Tillväxtraket Vitrolife har mer att ge

KÖP. Betänk för ett ögonblick att ett börsbolag som förra året omsatte 856 miljoner kronor värderas till 10,9 miljarder kronor. För varje krona i intäkt betalar alltså investerare nästan 13 gånger så mycket. Är det rimligt? blir den naturliga följdfrågan. Särskilt mot bakgrund av att förhållandet mellan vinsten och börsvärdet för det aktuella bolaget, den Göteborgsbaserade experten på konstgjord befruktning, Vitrolife, är än mer osannolikt. Fjolårets vinst efter skatt slutade på 191 miljoner kronor, vilket betyder att varje krona i vinst värderas till 57 kronor av börsen.

Dyrt? Ja, i jämförelse med börsen som helhet där varje vinstkrona betalas ungefär till en tredjedel av Vitrolife-nivån. Men nej, inte i jämförelse med and­ra nischade svenska medicintekniska bolag som befinner sig i likartade ”pole positions”.

Rörelsemarginalen under det första kvartalet i år klättrar igen och uppgick till 39 procent, vilket är högre än under hela fjolåret.

Risken för tillfälliga bakslag finns naturligtvis kvar. Men när skalfördelarna nu börjat påverka bolagets lönsamhet i positiv riktning, och om bolaget efter 57 kvartal i rad med tillväxt ser en fortsatt långvarig tillväxt framför sig, blir det plötsligt svårare att tvivla. Lägg sedan till att de indiska och kinesiska marknaderna skjuter ytterligare fart, så är aktien till och med billig, trots p/e-tal på 44 och 35 för i år och nästa år. Riktkurs på ett års sikt, 610 kronor.

Det här är en nedkortad version av analysen Tillväxtraket med mer att geKonstgjord befruktning har blivit en modern guldgruva. Lilla uppkomlingen Vitrolife platsar numer på stor­bolagslistan. Och aktien har mer att ge.. Prenumeranter kan läsa genom att trycka på länken.