Afv-portföljen: Insiders köper

Portföljen har haft en svettig inledning på mars och har backat 3,3%. Det är samma sak för index (-4,0%). Bland de stora bolagen är det i stort sett bara försvar, bank och defensivt som klarat sig helskinnade ur månaden så här långt. Mycket av detta hänger troligen ihop med en ny syn på räntorna framöver, det vill säga att de inte faller mer eller stiger. Något fastighetsbolagen inte mått bra av vilket portföljen får en släng av genom Stendörren.

Vi kan ändå känna viss tröst i att insiderpersoner som sitter på centrala poster i portföljens bolag har tilltro till utvecklingen. Åtminstone om man ser till insynshandeln efter att boksluten presenterades under januari och februari. Tabellen här intill listar den aggregerade insiderhandeln i portföljbolagen. Som framgår har det inte varit ett enda sälj under perioden. I 10 av 14 bolag har insiders köpt.

Allra mest i Norion tack vare att huvudägaren och fastighetsmiljardären Erik Selin är insynsklassad där och har handlat för 43 Mkr. Men även i Green Landscaping och Stendörren rör det sig om hyfsat stora summor.

I vissa fall är det vad man kan kalla nytt-visitkorts-köp där insynspersonen har fått eller kanske vill få en ny tjänst. I entusiasm över detta och kanske parat med en stor tilltro till sin egen förmåga köper personen aktier. Vi har en ny chef i Rejlers som ska styra upp problemen i Norge, till exempel, liksom en ny CFO i Green och tillförordnad VD i Elekta som alla köpt aktier.

I andra fall är inköpen intressanta då de reverserar en tidigare trend av insynsförsäljningar (så är det i Yubico) eller sker till relativt hög kurs. Det senare är Carasent ett exempel på där VD Daniel Öhman ökar sitt innehav med 22% till kurs 22,3 kr. Aktien har visserligen toppat kring 25 kr, men inköp nära all-time high vittnar ändå om en tilltro lite utöver det vanliga.

Länk till Afv-portföljen

På nyhetsfronten noterar vi ett lite oroande besked från Dala Energi som spenderat en del kapital på investering i ett vindkraftsbolag. Det finns en viss osäkerhet hur detta bolag kommer använda kapitalet från försäljningen av elnätet som inte inte återförs till ägarna. Vindkraft ligger inte i toppen av vår önskelista. Men affären är liten och ska nog inte övertolkas.

Från en helt annan del av världen meddelar Millicom att de nu gjort den planerade strukturaffären med Telefonica som reducerar antalet operatörer i Columbia från tre till två stora aktörer. Det är goda nyheter. Aktien har liksom andra mer defensiva bolag haft en okej månad på börsen (+10%) men nedgången för dollarn tar tillbaka en del av avkastningen för portföljens del. Värderingen ligger på P/E 9,5x 2025E.