Ambea
Carnegies favorit bland omsorgsbolagen – ”kan finnas en uppsida på 70 procent”
Vård- och omsorgssektorn har flera attraktiva egenskaper, skriver Carnegie, såsom konjunkturokänslighet och ett stort strukturells behov av privata vårdgivare då demografi blir allt äldre.
Bland vård- och omsorgsbolagen på Stockholmsbörsen är Mid Cap-noterade Ambea Carnegies favorit. Aktiens utveckling på börsen i år har varit relativt trist, samtidigt som storförvärvet av Aleris Care i princip har fördubblat bolagets omsättning.
”Om Ambea lyckas lyfta lönsamheten i Aleris till samma nivå som Ambea före förvärvet, är uppsidan i aktien betydande”, skriver Carnegie.
Ambea får en ännu starkare marknadsposition i och med Aleris-förvärvet och bolaget har även en tydlig tillväxtambition med ett mål om en årlig tillväxttakt på 8 till 10 procent genom en kombination av förvärv och organisk tillväxt.
Integrationen av Aleris Omsorg är avslutad och nu är fokus förbättrings- och effektiviseringsarbete som ska förbättra lönsamheten.
”I takt med att effektiviseringsarbetet löper på i Aleris bör EBITA-marginalen gradvis klättra tillbaka mot 8-9 procent de närmaste åren”, skriver Carnegie.
Aktien ses som attraktivt värderad på EV/EBITA 11,8x (justerat för leasing) på Carnegies prognos för 2020. Rekommendationen bli köp med riktkursen 95 kronor.
”Om bolaget når våra prognoser och med antagandet om viss multipelexpansion, finns en uppsida i aktien på 60-70 procent”, skriver Carnegie.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.