Kepler Cheuvreux ser motvind för Thule

Thule ”kommer sannolikt att uppleva fortsatt motvind under Q3 på grund av USA:s tullar på cyklar producerade i Kina (vilket också påverkar Thules försäljning av cykelhållare), samt mjukare marknadsförhållanden i Europa (framförallt i Tyskland och England)”, skriver Kepler Cheuvreux enligt ett morgonbrev på måndagen.

Kepler, som har håller fast vid sin behåll-rekommendation för aktien, har sänkt sina estimat med 3-8 procent och skruvat ned riktkursen med 10 kronor till 210 kronor.

I torsdags förra veckan uppmärksammade Dagens Industri att SEB och Nordea samstämmigt inför Thules rapport för det tredje kvartalet skrivit om en svagare försäljningsutveckling och då särskilt lyft fram svagare detaljhandelsmarknader i Storbritannien och Tyskland.

”I Tyskland har indikationerna för detaljhandel varit svaga (särskilt under augusti). I England utfärdade en av Thules viktigaste kunder, Halford, en vinstvarning i början av september”, skriver Kepler i sin analys.

Thules ir-chef Fredrik Erlandsson säger till Direkt att bolaget inte haft något särskilt möte där många analytiker deltagit.

Han säger samtidigt att bolaget har en ”löpande dialog” med de analytiker som följer bolaget och han upprepar i övrigt det budskap han gav till Dagens Industri i förra veckan: Thule har inga tydliga sektorkollegor att följa, vilket gör det svårare för investerare och analytiker att följa bolaget och de faktorer som är viktiga för bolagets utveckling. Mot den bakgrunden försöker bolaget svara på frågor om vad som påverkar bolaget, och vad som inte påverkar bolaget. Bolaget berättar vad som har ”hänt i marknaderna” och därefter får analytikerna göra sina analyser.

Thule har handlats ned under nio av de elva senaste handelsdagarna och sedan den 13 september är aktien ner nästan 10 procent och byter i skrivande stund ägare kring 185 kronor.

SEB sänkte i förra veckan sin riktkurs med 15 kronor till 215 kronor.