Hej, tack för din order! Din betalning är nu genomförd och ditt konto verifieras, var god och invänta e-mail med aktiveringslänk för att kunna använda ditt konto.
Välkommen, du har tillgång till Premium-materialet via ett samarbete med Telia Zone!

Lågprisvinnaren fyndar ÖOB

2019-02-27 18:00
Foto: Pharaoh / Alamy/All over press

ANALYS Norges lågprisledare erbjuder defensiv tillväxt till fortsatt röd prislapp. En lovande möjlig storaffär fås på köpet.

KÖP Europris står välinvesterat för att försvara ledarpositionen i Norges strukturellt växande lågprismarknad. E-handelskonkurrens mot lågpris än så länge svår att få lönsam, inte minst i den logistiska mardrömsmarknaden Norge.

Utifrån Affärsvärldens rörelsevinstprognos för 2019 handlas aktien till ev/ebit 9 i dag. Det är alldeles för lågt mot en stabilt hög lönsamhet och skapligt hög kapitalförräntning. Ny ettårig motiverad riktkurs sätts till 46 norska kronor, eller ev/ebit 14.

Utanför basprognosen finns förra sommarens underrapporterade, och i vårt tycke underskattade, strukturaffär med svenska ÖOB. Affären utökar dels en inköpsallians till hela 17,1 miljarder norska kronor, där Europris står för 5,9 miljarder, finländska Tokmanni (köpråd i nummer 10/2018) för 7,6 miljarder och ÖOB för 3,6 miljarder.

Därtill fick Europris utifrån låga värderingsnivåer dels ett initialt 20-procentigt delägande samt dels option att få förvärva resterande 80 procent av ÖOB bortåt 2021. Längre fram kan samarbetena visa sig vara vägen till en starkare pan-nordisk lågprisjätte.

Det här är en sammanfattning av aktierådet Köper ÖOB till fyndpris

Portföljinnehav

Europris är innehav i de två Affärsvärlden Analys+ modellportföljerna Nordiska Värdeportföljen samt Småbolagsportföljen. Testa den digitala analystilläggstjänsten för endast 1 krona den första månaden.

Johan Eklund

Mest läst

Premiumnyheter

Aktuellt inom