Nobina
DI: Teckna inte bussoperatören
Räknat på genomsnittet i teckningsintervallet på 33 till 40 kronor som blir 36,50 kronor värderas Nobina till 3,1 miljarder kronor. Därmed blir P/E-talet 17 justerat för minskade räntekostnader och förlustavdrag, vilket tidningen inte bedömer som billigt.
En smakligare värdering hade enligt Di varit de 2 miljarder kronor i börsvärde som aktien handlades till inofficiellt i Storbritannien kort före börsnoteringen. Det skulle motsvara 2,5 miljarder kronor med hänsyn till obligationerna som Nobina avser lösa in i förtid.
Tidningen är också kritisk till hur det nya kapital om 850 miljoner kronor, som Nobina tar in i börsnoteringen, ska användas. För 638 miljoner kronor avser Nobina förtidsinlösa sin obligationsskuld med upplupen ränta till förfallet vid hösten 2016 plus en premie på 4 procent. Det nominella värdet på obligationerna uppgår till 550 miljoner kronor. Vidare kommer 76 miljoner kronor gå till rådgivarna vid introduktionen medan 172 miljoner kronor kommer att gå till ledningens belöningsprogram. De 36 miljoner kronor som saknas i kalkylen kommer att tas från bolagets kassa.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.