Välkommen, du har tillgång till Premium-materialet via ett samarbete med Telia Zone!
Vad trevligt att du vill logga in. Vi ser att du inte har ett aktivt konto. Var vänlig kontakta kundtjänst: 08-617 80 00

Börsens utköpskandidater

2018-06-13 18:00

Vad har en aktiekorg med norsk offshore, SAS och byggleverantörer gemensamt? Den skulle kunna locka private equity.

Riskkapitalbranschens utköpskungar inom private equity köper upp och ut horder av bolag, tar isär dem, belånar upp, plockar ut kapital, sätter ihop nya bolagspussel och säljer vidare eller sätter tillbaka på börsen igen – inom ett par år. Det har gjort dem rika via höga avgifter, såväl fasta som rörlig vinstdelning (carried interest).

Samtidigt ifrågasätter allt fler institutionella investerare att de faktiskt får en bra avkastning, efter avgifter och justerat för risk. I en rapport från 2015 studerade Brian Chingono och Daniel Rasmussen fenomenet i USA. Runt 10 procents årlig avkastning för New York-börsens storbolagsindex S&P 500 under perioden 1965–2013 överträffades där av 13 procent efter avgifter för ett private equity-index.

Haken enligt författarna är dock att private equity snarare motsvarar små till medelstora börsbolag, med låg ingångsvärdering, hög belåning och förmåga att beta av skuld samt begränsad kapitalbindning. De visade att en sådan aktiekorg gav 23 procents avkastning under samma period. Private equity-liknande avkastning, men utan branschens avgifter.

Affärsvärlden har gjort ett förenklat Norden-urval efter liknande kriterier. Baserat på det kan norsk shipping/offshore få se ytterligare uppköp. I Sverige är börsens eviga sorgebarn SAS en utköpskandidat, likaså byggrelaterat såsom Oscar Properties, Inwido och Lindab. Den som är något mindre strikt med startvärdering kikar även på Skistar, Alcadon, Elanders och Svedbergs.

Johan Eklund

Mest läst

Premiumnyheter

Aktuellt inom