Selin störst på börsen

Bakom fastighetshaussen ligger den rekordlåga räntan, den allmänt starka börsen och rallyt på bostadsmarknaden.

Den stora vinnaren i den här börscykeln är Göteborgsbaserade Balder. Aktierna i det förvärvsintensiva bolaget har stigit 815 procent på fem år. Bara i år har kursen klättrat 37 procent. Därmed har Balder passerat både Fredrik Lundberg-dominerade Hufvudstaden liksom Göteborgskollegan Wallenstam och kursraketen är nu Stockholmsbörsens största fastighetsbolag. Marknadsvärdet uppgår till 27 miljarder kronor, vilket innebär att Selins andel på knappt 40 procent av kapitalet är värd drygt 10 miljarder kronor.

– Det är glädjande att det gått hyggligt bra. Men att vi är överst på listan är egentligen betydelselöst. Vad som betyder något är avkastningen per aktie, säger Erik Selin, Balders grundare och huvudägare.

Balder har sänkt skuldsättningen de senaste åren, från en belåningsgrad på 76 procent för tio år sedan till 55 procent i dag. Enligt Selin finns det flera skäl till det. Efter finanskrisen har det blivit dyrare med hög belåning. Vid en viss nivå blir det därför en dålig affär att lånefinansiera och i stället billigare att betala med eget kapital. Sedan menar han att ju större Balder blir, desto viktigare blir det med säkerhetsmarginaler.

-För ett mindre bolag räcker det med att känna en banktjänsteman för att ta sig ur en knipa. Med vår storlek i dag kan vi bli squeezade på ett helt annat sätt än när vi hade fastigheter för ett par miljarder i portföljen.

Att det råder hushausse råder litet tvivel om. Hela sektorn har nu ett marknadsvärde på 280 miljarder kronor. Att aktierna betalas med premie, alltså att börskursen är högre än substansvärdet per aktie, är inte längre en ovanlighet, tvärtom.

År 2013 noterades fem fastighetsbolag på Stockholmsbörsen, First North och Aktietorget. I fjol tillkom totalt nio. Hittills år har ytterligare tre hunnit in. Det betyder att hälften av de 35 noterade fastighetsbolagen har börsdebuterat under de senaste två åren. Som jämförelse listades noll fastighetsbolag under åren 2007 till 2010.

Detta är en kortversion av ”Hus-hausse”. Artikeln i sin helhet publiceras i senaste numret av Affärsvärlden. Prenumeranter kan också logga in och läsa hela texten här.

nullnull