Välkommen, du har tillgång till Premium-materialet via ett samarbete med Telia Zone!

Fem aktier som håller hela sommaren

2011-07-12 06:53

Risken finns för en U-formad börsutveckling kommande månader. Då blir facit i slutet av augusti noll. I ett sådant scenario blir aktievalet minst sagt knepigt.

<p>Nuvarande dystra börsklimat varar inte hela sommaren. Grekland, amerikanskt skuldtak och svaga makrodata tappar i betydelse, om inte förr så i mitten av juli. Nej, det är inte spåkulan som talar - utan en förhoppning om att marknadens fokus skiftar över till resultaten för andra kvartalet. Enligt SME Direkts sammanställning för de största bolagen på Stockholmsbörsen ökar vinsterna med 21 procent under andra kvartalet jämfört med samma period i fjol. Det är inte illa. Troligen behövs inte ens några positiva överraskningar för att marknaden ska nyktra till och inse att många börsbolag är attraktivt värderade. Analytikerkollektivet är inte optimistiskt, i alla fall inte sett till rekommendationerna. På skalan där sälj får betyget 1 och starkt köp 5, är snittet för börsen 2,4. Bäst är Intrum Justitia på 3,2 och sämst Nokia med 1,7. </p> <p>Alternativen till aktier är inte heller särskilt lockande, korträntan är lägre än inflationen och räntan på en 10-årig statsobligation är 2,9 procent. Visst finns företagsobligationer som ger mer. Men där är å andra sidan uppsidan begränsad, om man inte tror på fallande räntor. </p> <p>Vart leder då detta resonemang? Jo, att börsutvecklingen följer en U-kurva, ungefär formad som en hängmatta. Det vill säga svagt ned från nu, för att sedan återhämta sig i samband med rapporterna och ligga på svagt plus vid skolstarten. I ett sådant scenario är det svårt att välja aktier som funkar hela vägen. Sommarfavoriterna blir därför en ganska blandad kompott. </p> <p>Kinnevik är intressant av tre skäl, de goda utsikterna för Millicom, MTG och Tele2. Aktien klarar nedgången bra och borde dra på en bättre börs. Minskar sedan rabatten så är det en extra bonus, men inget att hoppas på i det korta perspektivet. </p> <p>Höga stålpriser och smällkall vinter - inte mycket gick byggproduktbolaget Lindabs väg i början av året. Men under våren bör det ha ljusnat. Första kvartalets förlust på 62 miljoner kronor förväntas ha bytts mot en vinst före skatt på 126 miljoner andra kvartalet. </p> <p>Internetbanken Nordnet håller som bäst på att se över kostnaderna. Om bara börshandeln håller i sig kan resultatet bli riktigt hyggligt. Aktiekursen brukar korrelera väl med börsutvecklingen, så vid ett bättre börsklimat kan utvecklingen bli riktigt angenäm. Värderingen börjar bli riktigt intressant, p/e 9 på vår prognos för nästa år är ovanligt billigt. </p> <p>SEB är den enda svenska storbank som har grekiska räntepapper i portföljen, beroende på sin tyska verksamhet. Den totala exponeringen motsvarar 1 miljard kronor, varav hälften ligger i statspapper. Om SEB har några säkringar i form av CDS:er är inte känt. Oavsett vilket är förlusten redan diskonterad vid nuvarande aktiekurs. Då är det svårare att förutsäga följderna i hela banksystemet. Men att köpa aktien på 50-lappen jämnt borde bli en bra affär. </p> <p>Sista platsen går till teleoperatören Telia Sonera, som har haft motvind sedan prognosen för försäljningstillväxten justerades ned från 4 till 3 procent för 2011. Men till en värdering på under tio gånger vinsten för i år och nästa år känns det ofarligt att köpa. Den urstarka balansräkningen och goda utdelningshistoriken gör dessutom aktien lik en obligation.</p>

Agnetha Jönsson

Mest läst

Premiumnyheter

Aktuellt inom