga, då finns alltid möjligheten att "tillverka" sin egen aktieindexobligation. I många fall kan det både vara billigare och mera överskådligt. Enkelt uttryckt kan en aktieindexobligation beskrivas som en stor del obligationer och en liten del bestående av optioner. Obligationen ger en viss garanterad avkastning oavsett väder och vind, samtidigt som den sista biten optioner ska stå för hävstången om börsen skulle gå bra. Som privatperson behöver det egentligen inte vara svårare än att man sätter 90 procent av pengarna på ett räntekonto och för resten köper en option med lite längre löptid på ett börsindex som OMXS30. På så sätt kan man enkelt välja vilken risknivå man känner för genom att reglera relationen mellan optionerna och sitt räntesparande. Ingen hindrar heller att du tar en ökad risk efter hand som du ser att läget kanske förbättrar sig på börsen. Den stora förtjänsten är att du helt och hållet kan skapa en produkt som passar dina behov.

11. Portfölj med högavkastare

För dig som ändå gillar att vara på aktiemarknaden brukar en bra överlevnadsstrategi vara att hålla sig till stabila, högavkastande bolag. Många privatpersoner har, likt den legendariska "aktiestinsen" nere i Småland, lyckats skapa sig enorma förmögenheter bara genom att systematiskt köpa högavkastande aktier år efter år. Använder man därtill hela tiden utdelningen för nya aktieköp blir ränta-på-ränta-effekten väldigt tydlig. Bolagen med bäst direktavkastning hittar du i Affärsvärldens nya uppfräschade aktieindikator.