Kvalitetsbolagets vind vänder

KÖP. Beijer Alma är ett välskött industrikonglomerat med stor exponering mot mogna marknader, där Europa står för drygt 80 procent av omsättningen. Aktien hamnar ofta i olika utdelningsportföljer på grund av många år med hög direktavkastning. Den nyligen utbetalade utdelningen på 9,5 kronor för 2016 motsvarade en direktavkastning på 4 procent. Utdelningsandelen är hela 87 procent, vilket är högt för ett industribolag som behöver återinvestera och underhålla sina produktionsanläggningar och dessutom växa via förvärv.

Utdelningsandelen har dock varit hög under en längre tid och genomsnittet för de senaste tio åren är 77 procent. Med en stark balansräkning och låga nettoskulden 0,5 gånger ­rörelseresultatet (ebitda) finns goda förutsättningar att Beijer Alma kan bibehålla sin höga utdelningsandel samtidigt som förvärvsmöjligheterna är goda. Avkastningen på eget kapital har legat stabilt kring 20 procent trots att soliditeten varit höga 65 procent, ett tydligt tecken på en mycket välskött verksamhet.