Aspiro
Aspiro handlas 16 procent över budkursen
Aspiro rusade under gårdagsförmiddagen långt över gällande bud på 1,05
kronor kontant. Som högst betalade någon 12 kronor för aktien, mer än 1.000
procent över budet, innan börsen stoppade handeln. Flera försök att återuppta
handeln misslyckades.
En förklaring till gårdagens underliga rusning kan vara att köparna räknade
med att inlösenbeloppet för minoritetens aktier ska fastställas, och skickas
upp ordentligt, av en skiljenämnd.
En läsare som kontaktat SIX News menar att praxis är att skiljenämnden gör en
”jämförande värdering” med ett annat bolag i samma bransch – i detta
fallet Spotify. Detta skulle då enligt läsaren lyfta inlösenkursen kraftigt.
Beskrivningen är dock felaktig. Skiljenämnden, där vardera part utser
varsin skiljeman och de två tillsammans utser en tredje som blir ordförande,
har att förhålla sig till lagen. Och i aktiebolagslagen från 2005 står det att
lösenbeloppet ska motsvara budet ”om inte särskilda skäl motiverar något
annat”.
Särskilda skäl kan röra saker som att en lång tid har förflutit mellan
budet och inlösenförfarandet, att informationsunderlaget har varit
ofullständigt eller att nya viktiga omständigheter har tillkommit.
Den här regeln kallas särregeln och tanken med den är att förhindra att
minoritetsägare som inte accepterat budet att i ett inlösenförfarande uppnå ett
högre lösenbelopp än vad majoriteten av aktieägarna har accepterat. Det faktum
att de flesta aktieägarna har accepterat ett bud gör det naturligt att se budet
som indikativt för aktiernas verkliga värde.
Aktiebolagslagen bygger i de här avsnitten på det så kallade Balken-målet
som Högsta Domstolen prövade 1996. I det målet slog HD fast att det är verkligt
värde som ska ligga till grund för inlösenpriset och att verkligt värde avser
marknadsvärdet. I Balken-målet ville ena parten ha börskursen på
påkallandedagen som inlösenkurs medan den andra ville ha bolagets
substansvärde.
Aktiebolagslagen ger däremot den inlösta rätt till ränta från att någon av parterna begär att en
skiljenämnd skall pröva saken till att domen vinner laga kraft.
nullnull
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.