Creades investeringsstrategi på dyr börs

Omfattningen av investeringsbolagets blankningsskydd i portföljen har samtidigt minskat sedan tredje kvartalet.

Det framgår under en intervju med Creades nye vd Per Frankling och Creades investeringsansvarige Erik Törnberg.

I vd-ordet i tisdagens bokslutsrapport fastslog Per Frankling att börsen, efter en volatil höst, förblivit “fortsatt högt värderad”.

SIX frågar Frankling och Törnberg kring om de vill utveckla hur Creades-teamet ser på börsens avkastningsutsikter.

“Den är högt värderad, vissa aktier ser högt värderade ut och vissa vinstförväntningsökningar ser höga ut. Därför gäller det att investera i rätt bolag, och vi kommer att vara försiktiga tills vi hittar de rätta bolagen”, säger Frankling.

Törnberg påpekar att börsuppgången har varit “väldigt bred och räntedriven”. Det har inneburit “ganska så höga” värderingar av “vissa bolag”. Trots generell börsuppgång har dock Creades fortfarande kvar “ett bra universum av bolag” att utvärdera, fastslår Törnberg.

Tror ni att marknaden underskattar börsens fallhöjd med centralbankernas nollräntepolitik på plats, på längre sikt finns väl möjligheten att nollräntepolitiken upphör någon dag?

“En nollräntepolitik tyder på att den underliggande ekonomin inte går så bra. Så risken är snarare att man övervärderar hur höga vinsterna ska vara framgent. Där finns det dock bolag som har så pass bra distribution och produkter att de kan klara sig utan vinsttapp. Har man däremot inget specifikt så tror jag att vinsterna kan komma ned i vissa bolag”, svarar Törnberg.

Har ni fortsatt att på något sätt hedga er portfölj mot kursfall, via korta positioner i index eller i enskilda bolag?

“Vi har möjligheten att göra det och gör det ‘från tid till annan’. I höstas så gick vi ut och sade att vi hade gjort det, men omfattningen i dag är inte densamma”, svarar Frankling.

I rapporten för det tredje kvartalet skrev dåvarande Creades-vd:n Stefan Charette att Creades hade köpt “säljoptioner på börsindex”.