Billig börs kan bli billigare

2009-03-11 16:34

USA-börserna är billiga, men kan bli ännu billigare. Så kan man tolka en långsiktig värderingsmodell från Citigroup.

Det är i ett färskt marknadsbrev som Citigroups analytiker dammar av en gammal värderingsmodell från valuelegenderna Benjamin Graham och David Dodd.

Modellen tar ställer dagens pris i förhållande till den genomsnittliga vinstnivån under de senaste åtta åren. Detta "långsiktiga p/e-tal" jämförs sedan med vad det legat på i genomsnitt under de senaste tio åren.

Som diagrammet nedan visar ligger värderingen i USA i dag mer än 2 standardavvikelser från genomsnittet. Detta har bara inträffat fyra gånger tidigare sedan 1881, varav senast i mitten av 1970-talet. Billiga aktier, alltså. Men det kan bli billigare.

Om USA-börserna skulle falla ner till tidigare extremnivåer skulle S&P 500-indexet kunna falla ner till 500, skriver Citigroup. Det är ungefär 30 procent under den nuvarande nivån.

affarsvarlden Administrator

Johan Högberg

Premiumnyheter

Aktuellt inom