Köp digitaliseringsvinnaren

KÖP. It-konsulterna för en förhållandevis anonym tillvaro på Stockholmsbörsen och sektorn har genom åren blivit ganska styvmoderligt behandlad i termer av värderings­multiplar. En personalintensiv bransch med låga investeringsbehov, starka kassaflöden och höga direktavkastningar har inte riktigt kompenserat för oron kring prispress från konsulter i låglöneländer och skenande konsultlöner.

Acando är på många sätt ett utmärkt exempel på it-konsultbranschens transformation sedan millennieskiftet. Inte minst den stora konsolidering som har ägt rum. Börsbolag som Frontec, Resco och Connecta ligger alla inflätade i Acandos dna.

Bolaget  är inne i en stark operationell fas efter flera år med ett antal åtgärder som drivit på en positiv rörelsemarginalutveckling, inte minst att få till en mer effektiv åldersstruktur. Det har lyft rörelsemarginalen till det finansiella målet om en uthållig nivå på 10 procents rörelsemarginal (ebita).

Det pågår även ett tronskifte på aktiemarknaden där den tidigare ohotade toppresteraren Hiq gradvis har tappat mark samtidigt som Acando, Knowit och BTS alla har naggat eller passerat Hiq vad gäller vinster per anställd, börsvärde och snart kanske även rörelsemarginal. Hiqs historiskt kraftiga premievärdering relativt sektorn har därför minskat väsentligt.

Affärsvärlden ser ingen anledning till att Acando inte ska värderas minst i linje med en liten premie relativt sektorn, givet hur bolaget presterar och utsikterna för vinsttillväxt framåt. Aktien passar utmärkt i en långsiktig portfölj med hög direktavkastning. Köp med riktkursen 44 kronor.

Detta är en sammanfattning av aktierådet Het digitaliseringsvinnare