Välkommen, du har tillgång till Premium-materialet via ett samarbete med Telia Zone!

”Det går att överträffa index”

2012-05-02 21:00
Tomas Ramsälv. Foto: Jörgen Appelgren/Affärsvärlden

Tomas Ramsälv, Förvaltare för Odin Fonders Sverigefond med 3,2 miljarder kronor i förvaltat kapital.

Hur har fonden gått i år?
– Till och med 24 april har den utvecklats 11,7 procent vilket är drygt 4,5 procent bättre än ett totalavkastningsindex över svenska börsen.

Hur jobbar du?
– Målsättningen är att ha 30–35 olika aktier. Just nu har vi 32.

Vilka trender styr börserna just nu?

– Om vi börjar med makrobilden så handlar det om styrkan i den globala återhämtningen och utvecklingen av skuldkrisen i Europa. Sedan ett antal år tillbaka kan du inte frikoppla dig från de finansiella utmaningarna när du skall värdera enskilda aktier. Och jag tror att under 2013 kommer vi att få höra mycket om den stora offentliga skuldsättningen i USA. Den har man sopat under mattan i år när det är presidentval.

Är du optimist eller pessimist om skuldkrisen?
– Jag är ganska optimistisk även om jag tror att det blir stökigt fram till halvårsskiftet. Men börsen börjar diskontera ett bättre makroklimat under sommaren och hösten. Man måste hantera den europeiska skuldkrisen och det kommer man att göra.

Hur agerar du under den här stökiga perioden?
– Det blir flera tillfällen till att köpa kvalitetsbolag till bra kurser.

Enligt vilka riktlinjer väljs investeringarna ut?
– Jag är en aktiv förvaltare. Vi kör med stockpicking. Vi investerar i företag som skapar hög avkastning och som samtidigt är lågt värderade i relation till bolagets värdeskapande.

Vad säger du till dem som menar att aktiv förvaltning inte går i längden?
– Det anser ju inte jag. Det finns många exempel på att det går att överträffa index även under längre perioder.

Vilka enskilda aktier har bäst potential?
– Nordea, Volvo och Boliden. Det är aktier jag har i fonden. Nordea är det största innehavet.

Nordea-aktien har fallit på senare tid. Ökar du?
–  Vi har ökat innehavet i Nordea som i dagsläget är värd­-?erat i nivå med bokfört värde. Vi tror definitivt på en framtida avkastning i nivå med bankens målsättning på 15 procent på eget kapital. Swedbank nådde ju 14 procent så sent som i onsdags.

Vilka aktier bör man undvika just nu?
– Ericsson, Electrolux och Husqvarna.

Vilka är de tre senaste investeringarna i fonden?
– Fordonsrelaterade bolag, Autoliv, Scania och Volvo. Lastbilstillverkarna går mot en ljusare framtid och är attraktiva eftersom lastbilsflottan i både USA och Sverige är relativt ålderstigen och behöver bytas ut.

Vilka aktier har ni sålt allt i under den senaste tiden?
– Meda och Husqvarna som hade en för snabb kursuppgång under början av året, liksom en del mindre bolag som Poolia, Gunnebo och Elanders.

Vad tror du om börsutvecklingen under resten av året?
– Under 2012 tror jag på en totalavkastning på 20 procent. Det betyder ungefär 10 procent upp under resten av året, framför allt efter sommaren.

Berätta om någon mina du har gått på under de senaste åren!
– Den största mina vi har gått på under senare år var när vi var med i HQ-debaclet. Hade styrelsen agerat professionellt kunde man ha genomfört en nyemission i början av 2009 och avvecklat tradingportföljen. Kompetensbrist och arrogans innebar en katastrof för aktie­ägarna i mitten av 2010.

Hur mycket förlorade ni där?

– 1 procent av portföljens värde, ungefär 20–30 miljoner kronor.

Calle Froste

Mest läst

Premiumnyheter

Aktuellt inom